Inicialmente: Datos Fuertes, Señal "Hawkish"

A principios de junio, el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de mayo mostró un aumento de 172.000 empleos, muy por encima de las expectativas. Esto generó preocupaciones en el mercado porque:

· La inflación sigue siendo rebelde: La inflación de abril se registró en 3.8% (interanual), aún por encima del objetivo del 2% de la Fed.
· Miedo a "Higher for Longer": Los datos fuertes provocaron especulaciones de que la Fed mantendría las tasas de interés altas por más tiempo, o incluso las volvería a subir (subida de tipos). De hecho, el mercado llegó a anticipar una subida de tipos en septiembre.

El clímax: ¡Los datos de NFP de julio de 2026 muy por debajo de las expectativas!

Todas esas preocupaciones se disiparon tras la publicación de los datos del viernes 3 de julio de 2026. El empleo en EE.UU. solo aumentó en 57.000 (frente a las expectativas de ~110.000-115.000). Estos malos datos fueron recibidos con alivio por el mercado porque redujeron la presión sobre la Fed para subir las tasas de interés.

🏦 La situación ahora: La Fed "Wait and See"

Los analistas ven que la Fed tenderá a "callarse", es decir, ni subir ni bajar las tasas de interés por ahora. ¿Por qué?

· Señales mixtas: Aunque el empleo está débil, los salarios aún crecen un 3.5% (interanual) y la tasa de desempleo bajó al 4.2%. Esto indica que la economía aún tiene "fuego" inflacionario.
· Se necesita más evidencia: Se necesita más de un dato débil para cambiar la dirección de la política, especialmente mientras la inflación siga siendo el foco principal de la Fed.

Efecto en el mercado (Basado en los datos del 3 de julio de 2026)

Estos datos débiles cambiaron inmediatamente las expectativas del mercado:

· Dólar estadounidense (DXY): Se debilitó bruscamente desde el nivel de resistencia.
· Bonos del Tesoro de EE.UU. (US Treasury): El rendimiento (yield) bajó, su precio subió.
· Acciones: Circula un sentimiento positivo. El Dow Jones incluso alcanzó un récord histórico porque los inversores son optimistas de que las tasas no subirán.

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