SpaceX ha presentado una solicitud para cotizar en Nasdaq con el código SPCX. Si se completa a tiempo, podría recaudar aproximadamente 7500 millones de dólares y una valoración de alrededor de 1,77 billones de dólares. Impulsadas por esta noticia, las acciones del concepto de satélites en órbita baja en Taiwán registraron un fuerte salto durante la sesión del 9 de junio: Shingda Ke alcanzó un máximo de 1.920 yuanes, Huachung llegó a 274 yuanes, QiBi subió hasta 290 yuanes, TAI-Opto alcanzó 5.040 yuanes y LienMao llegó a 253,5 yuanes.
Datos financieros de las tres principales líneas de negocio de SpaceX (2025)
SpaceX tuvo unos ingresos consolidados en 2025 de 18.67400 mil millones de dólares; desempeño por segmentos:
· Connectivity (Starlink): ingresos de aproximadamente 11.38700 mil millones de dólares, con una utilidad operativa aportada de alrededor de 4.42300 mil millones de dólares, siendo el único segmento con ganancias;
· Space (lanzamientos aeroespaciales): continúa con pérdidas debido a la fuerte inversión en I+D de Starship (gasto en I+D de aproximadamente 3.00000 mil millones de dólares);
· AI: ingresos de aproximadamente 3.20000 mil millones de dólares, ya que es el segmento con mayores pérdidas por la compra masiva de GPU y la construcción de centros de datos.
A 2026 primer trimestre, el número de usuarios de Starlink superó los 10,30 millones (hace dos años era de 2,30 millones). TrendForce señaló que SpaceX está posicionándose activamente en áreas emergentes como satélites de conexión directa a teléfonos, computación espacial con IA y energía solar espacial; además, fortalece la integración vertical expandiendo su propia fábrica de chips de IA Terafab.
Acciones del concepto de satélites en órbita baja en Taiwán (orientación por niveles de la cadena de suministro)
Declaración importante: el “concepto de acciones” que asume el mercado no significa que todas tengan pedidos reales de SpaceX o Starlink; antes de invertir, hay que distinguir cuatro niveles: “relación con el tema”, “cadena de suministro indirecta”, “cadena con pedidos reales”.
Acciones de concepto relacionadas que suelen citarse en Taiwán:
Shingda Ke (3491): proveedor de componentes de microondas de alta frecuencia y filtros; máximo intradía +7,56% el 9 de junio
Huachung (2313): fabricante de tableros de conexión de alta gama y alta densidad (HDI); subió más de 7% durante la sesión
QiBi (6285): ya ingresó en la cadena de suministro de satélites de Starlink; sube 6,03%
TAI-Opto (2383): fabricante de sustratos de cobre de gama alta para circuitos (CCL); sube más de 4%
LienMao: también una fábrica de laminados de alta frecuencia; sube 4,1%
Formas de participación para inversionistas taiwaneses
Taiwán no fue incluido en el esquema de suscripción pública de esta OPI. El folleto de la emisión indica que esta oferta no cuenta con autorización para venderse públicamente o mediarse en Taiwán. Los inversionistas taiwaneses prevén que, como muy pronto el 12 de junio después de la cotización de SPCX, puedan comprar en el mercado público mediante correduría de doble cotización (複委託) o casas de bolsa en el exterior; no obstante, la volatilidad suele ser mayor en el periodo inicial de cotización.
Los ETF con exposición directa a SpaceX incluyen: XOVR (aprox. 23%), DXYZ (aprox. 16%), NASA (aprox. 7-10%); el S&P 500 (SPY, VOO) no incluirá a SpaceX en el corto plazo después de su salida, debido a que el S&P mantiene al menos un periodo de espera de 12 meses.
Preguntas frecuentes
¿Cómo supera la OPI de 7500 millones de dólares de SpaceX el récord de Saudi Aramco?
Saudi Aramco tuvo una OPI en 2019 con una recaudación de aproximadamente 29400 mil millones de dólares, que era el récord anterior. Si SpaceX completa la colocación base de aproximadamente 5,56 mil millones de acciones a 135 dólares, el tamaño de recaudación sería de alrededor de 7500 millones de dólares, superando aproximadamente 2,5 veces. Si los aseguradores ejercen la opción de sobreasignación, el tamaño podría aumentar aún más.
¿Los inversionistas de Taiwán pueden suscribir SpaceX?
No se puede suscribir públicamente a través de canales de Taiwán. El folleto de la emisión indica que esta OPI no se realizará mediante captación o venta pública en Taiwán; la forma más práctica para la mayoría de inversionistas taiwaneses es esperar a que SPCX se cotice el 12 de junio y luego comprar en el mercado público a través de correduría de doble cotización (複委託) o casas de bolsa en el exterior, pero hay que considerar que habrá una alta volatilidad al inicio de la cotización.
¿Cuál es la principal controversia sobre la valoración de 1,77 billones de dólares de SpaceX?
Al dividir 1,77 billones de dólares entre los ingresos de 2025 de 186,74 mil millones de dólares, el múltiplo precio/ventas (P/S) es de aproximadamente 95 veces, muy por encima de la mayoría de las acciones tecnológicas maduras. En 2025 la empresa sigue teniendo aproximadamente 49,37 mil millones de dólares de pérdida neta; Musk controla aproximadamente 84-85% de los derechos de voto, y los accionistas del mercado público prácticamente no pueden influir en las decisiones de la empresa. En el prospecto, SpaceX aclara directamente: “Hay historial de pérdidas y no necesariamente se logrará realizar ganancias en el futuro”.
