TinCoff, estructura de adquisición de oro y cobre en Santa Bárbara, Ecuador, publicada públicamente... publicación complementaria antes de la asamblea de accionistas

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Tincorp Metals (código de acciones: TIN) En vísperas de la próxima reunión anual y extraordinaria de accionistas que se celebrará el 5 de mayo, se publicó un aviso complementario sobre la adquisición del proyecto de oro, plata y cobre “Santa Barbara” en Ecuador. Este aviso complementa y corrige la descripción del plan original, incluyendo aspectos clave como el contexto de la transacción, la estructura de financiamiento, la participación de las partes interesadas y los cambios en los criterios de aprobación de los accionistas minoritarios.

La compañía planea adquirir el 100% de la subsidiaria Santa Barbara Metals de Silvercorp Metals (código de acciones: SVM) para tomar el control del proyecto Santa Barbara. Tincorp, tras haber vendido en septiembre de 2025 el proyecto de la mina de oro Skukum en Yukón, Canadá, ha estado buscando activos de gran tamaño en oro, plata y cobre que puedan transformar su cartera de inversiones. Actualmente, posee activos como el proyecto de múltiples metales Porvenir en Bolivia y el proyecto de estaño SF.

Silvercorp desinversiona activos no estratégicos, Tincorp apunta a “transformación de la cartera”

El aviso indica que Silvercorp adquirió el proyecto Santa Barbara en julio de 2024 mediante una transacción con Adventus Mining. Aunque el activo fue evaluado como una propiedad en etapa de exploración prometedora, no forma parte de la estrategia central de operaciones de Silvercorp. Por el contrario, durante 2024 y 2025, Tincorp revisó varios proyectos mineros en América Latina, Europa del Este, África y Asia Central, pero finalmente no concretó ninguna adquisición.

En este contexto, tras el anuncio de Silvercorp en enero de 2026 de la adquisición de dos minas de oro en Kirguistán, la gerencia de Silvercorp propuso a Tincorp como alternativa el proyecto Santa Barbara en la región de Zamora Chinchipe, Ecuador. La compañía considera que, debido a la gran cantidad de recursos de oro y cobre en la zona, su potencial geológico y la proximidad a grandes minas cercanas, esta adquisición tiene un significado estratégico.

135 millones de dólares en efectivo, 6 millones de dólares en acciones, regalías del 1.5%

Las condiciones finales de la transacción se establecieron como: pagos escalonados de 135 millones de dólares en efectivo, emisión de acciones ordinarias por valor de 6 millones de dólares en el momento de cierre, y una regalía del 1.5% sobre los ingresos netos de fundición del proyecto (NSR). De estos, dos tercios (es decir, 1.0%) de participación, Tincorp puede recomprar por 10 millones de dólares.

Con una tasa de cambio de 1 dólar = 1477.50 won surcoreano, la contraprestación en efectivo equivale aproximadamente a 199.462.5 millones de won. La compañía indica que, al mezclar efectivo, acciones y regalías en la estructura de la transacción, se reduce la carga financiera inicial y se mantiene potencial de crecimiento futuro derivado de los resultados de exploración.

La junta directiva de Tincorp considera que, durante la evaluación de la transacción, no fue necesario contratar asesores financieros externos ni valuadores independientes. Argumentan que, conforme a las regulaciones de la Bolsa de Valores de Toronto (TSX Venture), la información técnica pública y casos similares, se puede realizar una evaluación adecuada, además de considerar la situación de efectivo de la compañía en ese momento. Tras revisar diversos criterios (incluyendo el precio de adquisición en comparación con estimaciones históricas de recursos minerales), la junta concluyó que las condiciones de la transacción son justas y benefician a la compañía.

La gestión de conflictos de interés también se valoró… El CEO de Silvercorp se abstuvo de votar

Se divulgó también que los procedimientos relacionados con la naturaleza de la transacción vinculada fueron seguidos. El CEO de Silvercorp y director de Tincorp, Louis Peng, no participó en las discusiones ni decisiones, y emitió un voto de abstención en la resolución escrita del consejo del 24 de febrero. La compañía indicó que, aunque no se estableció un comité especial separado, los directores sin conflicto de interés realizaron varias negociaciones informales entre el 2 y el 24 de febrero, revisando la transacción y la financiación privada simultánea.

Por parte de la compañía, señalaron que no recibieron objeciones y que los directores independientes apoyaron firmemente la transacción y el plan de financiamiento. Las negociaciones prácticas fueron llevadas a cabo de forma independiente por el presidente de Silvercorp, Ron Shewchuk, y el director ejecutivo interino de Tincorp, Victor Peng, a través de un equipo de consultores.

Financiamiento máximo de 17.5 millones de dólares canadienses… Participación de insiders alcanza el 23.8%

Mientras avanzaba con la adquisición, Tincorp está implementando una oferta privada de financiamiento por hasta aproximadamente 17.5 millones de dólares canadienses. La estructura consiste en emitir, mediante intermediarios, 10 millones de dólares en recibos de suscripción (Subscription Receipts) a través de un método intermediado, y 6 millones de dólares en recibos sin intermediario, con una participación máxima adicional del 15%. El precio de emisión se fijó con un descuento de aproximadamente el 7% respecto al precio promedio ponderado por volumen (VWAP) de las 10 sesiones de negociación previas a los 10 días hábiles antes del 20 de febrero de 2026.

Según la compañía, los fondos recaudados se destinarán a pagar el precio en efectivo en el cierre, la exploración inicial del proyecto Santa Barbara, gastos administrativos generales, costos operativos en Ecuador y costos de transacción. La comisión se establece en un 6% del monto total recaudado en efectivo y en warrants de compensación en igual proporción.

La participación de insiders también es significativa. Louis Peng suscribió 5 millones de acciones, Victor Peng 2 millones, Alex Zhang 750,000, Lorne Waldman 75,000 y Jonathan Hoyle 500,000. Sumando a los ejecutivos y empleados de Silvercorp, la participación total de las partes relacionadas alcanza 10.425 millones de acciones, aproximadamente el 23.8% del total emitido de 43.75 millones de acciones.

Tras la finalización, Silvercorp podría tener una participación del 36.7%

Según estimaciones de la compañía, si se emiten todas las acciones que podrían recibir los vendedores y se ejerce la opción de adquirir acciones ordinarias por 5.5 millones de dólares en tres años, Silvercorp poseería directa o indirectamente 54,587,199 acciones. Esto representa aproximadamente el 36.7% del total de 148,800,368 acciones emitidas tras la transacción y la oferta privada simultánea.

Esto indica que la adquisición no solo podría cambiar sustancialmente la composición de activos de Tincorp, sino también influir significativamente en su estructura de gobernanza. Sin embargo, la compañía agregó que la transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas y a la autorización de las autoridades regulatorias.

Corrección en el número de acciones excluidas de los minoritarios… también se corrigió el error en el número de la resolución

El aviso también incluye correcciones. Tincorp indicó que las 12,680 acciones ordinarias en poder del director de Silvercorp, Yikang Liu, fueron omitidas en la descripción original del plan. Por ello, el número de acciones a excluir en la aprobación de los minoritarios se incrementó de 30,814,651 a 30,998,212 acciones. La proporción respecto al total emitido también se corrigió de 43.28% a 43.53%.

Además, el número de recibos de suscripción en la resolución de financiamiento se corrigió de 28.75 millones a 43.75 millones, que es la cantidad realmente emitida. La compañía afirmó que las cartas de poder y las instrucciones de votación enviadas a los accionistas reflejaron correctamente esta cantidad.

De una empresa de exploración centrada en Bolivia a una historia de oro, plata y cobre en Ecuador

Tincorp resumió el significado de la transacción como una “reestructuración de la cartera”. La compañía indicó que el proyecto Santa Barbara se encuentra en una zona de derechos mineros prometedora en Ecuador, cercana a Fruta del Norte de Lundin Gold, Warintza de Solaris Resources y Silvercorp.