Guía completa de préstamos DeFi

¿Cómo funciona el mercado financiero tradicional?

El sistema financiero tradicional abarca todas las entidades del ecosistema financiero, incluidas instituciones, bancos y corredores de inversión. Su propósito principal es facilitar y mediar el flujo de fondos en la sociedad.

Este sistema opera haciendo circular el dinero y respaldando a los inversores con fondos depositados por otros. En una economía de mercado, las empresas precisan préstamos bancarios para operar y crecer. Esta función de intermediario ha sido la base de las finanzas tradicionales durante siglos, conectando a quienes disponen de capital excedente con quienes requieren financiación.

Los sistemas financieros tradicionales suelen dividirse en tres grandes áreas:

• Finanzas públicas: todos los sistemas y servicios vinculados a la actividad gubernamental y la gestión financiera del sector público
• Finanzas corporativas: gestión de activos empresariales, ingresos y planificación financiera de las organizaciones
• Finanzas personales: todas las decisiones y actividades financieras relacionadas con individuos y familias

Tipos de interés negativos

Cuando las personas solicitan dinero prestado a los bancos, pagan intereses por el préstamo; este tipo de interés representa el coste del endeudamiento. Sin embargo, si la población retiene el dinero sin gastarlo, la economía sufre una reducción de la demanda, lo que provoca la caída de los precios. Este fenómeno, llamado deflación, es señal de debilidad económica.

Para contrarrestar la deflación, los bancos centrales fomentan el crédito y los préstamos de efectivo. También aplican tipos de interés negativos para incentivar la inversión y la recuperación económica tras una recesión. Los tipos de interés negativos implican que los depositantes pagan por mantener su dinero en el banco, lo que incentiva el gasto y la inversión en lugar del ahorro. Esta herramienta de política monetaria poco convencional ha sido utilizada por varios bancos centrales en los últimos años para estimular la economía durante periodos de bajo crecimiento y presión deflacionaria.

Impresión ilimitada de dinero

Hasta 1971, el dólar estadounidense estaba respaldado por oro, lo que significaba que el papel moneda estaba garantizado por este metal y cualquier persona podía canjear billetes por una cantidad equivalente de oro. Actualmente esto ya no es así.

La moneda fiduciaria solo está respaldada por el crédito del gobierno, sin ningún activo tangible detrás. No existe ningún impedimento para que los gobiernos impriman más dinero. Si únicamente aumenta la cantidad de dinero disponible mientras todo lo demás permanece constante, más personas con más dinero compitiendo por los mismos bienes hará subir los precios, generando inflación. Este cambio del patrón oro a la moneda fiduciaria ha transformado el funcionamiento de las economías modernas y ha dado a los bancos centrales una flexibilidad inédita en la política monetaria, aunque también implica riesgos de devaluación e inflación si no se gestiona adecuadamente.

¿Qué es la financiación descentralizada (DeFi)?

DeFi es la abreviatura de financiación descentralizada, desarrollada a partir de la funcionalidad de contratos inteligentes en la red Ethereum. El ecosistema DeFi permite disfrutar de las ventajas del sistema financiero sin intermediarios ni terceros como los bancos tradicionales.

La red DeFi posibilita la creación de infinidad de aplicaciones descentralizadas (dApps), y los usuarios pueden gestionar activos digitales sin importar su ubicación o estatus. Este enfoque revolucionario elimina barreras geográficas y brinda servicios financieros a cualquier persona con conexión a Internet y una billetera de criptomonedas.

Los contratos inteligentes son programas informáticos especiales integrados en la cadena de bloques, que se ejecutan automáticamente al cumplirse condiciones predefinidas. Estos contratos autoejecutables eliminan la necesidad de intermediarios de confianza, reducen los costes de transacción y mejoran la velocidad y la eficiencia de las operaciones financieras. Los contratos inteligentes son la base de todas las aplicaciones DeFi y posibilitan transacciones financieras transparentes y sin necesidad de confianza entre las partes.

¿Qué es el préstamo DeFi?

El préstamo DeFi, o préstamo financiero descentralizado, es similar a los servicios tradicionales ofrecidos por bancos, pero se realiza a través de aplicaciones descentralizadas (dApps) entre particulares. Este modelo innovador elimina la necesidad de intermediarios financieros y crea un mercado de préstamos más eficiente y accesible.

En finanzas tradicionales, se abren cuentas de depósito y se obtienen intereses. En DeFi, los inversores depositan fondos o aportan liquidez a pools de liquidez para recibir intereses. Sin embargo, al operar con monedas, no existe una entidad que garantice la liquidez suficiente para los pares negociados. Las plataformas descentralizadas dependen de inversores que aportan liquidez en criptomonedas, ofreciéndoles incentivos a cambio.

El mercado de préstamos DeFi ha crecido notablemente desde 2020. El valor total bloqueado (TVL) en protocolos DeFi ha superado los 80 000 millones de dólares. El préstamo DeFi gana protagonismo como herramienta para generar ingresos adicionales, especialmente porque los intereses DeFi suelen ser mucho más altos que los del sector financiero tradicional. Este crecimiento refleja la confianza creciente en las plataformas DeFi y la madurez del ecosistema.

Préstamos DeFi vs. préstamos tradicionales

Los sistemas financieros tradicionales cubren funciones como préstamos, endeudamiento, trading al contado y trading con margen. El ecosistema DeFi evoluciona constantemente y puede ofrecer servicios y productos financieros equivalentes a los sistemas tradicionales.

Una diferencia clave entre los préstamos tradicionales y DeFi es que las finanzas tradicionales requieren procesos largos y verificaciones complejas para confirmar las condiciones del préstamo. En cambio, DeFi puede aprobar préstamos rápidamente si se cumplen los requisitos de garantía. Dado que gran parte de la revisión se realiza mediante contratos inteligentes, el proceso resulta sencillo tanto para prestamistas como para prestatarios.

Además, los préstamos DeFi ofrecen rendimientos mucho mayores o comparables a los de los mercados tradicionales. Aunque las tasas de interés varían, los importes de los préstamos pueden superar el 10 % respecto a otros activos. Esta ventaja significativa ha atraído capital relevante de inversores en busca de mayores rendimientos en sus activos cripto. La transparencia y eficiencia de los contratos inteligentes también reducen los costes operativos, lo que permite trasladar estos ahorros a los usuarios en forma de mejores intereses.

¿Cómo funciona el préstamo DeFi?

El préstamo DeFi no es complicado. Los prestatarios depositan activos específicos en plataformas de préstamos DeFi mediante contratos inteligentes. Los activos depositados y el importe del préstamo deben ser equivalentes. Este depósito se denomina garantía y puede estar formado por diversas criptomonedas.

Lo positivo es que cualquiera puede ser prestamista. Existen varias formas de prestar criptomonedas y algunas ofrecen tasas de interés superiores. Los prestamistas pueden elegir entre diferentes pools de préstamo y obtener ingresos pasivos proporcionando sus activos cripto inactivos a los prestatarios.

Los prestatarios también deben analizar distintas opciones y elegir el pool que mejor se ajuste a sus condiciones. Por ejemplo, si un prestatario desea recibir un préstamo DeFi equivalente a un Bitcoin, debe depositar en la plataforma otra criptomoneda del mismo valor que un Bitcoin.

No obstante, debido a la volatilidad de los precios, el valor de la garantía puede caer por debajo del importe del préstamo DeFi. Si esto ocurre, se impone una penalización por liquidación. El requisito de sobrecolateralización protege a los prestamistas frente al riesgo de impago, pero significa que los prestatarios no pueden acceder al valor total de su garantía. La mayoría de las plataformas DeFi exigen ratios de garantía entre el 150 % y el 200 % como margen de seguridad ante las fluctuaciones de precios.

Ventajas del préstamo DeFi

Comparado con los sistemas tradicionales, el préstamo DeFi presenta ventajas que benefician a todos los participantes del ecosistema.

Consistencia en los préstamos

El préstamo DeFi se ofrece de forma coherente. Como todas las tarifas y condiciones están establecidas, se minimizan los errores derivados de la intervención humana. Los contratos inteligentes se ejecutan automáticamente según reglas predefinidas, garantizando igualdad de trato para todos los usuarios sin importar su identidad o ubicación. Esta consistencia elimina posibles discriminaciones y sesgos de los sistemas de préstamo tradicionales.

Responsabilidad

La cadena de bloques es un libro mayor público que proporciona todos los registros bajo demanda sobre los préstamos DeFi y las condiciones y políticas asociadas. El libro mayor distribuido verifica todas las transacciones financieras al aprobar préstamos DeFi. Esta transparencia permite que cualquiera audite el sistema y verifique su funcionamiento, generando un nivel de responsabilidad difícil de lograr en las finanzas tradicionales.

Velocidad

Cuando se aprueba un préstamo, la operación DeFi se procesa rápidamente y el importe está disponible de inmediato. Esta rapidez es consecuencia de que las plataformas de préstamo DeFi funcionan como servicios en la nube, lo que también facilita la detección de fraudes y otros riesgos. Mientras que los préstamos bancarios tradicionales pueden tardar días o semanas, los préstamos DeFi pueden aprobarse y desembolsarse en minutos o incluso segundos.

Análisis de préstamos

El proceso digitalizado del préstamo permite centrarse y acceder fácilmente al mercado de préstamos y endeudamiento. Estos análisis resultan útiles para inversores que buscan aumentar su capital. Además, las plataformas DeFi ofrecen información sobre el origen de los préstamos, permitiendo a los usuarios optimizar su rendimiento. Los datos y análisis en tiempo real hacen posible tomar decisiones informadas para maximizar los retornos.

Transparencia e inmutabilidad

La cadena de bloques es un libro mayor distribuido público que cualquiera puede verificar. Gracias a su transparencia, los datos pueden analizarse y, por la descentralización, se garantiza la validez de todas las transacciones. Una vez registrada en blockchain, la información de la operación no puede ser modificada ni eliminada, lo que proporciona un registro inmutable de toda la actividad de préstamo. Esta transparencia genera confianza y reduce el riesgo de fraude o manipulación.

Desventajas del préstamo DeFi

Si eres titular de criptomonedas y quieres participar en el préstamo DeFi, debes conocer los diferentes riesgos asociados a esta tecnología financiera emergente.

Pérdida impermanente

Los participantes que prestan criptomonedas pueden obtener ingresos pasivos al aportar sus activos a fondos de liquidez, pero también están expuestos al riesgo de pérdida impermanente.

La pérdida impermanente ocurre cuando el precio de la criptomoneda bloqueada en un fondo de liquidez varía. Suele producirse cuando la proporción de tokens en el fondo se desequilibra. Esta pérdida no se materializa hasta que se retiran los fondos. El término "impermanente" indica que la pérdida puede recuperarse si los precios de los tokens vuelven a sus proporciones iniciales.

Los proveedores de liquidez están parcialmente protegidos frente a la pérdida impermanente y reciben compensaciones a través de las tarifas de trading. Por ejemplo, Uniswap distribuye un 0,3 % de las tarifas de trading a los LP. La mejor forma de evitar o minimizar la pérdida impermanente es aportar liquidez con stablecoins, que son menos volátiles y presentan menor riesgo de fluctuación de precios.

Rug pulls en DeFi

A diferencia de las plataformas tradicionales, DeFi carece de regulación esencial para proteger a los usuarios frente a ataques de hackers. Los traders de criptomonedas deben confiar plenamente en las plataformas de préstamo DeFi, lo que en ocasiones les expone a situaciones de pérdida de confianza.

Un rug pull en DeFi es una estafa en la que los desarrolladores crean nuevos tokens, captan fondos de inversores iniciales y, de repente, cierran el proyecto. Estos fraudes suelen producirse en tokens listados en exchanges descentralizados como PancakeSwap o Uniswap, ya que cualquiera puede crear un token y listarlo en estos DEX sin auditoría previa. Ante la falta de supervisión regulatoria, es fundamental que los usuarios realicen una investigación exhaustiva antes de invertir en cualquier proyecto DeFi.

Ataques de préstamos flash

Los préstamos flash son un servicio exclusivo del entorno DeFi y no requieren garantía. Como las transacciones blockchain pueden incluir varias operaciones, los usuarios pueden realizar múltiples acciones mediante préstamos flash, como préstamos y transferencias de criptomonedas, contratos inteligentes vinculados a préstamos y el reembolso de préstamos iniciales.

Si el préstamo no se devuelve, la transacción puede revertirse. El proceso es descentralizado y no existen puntuaciones crediticias que impidan acceder a préstamos flash DeFi. Aunque los préstamos flash permiten estrategias innovadoras de arbitraje y trading, también han sido explotados en ataques en los que se manipularon protocolos DeFi para extraer fondos. Estos incidentes subrayan la importancia de medidas de seguridad robustas y auditorías exhaustivas de contratos inteligentes.

Las 5 principales plataformas de préstamo DeFi

1. Aave

Aave es una de las plataformas de préstamo DeFi más reconocidas. Lanzada en 2020, ofrece un protocolo de liquidez open source y no custodio que se ha convertido en referente del ecosistema DeFi.

Los usuarios pueden depositar criptomonedas en pools de liquidez mediante Aave y recibir los correspondientes aTokens. El protocolo incorpora un algoritmo que ajusta las tasas de interés según la oferta y la demanda en los pools. Cuantos más aTokens posea el usuario, mayor será la tasa de interés. Este modelo dinámico garantiza una asignación eficiente del capital y rentabilidades atractivas para los prestamistas.

El token de gobernanza de Aave otorga derechos y beneficios a los titulares, permitiendo gestionar y desarrollar la plataforma de forma segura. Los titulares pueden votar sobre actualizaciones del protocolo, nuevas incorporaciones de activos y otras decisiones clave, consolidando una verdadera gobernanza comunitaria.

Aave ofrece altos rendimientos en el mercado DeFi y cada pool de liquidez presenta distintas tasas de interés para los prestamistas. Los usuarios pueden elegir préstamos con tasas fijas o variables, adaptando su exposición al riesgo y su visión de mercado.

2. Compound

Compound es un protocolo automatizado de tipos de interés para aplicaciones financieras abiertas. Permite a los usuarios depositar, prestar criptomonedas y generar ingresos adicionales por intereses. La plataforma es uno de los referentes más fiables en préstamos DeFi.

El token de gobernanza COMP otorga derechos de voto sobre decisiones como la incorporación de nuevos activos y las actualizaciones de la plataforma. Este modelo de gobernanza descentralizada asegura que la evolución de la plataforma responda a las necesidades de la comunidad de usuarios.

Todos los prestamistas reciben cTokens en función de la cantidad aportada al pool de liquidez. Los cTokens dependen de los activos digitales depositados; por ejemplo, depositar Ethereum genera cETH. Estos tokens generan intereses según la tasa vigente en el pool y acumulan intereses automáticamente, pudiendo canjearse por el activo subyacente y los intereses obtenidos en cualquier momento.

Los tres principales mercados de Compound son Ethereum (ETH), USD Coin (USDC) y DAI, los activos más líquidos y utilizados en el ecosistema DeFi.

3. MakerDAO

MakerDAO es una plataforma DeFi que permite solicitar préstamos únicamente en tokens DAI. DAI es una stablecoin vinculada al dólar estadounidense, lo que aporta estabilidad en el volátil mercado cripto. MakerDAO es un sistema abierto en el que cualquiera puede pedir DAI aportando garantías como Ethereum o BAT.

Los usuarios pueden obtener rendimientos mediante la tasa de interés de la red, denominada tarifa de gobernanza, pagada por los prestatarios y repartida entre los poseedores de DAI y quienes hacen staking de MKR.

En MakerDAO, los usuarios pueden recibir hasta el 66 % del valor de la garantía en DAI. Si el valor de los activos depositados cae por debajo de la tasa fija, se aplica una penalización del 13 % para compensar las pérdidas. La garantía liquidada se vende en el mercado abierto con un 3 % de descuento, asegurando la solvencia del sistema incluso en momentos de caída de mercado.

El token nativo es MKR, que se emite cuando el valor de la garantía disminuye. Se vende en el mercado abierto para reforzar la cobertura y, al mismo tiempo, diluye el valor de MKR existente. Este mecanismo incentiva a los poseedores de MKR a mantener la salud y estabilidad del sistema.

4. Uniswap

Uniswap es un exchange descentralizado basado en la red Ethereum. Los usuarios pueden mantener el control total de sus activos mediante la gestión de contratos inteligentes. La principal ventaja de este DEX es que permite listar nuevas monedas fácilmente mediante contratos inteligentes factory, democratizando el acceso al mercado cripto.

Los usuarios pueden intercambiar tokens ERC-20 o recibir intereses al aportar liquidez para swaps de tokens. Es posible crear pools de liquidez de forma sencilla y los requisitos mínimos para aportar pares de tokens son bajos. Los precios de intercambio se determinan mediante un algoritmo de market maker automatizado (AMM).

Los tres principales pools de Uniswap son USDC/ETH, WBTC/ETH y ETH/USDT, los pares más líquidos del ecosistema DeFi. La interfaz intuitiva de la plataforma la convierte en la opción preferente tanto para usuarios principiantes como experimentados.

5. Yearn Finance

Yearn Finance es una plataforma agregadora DeFi en la que los usuarios pueden prestar, pedir prestado y realizar yield farming. Funciona en la red Ethereum. Los usuarios pueden depositar activos y obtener tokens YFI, que han alcanzado gran valor por su suministro limitado y su utilidad en gobernanza.

Yearn Finance destaca por su capacidad para cambiar automáticamente entre plataformas de préstamo. Ofrece varios productos independientes diseñados para optimizar el rendimiento y simplificar la participación en DeFi:

• APY: tasas de interés en varios protocolos de préstamo, ofreciendo comparación de rendimientos en tiempo real
• Earn: ayuda a encontrar los intereses más altos mediante la reasignación automática de fondos a las mejores oportunidades de préstamo
• Vaults: estrategias de inversión automatizadas para maximizar el rendimiento a través de yield farming
• Zap: permite ejecutar múltiples operaciones con un solo clic, ahorrando tiempo y reduciendo tarifas de gas y complejidad

Las estrategias automatizadas de Yearn han hecho que el yield farming avanzado sea accesible para los usuarios comunes, democratizando el acceso a técnicas sofisticadas de inversión DeFi.

Revolución financiera: préstamo DeFi

El préstamo DeFi constituye un ecosistema en auge, y los titulares de criptomonedas muestran ya gran interés en estos servicios financieros. Estas plataformas generan más confianza que nunca y sientan las bases para un mundo de servicios financieros descentralizados. En resumen, el préstamo DeFi ofrece las siguientes características principales:

1. Acceso sin permisos: Las plataformas DeFi pueden ser utilizadas por cualquiera, en cualquier lugar, y permiten pedir préstamos incluso sin cuenta bancaria o con bajo historial crediticio. Esto puede mejorar notablemente la inclusión financiera global, llevando servicios financieros a miles de millones de personas no bancarizadas o infrabancarizadas en todo el mundo.

2. Basado en contratos inteligentes: El préstamo DeFi se automatiza mediante contratos inteligentes. Estos se ejecutan automáticamente cuando se cumplen condiciones específicas, por lo que el proceso de préstamo y devolución es ágil y transparente. La automatización elimina errores y sesgos humanos y reduce de forma considerable los costes operativos.

3. Sin gestión centralizada: Los sistemas tradicionales están gestionados por instituciones centralizadas como los bancos, mientras que DeFi funciona sobre redes distribuidas. Esto refuerza la seguridad de los datos y activos de los usuarios y reduce el riesgo de puntos únicos de fallo. Ninguna entidad puede congelar cuentas o censurar transacciones.

4. Transparencia: Todas las transacciones quedan registradas en la cadena de bloques, permitiendo a los usuarios consultar el historial en tiempo real y conocer de forma pública el funcionamiento del sistema. Este nivel de transparencia, inédito en las finanzas tradicionales, contribuye a construir la confianza en el sistema.

5. Flexibilidad e innovación: Hay diversos tipos de productos de préstamo DeFi que cubren necesidades financieras variadas, y la estructura flexible permite integrar rápidamente nuevas funcionalidades. El carácter open source de la mayoría de protocolos DeFi fomenta la innovación y la experimentación, impulsando la mejora continua de los servicios y el desarrollo de productos financieros innovadores que serían imposibles en el sistema tradicional.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el préstamo DeFi y en qué se diferencia del préstamo financiero tradicional?

El préstamo DeFi es un sistema descentralizado de préstamos y endeudamiento sin bancos tradicionales. A diferencia de las finanzas tradicionales, DeFi no requiere verificación crediticia, ofrece mayores rendimientos, opera las 24 horas y utiliza contratos inteligentes para la automatización. Sin embargo, implica mayores riesgos y volatilidad.

¿Cuáles son los principales protocolos de préstamo DeFi? (Aave, Compound, Curve, etc.)

Los protocolos principales de préstamo DeFi incluyen Aave, Compound y MakerDAO. Estos lideran el mercado aceptando activos de garantía conservadores como stablecoins, BTC y ETH para minimizar el riesgo de liquidación y ofrecer servicios de préstamo seguros.

¿Cómo realizar préstamos y endeudamiento en plataformas DeFi? ¿Cuáles son los pasos concretos?

Elige una plataforma DeFi, deposita criptoactivos como garantía y solicita el préstamo. El proceso es sencillo y transparente, sin intermediarios. Controla tu ratio de garantía para evitar liquidaciones.

¿Cómo se calcula el rendimiento del préstamo DeFi? ¿Qué es la Tasa de Porcentaje Anual (APY)?

El rendimiento del préstamo DeFi se calcula mediante la APY, que incluye el efecto del interés compuesto. La APY es superior a la APR porque refleja la frecuencia de capitalización. Tus ganancias crecen a medida que los intereses generan nuevos intereses con el tiempo.

¿Cuáles son los riesgos del préstamo DeFi y cómo minimizarlos?

Los riesgos del préstamo DeFi incluyen vulnerabilidades en contratos inteligentes, ataques y falta de claridad regulatoria. Minimízalos eligiendo proyectos auditados, empleando billeteras hardware, manteniendo contraseñas fuertes y evitando promesas de rendimientos irreales. Es clave formarse continuamente en fundamentos blockchain.

¿Qué es la sobrecolateralización y por qué es necesaria en el préstamo DeFi?

La sobrecolateralización significa depositar una garantía de valor superior al préstamo. DeFi lo requiere porque los precios de las criptomonedas son volátiles y la sobrecolateralización protege a los protocolos ante caídas del valor de la garantía.

¿Qué es la liquidación en el préstamo DeFi y cómo evitarla?

La liquidación ocurre cuando el valor de la garantía cae por debajo del préstamo, lo que activa la venta automática de activos. Para evitarlo, mantén ratios de garantía saludables, vigila los precios y añade garantías adicionales si es necesario.

Préstamo DeFi y lending mining: ¿cuál es la diferencia?

El préstamo DeFi permite préstamos y endeudamiento descentralizados mediante contratos inteligentes. El lending mining añade recompensas de minería a la provisión de liquidez, ofreciendo incentivos extra además del préstamo.

¿Qué criptomonedas son adecuadas para préstamos y endeudamiento en plataformas DeFi?

ETH y las principales stablecoins como USDC, USDT y DAI son ideales para préstamo DeFi, ya que ofrecen alta liquidez, menor volatilidad y mejor valor de garantía. Otros tokens L1 y altcoins consolidadas con alto volumen de trading también son opciones válidas para préstamos y endeudamiento.

¿Cómo es la seguridad de las plataformas DeFi? ¿Es importante la auditoría de contratos inteligentes?

La seguridad de las plataformas de préstamo DeFi depende, sobre todo, de la calidad de los contratos inteligentes. Las auditorías son fundamentales para evitar vulnerabilidades y código malicioso. Los contratos no auditados suponen riesgos significativos. Las auditorías profesionales ofrecen verificación y protección esenciales para los fondos de los usuarios.