¿Qué es BIS Project Agorá? Un análisis de cómo los pagos transfronterizos tokenizados están evolucionando hacia la liquidación instantánea

A medida que los pagos transfronterizos globales siguen creciendo, los sistemas financieros tradicionales afrontan retos cada vez mayores en cuanto a eficiencia de liquidación, costes y complejidad de los procesos. Para explorar modelos de pago más eficientes, el Banco de Pagos Internacionales (BIS) se ha asociado con varios bancos centrales e instituciones financieras para lanzar el Proyecto Agorá, cuyo objetivo es crear una infraestructura de pagos transfronterizos mayoristas de nueva generación basada en la tokenización y la tecnología blockchain.

¿Qué es el Proyecto Agorá?

(Fuente: Proyecto Agorá)

El Proyecto Agorá, creado conjuntamente por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) y el Institute of International Finance, es un proyecto de investigación experimental centrado en sistemas de pago transfronterizo mayorista. La iniciativa reúne a siete bancos centrales y más de 40 instituciones financieras reguladas de todo el mundo para probar si un framework financiero tokenizado puede resolver los problemas persistentes de los pagos internacionales: baja eficiencia, altos costes y procesos de liquidación complejos.

Según el último informe del BIS, la plataforma prototipo puede liquidar pagos transfronterizos mayoristas en cuestión de segundos una vez que la liquidez está bloqueada.

¿Por qué necesita una actualización el sistema global de pagos?

Hoy en día, las grandes transacciones transfronterizas se ven afectadas por diferentes horarios comerciales, procesos de bancos intermediarios y mecanismos de revisión de cumplimiento en cada país, lo que provoca transferencias de fondos lentas.

Los datos de FXC Intelligence citados en el informe indican que el volumen global de pagos transfronterizos alcanzó los 195 billones de dólares en 2024 y se prevé que llegue a 320 billones de dólares en 2032. A medida que crecen los volúmenes de transacciones, el mercado exige infraestructuras financieras más eficientes. El Proyecto Agorá busca rediseñar los procesos de pagos transfronterizos utilizando tecnologías blockchain y de tokenización.

¿Cómo funciona el Proyecto Agorá?

El Proyecto Agorá emplea una arquitectura blockchain de doble capa, donde las reservas de los bancos centrales se tokenizan y gestionan en ledgers dentro de cada jurisdicción, mientras que los depósitos de los bancos comerciales se administran en un ledger unificado compartido. Esta estructura permite la liquidación atómica, es decir, todos los saldos de las cuentas en una transacción se actualizan al mismo tiempo o la transacción no se ejecuta. El BIS considera que este método reduce los riesgos de crédito y liquidación presentes en los pagos transfronterizos tradicionales. La arquitectura mantiene el sistema bancario de dos niveles y la unicidad del dinero, lo que diferencia el modelo del BIS de algunos frameworks de stablecoin.

¿Qué mejoras aporta el pago tokenizado?

Además de acortar los plazos de liquidación, el Proyecto Agorá busca optimizar los procesos de cumplimiento en pagos transfronterizos. El BIS destaca que la plataforma permite realizar controles contra el blanqueo de capitales, sanciones y fraude de forma simultánea, en vez de secuencial como ocurre en los sistemas tradicionales. Esto podría reducir notablemente la elevada tasa de falsos positivos que afecta a los sistemas de pagos transfronterizos actuales.

La transparencia es otro beneficio fundamental. Los participantes en la transacción pueden consultar el estado del pago en tiempo real, mientras que la privacidad de los no participantes se mantiene protegida. El BIS también plantea que, en el futuro, esta visibilidad podría llegar a los usuarios finales, tanto pagadores como receptores.

Próximo paso del Proyecto Agorá: pruebas con valor real

(Fuente: BIS)

El Proyecto Agorá ha iniciado la fase de pruebas con valor real, utilizando monedas seleccionadas y escenarios de transacciones auténticas.

No obstante, el BIS aún no ha comunicado un calendario concreto para el despliegue completo.

El informe señala varios aspectos clave que requieren desarrollo continuo:

• Mecanismos de ahorro de liquidez

• Capacidades de seguridad de red

• Estructura de gobernanza

• Carácter definitivo de la liquidación

• Gobernanza de datos

• Mecanismos de gestión de riesgos

La plataforma también permite operaciones 24/7 para reducir retrasos derivados de diferencias de husos horarios y horarios comerciales entre países.

¿Qué bancos centrales participan en el Proyecto Agorá?

Los bancos centrales participantes son:

• Banque de France (en representación del Eurosistema)

• Bank of Japan

• Bank of Korea

• Bank of Mexico

• Swiss National Bank

• New York Federal Reserve Bank Innovation Center

• Bank of England

Cabe resaltar que el Bank of England ha propuesto recientemente ampliar el horario operativo de sus sistemas RTGS y CHAPS para avanzar hacia una liquidación prácticamente continua.

Sarah Breeden, vicegobernadora del Bank of England, ha señalado que los ledgers compartidos y la tokenización pueden agilizar y abaratar los procesos de pago y liquidación, además de reducir la intervención de intermediarios.

Resumen

El Proyecto Agorá es una de las mayores colaboraciones en pagos tokenizados entre bancos centrales y grandes instituciones financieras a nivel global. Aunque todavía está en fase de pruebas y validación, el informe más reciente del BIS demuestra el potencial real de los frameworks de pagos tokenizados para operaciones financieras mayoristas transfronterizas. Con el crecimiento de los pagos globales, lograr el equilibrio entre eficiencia, seguridad y estabilidad financiera será clave en la evolución de la infraestructura financiera.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Qué es el Proyecto Agorá?

El Proyecto Agorá es una investigación sobre pagos transfronterizos liderada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) y el Institute of International Finance (IIF), que busca mejorar la eficiencia de los pagos y la liquidación internacional mediante tokenización y tecnología blockchain.

P2: ¿Qué problemas resuelve el Proyecto Agorá?

El Proyecto Agorá aborda la lentitud, los altos costes, la complejidad y la ineficiencia en la liquidación de los pagos transfronterizos tradicionales, permitiendo flujos de fondos más rápidos, seguros y transparentes.

P3: ¿En qué fase se encuentra actualmente el Proyecto Agorá?

El Proyecto Agorá ha iniciado la fase de pruebas con valor real, validando la viabilidad de los pagos tokenizados en escenarios de transacciones reales. Sin embargo, aún no se ha anunciado la fecha oficial de lanzamiento.