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El NFP de junio se situó en 57,000, muy por debajo de las estimaciones, y un solo número ha remodelado fundamentalmente el panorama de julio para las criptomonedas.

Es 4 de julio, y mientras los estadounidenses celebran 250 años de independencia, un dato financiero crucial de principios de esta semana merece un análisis más detenido. Sus efectos dominó en el mercado de criptomonedas aún se están comprendiendo plenamente.

El informe de NFP de junio reveló una lectura de 57,000. Los analistas esperaban alrededor de 113,000, solo la mitad de la cantidad prevista. Para empeorar las cosas, las cifras de abril y mayo se revisaron a la baja por un total combinado de 74,000. Si bien la tasa de desempleo cayó al 4.2%, esto se debió a una alarmante salida de 832,000 personas de la fuerza laboral, reduciendo la tasa de participación en un 0.3%. Cuando el desempleo disminuye porque las personas dejan de buscar activamente empleo en lugar de que los empleadores contraten más, es una señal de una crisis de participación, no de un mercado laboral saludable.

La respuesta del mercado fue rápida y significativa. Las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en julio se desplomaron del 43% a menos del 20% en una sola sesión de negociación. El plazo para cualquier futura subida se trasladó de octubre a diciembre. El índice del dólar estadounidense (DXY) experimentó una de sus caídas más pronunciadas en una sola sesión de 2026, perdiendo casi 40 puntos. El oro subió más del 2%, y Bitcoin se disparó de $57,800 a un máximo de $62,053, un aumento de casi $4,300 en menos de dos días.

La importancia de este informe laboral va mucho más allá de un fallo de un solo mes debido a la confluencia de señales esta semana. El presidente de la Fed, Warsh, declaró el miércoles que "los riesgos de inflación han disminuido significativamente" durante su discurso en el BCE de Sintra, un cambio dovish significativo para una figura que comenzó su mandato con una postura hawkish. Solo dos días después, el informe de NFP más débil desde principios de 2025 validó esta afirmación con datos económicos concretos. Estos dos indicadores dovish independientes, uno del propio presidente de la Fed y el otro de la realidad del mercado laboral, que llegan en la misma semana, señalan un cambio de régimen genuino en el entorno macro.

La dimensión adicional del mercado petrolero amplifica aún más esta situación. El crudo Brent ha caído ahora por debajo de $70, marcando una disminución de más del 40% desde su pico durante la guerra de Irán. El estrecho de Ormuz se ha reabierto más rápido de lo previsto, y la oferta del Golfo se ha recuperado. El impulso inflacionario impulsado por la energía que llevó el PCE al 4.1% y el PPI al 5.2% ahora se está revirtiendo. Si los próximos informes de IPC y PCE de junio resultan más débiles, como sugiere esta tendencia del petróleo, la reunión del FOMC del 29-30 de julio podría ser genuinamente acomodaticia en lugar de hawkish.

La convicción institucional se está construyendo simultáneamente, como lo evidencian los datos de acumulación de ballenas. En las últimas dos semanas, se han comprado más de 270,000 BTC cerca del nivel de $59,000, totalizando aproximadamente $16.7 mil millones en nueva inversión. Los tenedores a largo plazo han vuelto a la acumulación neta. Por primera vez en este ciclo, hay más BTC en pérdidas que en ganancias, con 10.83 millones de BTC mostrando actualmente pérdidas. Históricamente, este nivel de capitulación marca el punto en el que comienza una recuperación del ciclo, en lugar de un mercado bajista sostenido.

El jueves, los ETF de Bitcoin registraron una entrada neta de $221.7 millones, rompiendo una racha de diez sesiones de salidas y representando la mayor entrada en un solo día en dos meses. Las salidas institucionales se detuvieron durante la misma semana en que el informe de NFP confirmó un mercado laboral debilitado.

Si bien un informe laboral débil no es una prueba definitiva de que el mercado bajista haya terminado (la votación en el pleno del Senado de la Ley CLARITY aún está pendiente, y los datos de inflación de junio se publicarán a mediados de julio), el principal viento en contra macro que ha estado suprimiendo los precios de Bitcoin desde febrero se ha reducido significativamente esta semana.

Las perspectivas para julio son las más constructivas desde el cuarto trimestre de 2025.

Con el NFP en 57,000, las probabilidades de una subida de tipos por debajo del 20%, los precios del petróleo por debajo de $70 y las entradas de ETF de Bitcoin aumentando simultáneamente, ¿cree usted que julio será el mes en que el mercado bajista encuentre su fondo y comience la recuperación, o necesita ver un IPC de junio frío y avances en la Ley CLARITY antes de comprometerse plenamente?

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