La teoría del apocalipsis de la IA representa una importante oportunidad para operar en corto

La bolsa acaba de perder 800 000 millones de dólares en valor, mientras la idea de que la "IA está conquistando el mundo" se consolida como consenso generalizado. Esta visión resulta tan evidente que operar según lo "obvio" rara vez funciona.

Este escenario apocalíptico se propaga porque conecta con instintos profundos. Presenta la IA no como una herramienta de productividad, sino como un factor de desestabilización macroeconómica, desencadenando un ciclo negativo: los despidos reducen el consumo, el consumo reducido impulsa más automatización, y la automatización acelera nuevos despidos.

La realidad es que la IA no es solo una función de software o un simple impulsor de eficiencia. Es una disrupción de capacidades de enorme alcance, que impacta simultáneamente en todos los procesos de oficina. A diferencia de revoluciones anteriores, la IA está aprendiendo a hacer "todo" a la vez.

Pero ¿y si el escenario apocalíptico es incorrecto? Parte de la premisa de que la demanda es fija, que las mejoras de productividad no expanden los mercados y que la adaptación no puede superar la disrupción.

Creemos que existe una alternativa que se infravalora gravemente. Señales que parecen indicar un colapso sistémico temprano, como los “takedowns” de Anthropic, pueden ser en realidad el inicio de la mayor expansión de productividad de la historia.

Antes de continuar, guarda este artículo y revísalo durante los próximos 12 meses. Aunque el análisis que sigue no es inevitable, es esencial recordar que la humanidad siempre encuentra vías de recuperación, y los mercados libres tienden a autocorregirse.

Los “takedowns” de Anthropic son reales

Ante todo, el mercado no se puede ignorar. Anthropic está revolucionando el mundo con Claude, y las compañías del Fortune 500 han perdido cientos de miles de millones en valor bursátil.

Esta historia se ha repetido varias veces en 2026: Anthropic lanza una nueva herramienta de IA, Claude logra avances en programación y automatización de procesos, y en cuestión de horas el mercado de la industria objetivo se desploma.

Si no lo has seguido, aquí tienes algunos ejemplos:

Reacciones del mercado bursátil a los anuncios de Claude

• IBM ($IBM) tuvo su peor jornada desde octubre de 2000 tras el anuncio de Anthropic de que Claude puede simplificar código COBOL.
• Adobe ($ADBE) acumula una caída del 30 % en lo que va de año, ya que la IA generativa comprime los procesos creativos.
• El sector de ciberseguridad se desplomó tras el lanzamiento de “Claude Code Security”.

En los ejemplos anteriores, las acciones de CrowdStrike ($CRWD) cayeron de inmediato tras el anuncio de “Claude Code Security”.

A las 13:00 (ET) del 20 de febrero, Claude lanzó “Claude Code Security”, una herramienta automatizada de IA para detectar vulnerabilidades en bases de código.

Solo dos días de trading después, CrowdStrike ($CRWD) perdió 20 000 millones de dólares en valor bursátil tras el anuncio.

Estas reacciones no son irracionales. El mercado está valorando la compresión de beneficios en tiempo real. Cuando la IA replica tareas humanas, el poder de fijar precios pasa a los compradores. Es un impacto directo y tangible.

La comoditización no es colapso. Es la manera en que la tecnología reduce costes y democratiza el acceso: los PC comoditizaron la computación, internet la distribución, la nube la infraestructura y la IA está comoditizando la cognición.

Los procesos tradicionales verán una compresión de márgenes. La cuestión es si los menores costes cognitivos provocan una crisis económica o permiten una expansión explosiva.

El “doom loop” asume que la demanda es fija

Los pesimistas plantean un modelo lineal: la IA mejora, las empresas recortan empleos y salarios, el poder adquisitivo disminuye, las compañías vuelven a invertir en IA para proteger sus beneficios y el ciclo se repite. Esto presupone una economía estancada.

La historia demuestra lo contrario. Cuando los costes de producción se desploman, la demanda rara vez se mantiene estable: se expande. Al bajar los costes de computación, no solo consumimos la misma computación a menor precio, sino que consumimos exponencialmente más y se crean industrias nuevas.

Como se muestra a continuación, los PC actuales son un 99,9 % más baratos que en 1980.

Pie de foto: evolución de precios de PC, 1980–2015

La IA reduce costes en todos los sectores, y cuando bajan los costes de servicios, el poder adquisitivo aumenta independientemente del crecimiento salarial.

El doom loop solo se impone si la IA sustituye la mano de obra sin expandir materialmente la demanda. Si la computación barata y la productividad generan nuevas categorías de consumo y actividad económica, el optimismo prevalece.

El verdadero impacto es el colapso de precios, no el desempleo

Es más sencillo para los inversores vender la narrativa de despidos “obvios”, pero la compresión de precios en el sector servicios es el verdadero foco. El trabajo del conocimiento es caro porque el conocimiento es escaso, una realidad simple. Cuando el conocimiento se vuelve abundante, los precios de estos servicios caen.

Ejemplos como administración médica, documentación legal, declaración de impuestos, controles de cumplimiento, producción de marketing, programación básica, atención al cliente y tutoría educativa absorben grandes recursos económicos porque requieren atención humana cualificada. La IA reduce el coste marginal de esa atención.

Como se muestra a continuación, el sector servicios de EE. UU. aporta cerca del 80 % del PIB estadounidense.

Si bajan los costes operativos, las pequeñas empresas se vuelven más accesibles; si bajan los costes de servicios, más hogares participan. En muchos sentidos, el avance de la IA actúa como una “reducción de impuestos” invisible.

Las empresas que dependen de mano de obra cognitiva cara pueden verse afectadas, pero la economía en general se beneficia de una menor inflación de servicios y un mayor poder adquisitivo real.

De “Ghost GDP” a “Abundance GDP”

Los argumentos de los pesimistas giran en torno al “Ghost GDP”, producción visible en los datos pero que no beneficia a los hogares. El enfoque optimista es el “Abundance GDP”, donde el crecimiento de la producción se combina con menores costes de vida.

El “Abundance GDP” no requiere que los ingresos nominales se disparen, sino que los precios caigan más rápido que los ingresos. Si la IA reduce los costes de servicios esenciales para muchos, incluso con un crecimiento salarial más lento, las ganancias reales aumentan. Las mejoras de productividad no desaparecen, sino que se trasladan a los consumidores mediante precios más bajos.

Esto puede explicar por qué la productividad ha superado el crecimiento salarial durante más de 70 años:

Internet, la electricidad, la fabricación en masa y los antibióticos expandieron la producción y redujeron costes, pese a transiciones disruptivas y volátiles. A posteriori, estos cambios mejoraron permanentemente el nivel de vida.

Una sociedad que dedica menos tiempo a navegar sistemas complejos y pagar por servicios redundantes se vuelve funcionalmente más rica.

Los mercados laborales se están reestructurando, no desapareciendo

Una preocupación clave es que la IA impacta de forma desproporcionada en los empleos de oficina, que impulsan el gasto discrecional y la demanda de vivienda. Esto es cierto y razonable, especialmente considerando el gran diferencial de riqueza.

No obstante, la IA enfrenta mayores desafíos en destreza física e identidad humana. Los oficios cualificados, la atención sanitaria presencial, la fabricación avanzada y las industrias basadas en la experiencia mantienen demanda estructural. A menudo, la IA complementa en vez de reemplazar estos roles.

Aún más importante, la IA reduce la barrera para emprender. Cuando la contabilidad, el marketing, el soporte y la programación pueden automatizarse, iniciar un pequeño negocio resulta más sencillo. Somos optimistas respecto a las pequeñas empresas.

De hecho, la eliminación de barreras de entrada por parte de la IA puede ayudar a reducir la brecha de riqueza actual.

Internet eliminó algunas categorías de empleo pero creó otras nuevas. La IA puede seguir un patrón similar: comprimir ciertas funciones de oficina y expandir la participación económica autónoma en otros ámbitos.

Continuamos con la compilación modular de la Parte 3 (sección final). Esta sección aborda la evolución de los modelos de negocio SaaS, la transformación del mercado por la IA, datos reales de productividad y un ángulo poco explorado: cómo la abundancia impulsada por IA puede reducir los conflictos globales.

La narrativa de la “muerte” de SaaS

La IA está presionando claramente los modelos de negocio tradicionales de SaaS (Software como Servicio). Los equipos de compras negocian con más fuerza y algunos productos de software de nicho enfrentan retos estructurales. Pero SaaS es solo un mecanismo de entrega, no el destino final para la creación de valor.

La próxima generación de software será adaptativa, impulsada por agentes, orientada a resultados e integrada en profundidad. Los ganadores no serán proveedores de herramientas estáticas, sino quienes mejor se adapten al cambio.

Cada cambio tecnológico reorganiza el stack, y las empresas que fijan precios sobre procesos estáticos tendrán dificultades. Aquellas con datos, confianza, computación, energía y validación pueden prosperar.

La compresión de márgenes en una capa no significa que la economía digital colapse, sino que indica transformación.

La IA reestructura los mercados de negocio

Los pesimistas afirman que el comercio agente eliminará intermediarios y tarifas. En parte, es cierto. A medida que disminuye la fricción, extraer tarifas se vuelve más difícil.

Como se muestra a continuación, incluso antes de que la IA alcanzara su estado actual, los volúmenes de trading de stablecoins estaban en auge. ¿Por qué? Los mercados siempre favorecen la eficiencia.

Una menor fricción sistémica amplía el volumen de transacciones. Cuando mejora el descubrimiento de precios y bajan los costes de transacción, se genera más actividad económica. Es una tendencia positiva.

Los agentes que actúan por los consumidores pueden comprimir los beneficios de plataformas basadas en el “hábito”, pero pueden aumentar la demanda al reducir los costes de búsqueda y mejorar la eficiencia.

La productividad es el factor clave

En última instancia, la productividad determina los resultados optimistas. Si la IA logra mejoras sostenidas en sanidad, gobierno, logística, manufactura y optimización energética, la humanidad se beneficia y las barreras de entrada caen.

Incluso un crecimiento sostenido de productividad del 1–2 % genera efectos de acumulación enormes en una década.

Los cambios macroeconómicos impulsados por IA ya han producido algunas de las mejores oportunidades de inversión de la historia. Este es el ámbito que hemos estudiado y seguido de cerca durante incontables horas.

Como se muestra a continuación, la productividad ya se está acelerando bajo la influencia de la IA. En el tercer trimestre de 2025, el crecimiento de la productividad laboral en EE. UU. alcanzó su ritmo más fuerte en dos años:

Los pesimistas asumen que las ganancias de productividad fluyen solo hacia los constructores de modelos de IA y no se traducen en beneficios más amplios. Los optimistas creen que la compresión de precios y los nuevos mercados distribuirán las ganancias de forma más amplia.

La abundancia reduce el conflicto, no solo los costes

Uno de los impactos menos discutidos de la abundancia impulsada por IA es la geopolítica. Durante gran parte de la historia moderna, las guerras se libraron por recursos escasos: energía, alimentos, rutas comerciales, capacidad industrial, mano de obra y tecnología. Cuando los recursos son limitados y el crecimiento es suma cero, las naciones compiten. La abundancia lo cambia todo.

Si la IA reduce materialmente los costes de producción de energía, diseño manufacturero, logística y servicios, la tarta económica global crece. A medida que la productividad aumenta y los costes marginales caen, el crecimiento económico depende menos de aprovecharse de otros. Esto podría poner fin a las guerras y abrir la era más pacífica de la historia humana.

Lo mismo ocurre con las guerras económicas, como la guerra comercial de un año que vivimos actualmente.

Los aranceles son herramientas para proteger industrias nacionales frente a la competencia de costes en un mundo de recursos limitados. Pero si la IA colapsa los costes de producción en todas partes, ¿para qué necesitamos aranceles? En un entorno de alta abundancia, el proteccionismo pierde eficiencia económica.

Históricamente, los periodos de rápido avance tecnológico tienden a reducir los conflictos globales. La expansión industrial tras la Segunda Guerra Mundial disminuyó el incentivo de las grandes potencias para enfrentarse directamente.

La abundancia impulsada por IA puede acelerar esta dinámica. Si la gestión energética es más eficiente, las cadenas de suministro son más resilientes y la producción se localiza mediante automatización, las naciones se vuelven menos vulnerables. A medida que aumenta la seguridad económica, la agresión geopolítica pierde racionalidad.

El resultado más optimista de la IA no es solo una mayor productividad o índices bursátiles, sino un mundo donde el crecimiento económico deja de ser suma cero.

Conclusión: ¿Y si el mundo no termina?

La IA amplifica los resultados. Si las instituciones no se adaptan, magnifica las vulnerabilidades; si la productividad supera la disrupción, magnifica la prosperidad.

Los “takedowns” de Anthropic son señales de que los procesos están siendo revalorizados y la mano de obra cognitiva se abarata: una transformación evidente.

Pero la transformación no es colapso. Todas las grandes revoluciones tecnológicas parecieron disruptivas al principio.

La posibilidad más subestimada hoy no es la utopía, sino la abundancia. La IA puede comprimir rentas, reducir fricción y reestructurar los mercados laborales, pero también podría ofrecer la mayor expansión real de productividad de la era moderna.

La diferencia entre una “crisis de inteligencia global” y un “boom de inteligencia global” no es la capacidad, sino la adaptación.

Y el mundo siempre encuentra formas de adaptarse.

En definitiva, quienes se mantienen objetivos y siguen el proceso en tiempos de volatilidad están entrando en el mejor entorno de trading de la historia.

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