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En 2025, la industria cripto de Hong Kong experimenta una expansión rápida, con sociedades de valores, gestoras de activos, bancos, gigantes tecnológicos de internet y empresas especializadas en cripto compitiendo por posicionarse. La dinámica interacción entre innovación y cumplimiento, entre ideales y realidad, impulsa tanto la fragmentación como la integración. Este proceso conforma un ecosistema cripto-financiero con rasgos exclusivos de Hong Kong.

La política de criptomonedas de Hong Kong puede parecer poco relevante a simple vista, pero en realidad está avanzando rápidamente: los volúmenes de ETF son modestos, aunque la ampliación de licencias, la tokenización de RWA y la legislación sobre stablecoin están impulsando una integración más profunda de las finanzas tradicionales. En este artículo se examinan los avances y desafíos fundamentales en la reestructuración regulatoria, la modernización de la infraestructura y el circuito cerrado entre los activos on-chain y el capital off-chain.

Al menos cuatro entidades financieras respaldadas por capital chino han retirado sus solicitudes para obtener licencias de stablecoin en Hong Kong o han suspendido sus proyectos empresariales vinculados a RWA. Este movimiento refleja una transición hacia una supervisión regulatoria más prudente. Conforme las entidades chinas moderan su actividad, los mercados de stablecoin y RWA en Hong Kong atraviesan una etapa de reajuste estructural.

En medio del telón de fondo de la intensificación del desacoplamiento entre China y EE. UU. y la aceleración de la desdolarización, este artículo profundiza en cómo el capital global se está desplazando progresivamente de los sistemas financieros tradicionales a los ecosistemas en cadena. Examina la tendencia de convergencia de CeDeFi, el papel fundamental de las stablecoins como infraestructura de pagos y el potencial transformador de los RWA (Activos del Mundo Real) en la reestructuración en cadena, describiendo el surgimiento de un nuevo orden financiero global descentralizado.

En abril de 2013, mientras realizaba su doctorado en el extranjero, el Dr. Han se especializó en optoelectrónica y computación de alto rendimiento. Su campo de estudio coincidía estrechamente con los equipos y tecnologías empleados en la minería de Bitcoin, lo que le llevó de manera natural a descubrir Bitcoin.