¿Qué es una CBDC (Central Bank Digital Currency)? Principales diferencias respecto a las criptomonedas

¿Qué es una CBDC (Moneda Digital de Banco Central)?

Una Moneda Digital de Banco Central (CBDC) es una versión digital del dinero fiduciario emitido por el banco central de un país. El dinero fiduciario es el dinero de curso legal establecido por el gobierno, como el yen, el dólar o el euro. La CBDC se emite como un pasivo del banco central, por lo que su valor está respaldado por el Estado y muestra menor volatilidad de precios. Es una nueva forma de moneda electrónica, diferente del efectivo y de los depósitos bancarios tradicionales.

En los últimos años, países como China, Suecia y Bahamas han promovido activamente la adopción de CBDC. Estos países han lanzado programas piloto y emitido oficialmente sus propias CBDC. Japón realiza investigaciones continuas para evaluar la viabilidad práctica de una CBDC. Sin embargo, muchos bancos centrales mantienen cautela por posibles impactos en los bancos comerciales y el sistema financiero. Para lanzar una CBDC con éxito se requiere un análisis integral de las implicaciones económicas, tecnológicas y regulatorias, asegurando una transición fluida al sistema monetario digital.

CBDC vs. Criptomonedas: diferencias clave

Aunque ambas son activos digitales, las CBDC y las criptomonedas difieren fundamentalmente. Sus características, objetivos y mecanismos operativos son distintos. Las tres diferencias principales son:

• Emisor y estatus legal
• Mecanismos técnicos
• Uso e impacto previstos

CBDC vs. Criptomonedas ①: emisor y estatus legal

La CBDC es la versión digital de la moneda fiduciaria emitida por el Estado y gestionada por un banco central. Al igual que el efectivo, la CBDC puede usarse como medio de pago por cualquier persona, tiene estatus de curso legal y debe aceptarse en las transacciones comerciales.

Las CBDC cuentan con garantía estatal, lo que las hace menos vulnerables a grandes oscilaciones de precio. Por el contrario, las criptomonedas son emitidas por organizaciones privadas o particulares, no tienen estatus de curso legal y su aceptación como medio de pago es voluntaria. Los precios de las criptomonedas fluctúan según la oferta y demanda del mercado, lo que genera una alta volatilidad y supone tanto oportunidades de inversión como riesgos financieros importantes.

CBDC vs. Criptomonedas ②: mecanismos técnicos

Las CBDC suelen basarse en tecnología de registro distribuido (DLT), que permite a los participantes gestionar y compartir un registro de transacciones de forma descentralizada. Blockchain, que es una de las principales DLT, también se usa para crear y gestionar criptomonedas.

Las criptomonedas funcionan sin autoridad central y dependen de mecanismos de consenso para validar transacciones, como Proof of Work (PoW) y Proof of Stake (PoS). Bitcoin utiliza PoW, que requiere gran potencia de cálculo para resolver complejos acertijos criptográficos. Ethereum 2.0 utiliza PoS, seleccionando validadores según sus tenencias de criptomonedas. Por su parte, las CBDC pueden adoptar mecanismos de consenso más centralizados o híbridos, supervisados por el banco central, para lograr mayor eficiencia y control regulatorio.

CBDC vs. Criptomonedas ③: uso e impacto previstos

Las CBDC buscan mejorar la eficiencia del sistema de pagos, reducir costes operativos, adaptarse a la economía digital y combatir el lavado de dinero. Desde la perspectiva de la soberanía monetaria y la estabilidad financiera, las CBDC permiten a los gobiernos mantener el control de la política monetaria. Además, facilitan la trazabilidad total de las transacciones, lo que ayuda a prevenir actividades ilícitas y aumenta la transparencia financiera.

Por otro lado, las criptomonedas ofrecen ventajas como transacciones descentralizadas, oportunidades de inversión e innovación financiera. Funcionan como productos financieros para beneficio individual y satisfacen necesidades específicas, como transferencias internacionales rápidas y micropagos. También fomentan la inclusión financiera al ampliar servicios a personas no bancarizadas. Sin embargo, su volatilidad y uso para actividades ilegales siguen representando importantes retos regulatorios a nivel mundial.

Ventajas de la CBDC

La adopción de CBDC aporta ventajas relevantes a las economías modernas, entre ellas:

• Reducción de costes
• Alta transparencia y prevención del fraude
• Mayor eficiencia en el sistema de pagos

Ventaja de la CBDC ①: reducción de costes

La producción de monedas y billetes es costosa—no solo por la fabricación y eliminación, sino también por el mantenimiento de cajeros automáticos y cajas registradoras. Emitir una CBDC podría reducir drásticamente estos costes operativos.

Las tarifas de transacción también podrían mantenerse muy bajas. Las plataformas privadas de pago electrónico actualmente cobran a los comercios entre el 2 y el 5 % por transacción. Como bien público, la CBDC podría usarse gratis o a un coste muy bajo, lo que reduciría las tarifas y estimularía la actividad económica, sobre todo para pequeñas y medianas empresas. Eliminar los costes de gestión y transporte de efectivo supondría un ahorro importante para el sistema financiero.

Ventaja de la CBDC ②: alta transparencia y prevención del fraude

La CBDC registra el historial completo de las transacciones, lo que dificulta el fraude con efectivo. El efectivo complica la detección de actividades ilegales como el lavado de dinero y la evasión fiscal. Con la CBDC, el historial de transacciones es rastreable, lo que disuade y previene malas prácticas.

La garantía de valor del banco central refuerza la confianza en el sistema monetario. A diferencia del dinero electrónico de empresas privadas o de las criptomonedas—que pueden fluctuar según la credibilidad del emisor o la dinámica del mercado—la CBDC, como dinero fiduciario, ofrece gran estabilidad y liquidez superior. Esta estabilidad es clave para mantener la confianza pública y facilitar transacciones de gran volumen. Las transacciones rastreables de CBDC también simplifican auditorías y favorecen el cumplimiento regulatorio.

Ventaja de la CBDC ③: mayor eficiencia en el sistema de pagos

La CBDC mejora considerablemente la eficiencia del sistema de pagos. Los impuestos y transferencias pueden gestionarse digitalmente, acelerando los procesos. Por ejemplo, la ayuda por COVID-19 podría haberse distribuido mucho más rápido con una CBDC.

La CBDC permite responder rápidamente en emergencias. El efectivo puede escasear o resultar difícil de transportar en caso de crisis. Los pagos digitales con CBDC evitan estos riesgos. Además, la CBDC puede apoyar políticas monetarias más precisas y eficaces, permitiendo a los bancos centrales reaccionar más rápido ante cambios económicos. Automatizar pagos reduce errores humanos y mejora la precisión de las transacciones financieras.

Desventajas de la CBDC

A pesar de los beneficios esperados, la CBDC presenta varios inconvenientes y retos, entre ellos:

• Pérdida de privacidad en las transacciones
• Riesgos importantes durante catástrofes
• Reducción de la intermediación financiera de los bancos comerciales

Desventaja de la CBDC ①: pérdida de privacidad en las transacciones

La trazabilidad total de las transacciones de la CBDC disuade el fraude, pero elimina el anonimato. La supervisión del banco central genera preocupaciones sobre la privacidad. Gobiernos o empresas podrían analizar los gastos y finanzas personales para fines fiscales o de precios.

Esta trazabilidad puede facilitar una vigilancia excesiva, planteando problemas éticos y legales. Los defensores de la privacidad temen un uso de la CBDC para el control y monitoreo masivo. Es fundamental equilibrar la transparencia para prevenir el fraude con la privacidad del usuario. Soluciones como la anonimización parcial o el acceso limitado a datos son necesarias para abordar estos retos.

Desventaja de la CBDC ②: riesgos importantes durante catástrofes

La CBDC depende de infraestructura digital, así que los cortes de red por catástrofes o ciberataques pueden dejarla inutilizable. Es esencial desarrollar mecanismos offline y sistemas de seguridad robustos.

El efectivo funciona sin electricidad ni comunicaciones, lo que lo hace fiable en crisis. Con la CBDC, apagones prolongados o daños en la infraestructura podrían dificultar el acceso y paralizar la economía. Soluciones de respaldo como pagos offline o recurrir a monedas alternativas son imprescindibles. Los sistemas de CBDC deben diseñarse para resistir catástrofes y amenazas cibernéticas.

Desventaja de la CBDC ③: reducción de la intermediación financiera de los bancos comerciales

La adopción generalizada de CBDC podría reducir los depósitos en bancos comerciales y limitar los fondos para préstamos. Los bancos tradicionalmente prestan a partir de depósitos, pero la CBDC permite a los usuarios obtener dinero digital directamente del banco central, sin intermediación. Esto podría afectar los ingresos de los bancos.

La desintermediación puede debilitar el papel tradicional de los bancos, reduciendo su capacidad para ofrecer préstamos y servicios financieros esenciales. Si los depósitos migran hacia la CBDC, los bancos podrían verse obligados a subir las tasas de depósito para atraer clientes, aumentando costes y reduciendo rentabilidad. Menos préstamos bancarios pueden dificultar el crecimiento económico y la inversión. Es necesario diseñar la CBDC para preservar la estabilidad bancaria y equilibrar la innovación con la salud de las instituciones tradicionales.

Iniciativas de Japón sobre la CBDC

El Banco de Japón ha anunciado planes para desarrollar una CBDC en los últimos años y ha comenzado experimentos prácticos para evaluar su viabilidad e impacto.

El Banco de Japón aplica un enfoque por fases: primero verifica funciones y rendimiento del sistema central, luego realiza experimentos detallados sobre características específicas de la CBDC.

Japón avanza activamente en iniciativas de CBDC, con posibles beneficios como:

• Reducción de costes de transacción en efectivo y tarifas
• Medidas más robustas contra el lavado de dinero y la evasión fiscal
• Creación de un sistema de pagos para la sociedad digital
• Pagos nacionales e internacionales más ágiles

Japón continúa investigando y desarrollando la CBDC, considerando su futura emisión. A diferencia del efectivo o el dinero electrónico tradicional, la CBDC es una moneda digital respaldada por el Estado. Dada sus ventajas, su desarrollo es objeto de atención nacional. Las autoridades japonesas revisan ajustes regulatorios y legales para facilitar la adopción de CBDC, proteger a los consumidores y mantener la estabilidad financiera.

Conclusión: comparación entre CBDC y criptomonedas

Las CBDC y las criptomonedas son monedas digitales cada vez más relevantes, pero es clave comprender sus características y diferencias. Este artículo ha presentado esas distinciones.

La CBDC es una forma digital estatal de curso legal, equivalente al efectivo. Ofrece ventajas como mayor eficiencia en el sistema de pagos, reducción de costes, diseño adaptado a la era digital y refuerzo de las medidas contra el lavado de dinero y la evasión fiscal. Sin embargo, afronta desafíos: reducción de la intermediación bancaria, riesgo de retiradas digitales masivas, problemas de privacidad y vulnerabilidad ante ciberataques y catástrofes.

La CBDC puede considerarse efectivo digital; las criptomonedas, productos financieros. Comprender y usar correctamente estas monedas digitales es clave para maximizar beneficios y reducir riesgos. El futuro del dinero digital depende de la colaboración entre gobiernos, bancos centrales y sector privado para crear sistemas seguros, eficientes y respetuosos con la privacidad.

Preguntas frecuentes

¿Qué es una CBDC y cómo funciona en la práctica?

Una CBDC es una moneda digital emitida directamente por un banco central. A diferencia de las criptomonedas descentralizadas, está respaldada por el Estado y permite pagos digitales seguros manteniendo cierto grado de privacidad.

¿Cuáles son las principales diferencias entre una CBDC y una criptomoneda como Bitcoin?

Una CBDC es emitida y garantizada por un banco central, brindando seguridad y regulación. Bitcoin es descentralizado y carece de respaldo institucional. Las CBDC se centran en la estabilidad y la supervisión; Bitcoin apuesta por independencia y libertad.

¿Cuáles son las ventajas y riesgos de las monedas digitales de banco central?

Las CBDC mejoran el acceso a servicios financieros, centralizan el control monetario y amplían la inclusión de quienes no tienen acceso a la banca. Los riesgos incluyen desafíos de seguridad, preocupaciones sobre privacidad y barreras tecnológicas.

¿Qué países están desarrollando una CBDC y cuál es su progreso?

China, Emiratos Árabes Unidos y Japón desarrollan activamente CBDC. Catorce grandes economías tienen programas piloto y 81 países en todo el mundo están desarrollando o implementando CBDC.

¿Cómo afectará una CBDC a los usuarios comunes y al sistema financiero?

Las CBDC reducirán las tarifas de transacción, ampliarán el acceso financiero y podrían disminuir el papel intermediario de los bancos. El sistema financiero será más eficiente, con mejor distribución del crédito.

¿Puede una CBDC reemplazar completamente el efectivo y las criptomonedas?

No, las CBDC no sustituirán completamente el efectivo ni las criptomonedas. Su función principal es ofrecer una alternativa digital segura manteniendo la soberanía monetaria. Los tres sistemas coexistirán, cada uno con propósitos distintos.