Polymarket: el 84% de los traders están perdiendo dinero, el 0.033% ha obtenido la mayor parte de las ganancias

¿Para quién sirve realmente el mercado?

Autor: Deep Tide TechFlow

Lectura recomendada de Deep Tide: El analista on-chain Andrey Sergeenkov ha publicado el análisis más reciente sobre 2.5 millones de direcciones de billetera de Polymarket, que muestra que el 84.1% de los traders está en pérdidas, solo el 2% de las direcciones acumula ganancias de más de 1000 dólares, y 840 direcciones (0.033%) obtienen ganancias de más de 100k dólares. El momento en que se publica este informe es bastante delicado: Polymarket acaba de conseguir el estatus de socio exclusivo del mercado de predicción de MLB por la cifra más alta de 300 millones de dólares y está impulsando con fuerza el crecimiento de usuarios minoristas.

La distribución de la riqueza en los mercados de predicción on-chain es aún más cruel de lo que la mayoría imagina.

Según The Defiant del 6 de abril, el investigador on-chain independiente Andrey Sergeenkov publicó un informe de análisis de pérdidas y ganancias que cubre 2.5 millones de direcciones de billetera de Polymarket; los datos llegan hasta el 1 de abril de 2026. La conclusión central: el 84.1% de los traders pierde dinero, y solo menos del 16% de las direcciones logra algún tipo de rentabilidad positiva.

Este no es el primer estudio de este tipo. En diciembre de 2025, el analista de blockchain DeFi Oasis analizó 1.7 millones de direcciones y 124 millones de operaciones; en aquel entonces, la conclusión era que el 70% de los traders no era rentable. El tamaño de la muestra de los datos de Sergeenkov es mayor y la metodología también mejora (capturando operaciones de división y fusión de tokens que los estudios anteriores habían omitido), y el porcentaje de pérdidas salta del 70% al 84%.

En la cima de la pirámide: menos del 0.26% gana más de 5000 dólares al mes

Sergeenkov, siguiendo el flujo completo de fondos de USDC en la cadena Polygon (incluidas compras, ventas, canjes, divisiones y fusiones), analizó exhaustivamente los datos de transacciones de dos contratos inteligentes: CTF Exchange y NegRisk CTF Exchange.

Los números en el rango de alta rentabilidad son bastante impactantes: la proporción de direcciones con ganancias medias mensuales de más de 1000 dólares es del 1.25%; la de quienes superan los 5000 dólares es solo del 0.26%, aproximadamente 6600 direcciones; la de quienes superan los 10k dólares se reduce a solo 3250, es decir, el 0.13% de todos los traders.

Más importante aún es el problema de la consistencia. Entre esas 6600 direcciones que ganan más de 5000 dólares al mes, el 53% solo estuvo activa durante un mes y desapareció, y solo el 2.6% mantuvo operaciones durante más de un año. En el informe, Sergeenkov resume: «La mayoría de los traders llega, opera durante un tiempo y luego se va».

En contraste, los arbitrajistas de la parte baja realizan una recolección estable. Un artículo académico del Instituto IMDEA de Redes en España analizó 86 millones de transacciones on-chain entre abril de 2024 y abril de 2025 y descubrió que los traders de arbitraje extraen alrededor de 40 millones de dólares de beneficios solo a partir de la diferencia de precios. La ganancia máxima de una sola billetera alcanzó 2 millones de dólares, provenientes de 4049 operaciones; el promedio fue de 496 dólares de ganancia por operación.

Los minoristas no pueden ganarle a los robots con operaciones manuales; la ventaja de información está altamente concentrada

La raíz de las pérdidas no es complicada. La investigación de IMDEA muestra que la mayor parte de las ganancias se concentra en billeteras que usan estrategias automatizadas: robots de arbitraje, algoritmos de market making y sistemas de trading de alta frecuencia. Los minoristas que operan manualmente suelen entrar cuando el precio ya se ha ajustado.

Esta es la diferencia esencial entre los mercados de predicción y el juego tradicional. El libro de órdenes de Polymarket es completamente público y los datos on-chain son transparentes; sin embargo, esa transparencia hace que a los traders profesionales les resulte aún más fácil construir ventajas sistémicas. Una billetera cuantitativa con una API de baja latencia y modelos probabilísticos no está en el mismo campo de juego que un usuario común que solo abre la App para apostar cuando ve una noticia.

Según los datos de Token Terminal, en los últimos 30 días, el volumen nominal de operaciones de Polymarket fue de aproximadamente 9.8 mil millones de dólares, con alrededor de 462.6k traders activos mensuales. El crecimiento de la plataforma no tiene problemas, pero la relación entre crecimiento de usuarios y rentabilidad de usuarios es inversa: los datos de Sergeenkov muestran que la caída en la proporción de operaciones rentables está directamente relacionada con los picos de crecimiento de usuarios, especialmente el aluvión tras las elecciones presidenciales de EE. UU. en noviembre de 2024.

¿Herramientas de agregación de información o juego de suma cero?

Este informe reactiva un debate antiguo: ¿para quién sirve realmente el mercado de predicción?

El argumento central de los defensores es la agregación de información. Según los datos oficiales de Polymarket, durante el mes anterior a que se determine el resultado, la precisión de sus predicciones de precios superó el 94%. En otras palabras, aunque el 84% de los traders pierda dinero, como conjunto el mercado sigue produciendo señales valiosas de probabilidad. Los traders minoristas que pierden, en esencia, están pagando por la fijación del precio de la información.

Los críticos sostienen que cuando una plataforma tiene un 84% de participantes que pierde y las ganancias están altamente concentradas en traders automatizados, la diferencia con un casino es solo un juego de palabras sobre la clasificación regulatoria. Especialmente en el ámbito de los contratos deportivos, la línea entre los mercados de predicción y las apuestas deportivas se está difuminando a propósito.

La valoración de Polymarket ya superó los 20 mil millones de dólares, y el Intercontinental Exchange (la empresa matriz de NYSE) invirtió 2000 millones de dólares en octubre de 2025. Evidentemente, el mercado de capitales apuesta por la historia del crecimiento de los mercados de predicción.

Pero el informe de Sergeenkov plantea una pregunta sencilla: cuando entren 2.5 millones de usuarios más en la próxima ola, ¿su destino será diferente al de la ola anterior?