Durante 8 años consecutivos con pérdidas en el cuarto trimestre, la peculiaridad del Banco de Zhengzhou

（Fuente: Damod Finance）

Producido por | Damod Finance

En cuanto se publicó el informe anual del Banco de Zhengzhou (002936.SZ), los inversionistas se apresuraron a preguntar sobre el contenido del informe anual.

El 3 de abril, un inversionista formuló preguntas al Banco de Zhengzhou en la plataforma Interactiva de la Bolsa de Valores de Shenzhen, solicitando que la entidad explicara qué razones llevaron a que el total de las utilidades del informe anual fuera inferior al total de utilidades del informe trimestral del tercer trimestre.

La utilidad neta atribuible a la controladora del Banco de Zhengzhou el año pasado fue de 1.9B de yuanes, pero en el informe del tercer trimestre la utilidad neta atribuible a la controladora del Banco de Zhengzhou ya alcanzó 2.28B de yuanes. Considerando el desempeño por trimestre, en el cuarto trimestre la entidad registró una pérdida neta de 384 millones de yuanes, con una caída interanual del 4,26%.

El Banco de Zhengzhou respondió a los inversionistas que el motivo principal por el cual el total de utilidades del informe anual fue inferior al total de utilidades del tercer trimestre del mismo año fue que, en el cuarto trimestre, se intensificó la provisión para pérdidas (cálculo de reservas) y esto tuvo un cierto impacto en las ganancias del período.

El informe anual muestra que el Banco de Zhengzhou, en 2025 durante todo el año, registró montos por deterioro contabilizados por 7.28B de yuanes; y la provisión generada en el cuarto trimestre fue de casi 3 mil millones de yuanes, representando el 40% de la provisión para reservas del año.

Al observar los informes anuales del Banco de Zhengzhou a través de los años, no es difícil ver que la entidad siempre ha intensificado, de forma concentrada en el cuarto trimestre, el registro de provisiones. En los últimos diez años, casi todo el monto contabilizado en el cuarto trimestre ha representado el 40% o más del total anual.

De hecho, esto es una operación habitual en la industria bancaria; y en el caso de los bancos comerciales urbanos que operan a nivel regional, es aún más evidente.

Los bancos normalmente tratan la cancelación de préstamos incobrables al final del año y, además, realizan de manera concentrada evaluaciones anuales del riesgo de los activos, incrementando la provisión para préstamos incobrables y los cargos por deterioro crediticio; esto erosiona directamente la utilidad del período.

Al mismo tiempo, la redefinición de precios de los préstamos existentes suele reflejarse concentradamente a fin de año. Y en el cuarto trimestre, los bancos normalmente se enfrentan a una “carrera final” en la captación de depósitos; por ello, a través de un ligero aumento en las tasas de interés y la entrega de obsequios, entre otros métodos, atraen depósitos y elevan el costo de los pasivos. Bajo la interacción entre préstamos y depósitos, normalmente en el cuarto trimestre el margen de interés neto acelera su descenso, lo que afecta aún más la utilidad del período.

De las 22 entidades bancarias que ya han publicado informes anuales, 15 registraron que la utilidad neta del cuarto trimestre cayó en comparación con el trimestre anterior. Sin embargo, en la mayoría de los bancos, en el cuarto trimestre simplemente ganaron menos; y el que incurrió directamente en pérdidas fue únicamente el Banco de Zhengzhou.

El fenómeno de pérdidas del Banco de Zhengzhou en el cuarto trimestre tampoco es algo que aparezca por primera vez. Desde 2018 hasta hoy, el banco ha registrado pérdidas netas en el cuarto trimestre durante 8 años consecutivos. En particular, en los años con una fuerte caída de la utilidad neta en 2022 y 2023, las pérdidas netas en el cuarto trimestre cada año se han acercado a los 1.000 millones de yuanes.

¿Por qué año tras año hay pérdidas en el cuarto trimestre?

Con 8 años consecutivos de pérdidas en el cuarto trimestre, las causas están más bien en la presión sobre la calidad de sus activos, junto con la falta de capacidad de generación de ganancias, ambos como efecto conjunto.

El Banco de Zhengzhou ha registrado pérdidas en el cuarto trimestre de forma continua desde 2018. Ese año, el banco tuvo dos señales más evidentes: una fue la caída sustancial del 18% en sus ingresos netos por intereses; y la otra fue el aumento de la colocación de préstamos hacia la industria inmobiliaria.

La disminución de los ingresos netos por intereses afecta directamente las utilidades del año; mientras que el aumento de los préstamos a la industria inmobiliaria ha seguido influyendo durante muchos años.

Antes, el sector inmobiliario del Banco de Zhengzhou tenía una proporción de alrededor del 10% dentro de los préstamos corporativos, muy por debajo de sectores como el comercio mayorista y minorista, la manufactura, así como industrias como electricidad, calor y gas, entre otras. En 2018, la proporción de préstamos inmobiliarios de este banco se disparó hasta el 16,78%, colocándolo directamente como el segundo mayor sector de préstamos.

Después, el Banco de Zhengzhou siguió invirtiendo de manera sostenida en la industria inmobiliaria. De 2018 a 2021, el saldo de préstamos inmobiliarios del banco pasó de 18.1B de yuanes hasta 34.44B de yuanes. Tras estallar de manera concentrada el riesgo en el sector inmobiliario, los clientes del Banco de Zhengzhou, como Zhengzhou Changke, Hanyuan Real Estate y Zhengzhou Kinkong, empresas inmobiliarias locales de Henan, comenzaron a presentar problemas sucesivamente, lo que supuso un golpe considerable para la calidad de sus activos.

En 2018, la tasa de morosidad del sector inmobiliario del Banco de Zhengzhou era solo del 0,18%. Y para 2024, dicha tasa se había disparado hasta cerca del 10%. Debido a que el banco impulsó con prioridad la “salida de riesgos” (descontaminación de riesgos), también se intensificaron de forma proporcional las magnitudes de provisiones y cancelaciones.

Al cierre de 2025, la proporción de préstamos del banco al sector inmobiliario era del 6,57%, y la tasa de morosidad también se había reducido hasta 5,11%.

Al deteriorarse la calidad de los activos, en los últimos años la parte de ingresos del Banco de Zhengzhou también ha enfrentado presión de manera clara. Al intensificarse las provisiones, y al mismo tiempo no poder sostener grandes cargos en la parte de ingresos, se produjo el singular fenómeno del Banco de Zhengzhou.

En los últimos años, el Banco de Zhengzhou ha reducido continuamente el tamaño de su cartera de préstamos inmobiliarios, mientras que aún está por cultivarse un nuevo motor de crecimiento. De 2021 a 2025, las tasas de crecimiento interanual de los préstamos otorgados por el banco fueron 22,12%, 14,1%, 8,73%, 7,34% y 5,98%, respectivamente, mostrando una disminución significativa del motor de crecimiento.

En el contexto de que todo el sector entró en un canal de descenso del margen neto de intereses, los ingresos netos por intereses del Banco de Zhengzhou en el mismo período tuvieron un desempeño débil, e incluso llegaron a caer temporalmente. De 2021 a 2025, las tasas de crecimiento de los ingresos netos por intereses del banco fueron 6,31%, 2,55%, -4,2%, -11,7% y 4,82%, respectivamente.

Bajo la influencia conjunta de múltiples factores como la calidad de sus activos, el ritmo de provisiones y su capacidad de rentabilidad, el Banco de Zhengzhou también ha caído en la incómoda situación de pérdidas en el cuarto trimestre durante 8 años consecutivos.

Mejora parcial del desempeño general

En términos de desempeño, en 2025, el Banco de Zhengzhou mostró una recuperación clara a nivel general, destacando bastante frente a los años anteriores.

El informe anual indica que el año pasado la entidad logró ingresos operativos por 12.92B de yuanes, con un incremento interanual marginal de 0,34%; la utilidad neta atribuible a la controladora fue de 1.9B de yuanes, con un crecimiento interanual del 1,03%.

El desempeño del Banco de Zhengzhou en 2025 no fue especialmente sobresaliente dentro de la industria, pero su mejoría interanual sí fue evidente. Antes, el banco no había logrado el “doble incremento” del desempeño durante tres años consecutivos; en 2022 y 2023, las caídas en la utilidad neta incluso superaron el 20% en ambos casos.

En los últimos tres años, su utilidad neta se ha reducido a menos de 2.000 millones de yuanes, casi recortada a la mitad frente al período de mayor rendimiento. Y justamente por ese hecho de que la base del desempeño era relativamente baja antes, se convirtió en una razón importante para que en 2025 se pudiera alcanzar de manera fluida el “doble incremento” del desempeño.

Utilidad neta atribuible a la controladora del Banco de Zhengzhou en la última década Fuente de la imagen: Wind

La mejora en el ámbito de los negocios crediticios del Banco de Zhengzhou el año pasado fue especialmente notable. Mediante la optimización de la estructura de crédito y la mejora de la eficiencia operativa, la entidad redujo de manera efectiva la tasa de costo de los pasivos que devengan intereses, lo que ayudó a que los ingresos netos por intereses se recuperaran.

En 2025, el total de préstamos del Banco de Zhengzhou fue de 410.26B de yuanes, con un aumento del 5,82%; el total de depósitos fue de 463.08B de yuanes, con un aumento del 14,47%. A lo largo del año, logró ingresos netos por intereses por 10.86B de yuanes, con un crecimiento interanual del 4,82%.

Las ganancias por inversiones volvieron a convertirse en el apoyo central para el crecimiento de los ingresos del Banco de Zhengzhou. Los ingresos por inversiones del banco alcanzaron 1.92B de yuanes, con un aumento interanual del 4,88%.

Al cierre del año, el total de los productos de inversión bajo bonos invertidos y planes fiduciarios, los productos gestionados por empresas de valores y otros activos financieros de tipo valores del banco ascendió a 235.04B de yuanes, aumentando en 32.79B de yuanes frente al cierre del año anterior, con un incremento del 16,21%.

El Banco de Zhengzhou nombró en noviembre de 2024 como presidente al Sr. Li Hong, quien llevaba años trabajando en el Banco Postal y de Ahorros. En febrero de este año, Li Hong renunció apresuradamente sin esperar la publicación del informe anual, lo que aumentó la preocupación del mercado sobre la inestabilidad en la administración del Banco de Zhengzhou.

En realidad, Li Hong cumplió funciones como presidente del Banco de Zhengzhou durante poco más de un año. La salida repentina de Li Hong, sin duda, volvió a llenar de variables a un Banco de Zhengzhou que apenas había comenzado a mostrar cierta recuperación.

De hecho, en el año en que Li Hong se desempeñó como presidente, los cambios en la administración del Banco de Zhengzhou fueron extremadamente frecuentes, y el número de empleados que se fueron también se ubicó entre los primeros dentro de los bancos que cotizan. En todo 2025, seis directivos se fueron del Banco de Zhengzhou de forma sucesiva. Entre ellos, el subdirector (ayudante del presidente) Li Hong (con el mismo nombre que el presidente), el subdirector Fu Chunqiao, el ayudante del presidente Liu Jiuqing, el subdirector Guo Zhibin, el ayudante del presidente Li Lei y el subdirector Sun Haigang.

Actualmente, el equipo de directivos del Banco de Zhengzhou cuenta con 6 personas: 2 vicepresidentes Sun Runhua y Wang Sentao; el secretario del consejo Han Huili; 2 ayudantes del presidente Zhang Houlín y Gao Rui; y el director de riesgos principal Pan Feng.

Gran cantidad de información y análisis preciso, todo en la app de Sina Finance