¡Asalto nocturno! El FBI entra por la fuerza y allana una casa por dos conflictos finales entre dos predictores de mercado de millonarios: ¿quién está manipulando tus ganancias y pérdidas?

Estás desplazándote por el móvil y mirando cómo cambian las cuotas de Trump y Harris en el mercado de predicciones. Crees que es una obra maestra de la inteligencia colectiva. Pero lo que no ves es que, detrás de este juego, dos jóvenes están apuntándose y disparándose con escopetas.

Una mañana de noviembre de 2024, el fundador de Polymarket, Shayne Coplan, aún dormía en un apartamento en Nueva York cuando, de repente, oyó un estruendo al forzar la puerta. Agentes del FBI entraron a golpes, con el martillo en la mano, y revolvieron todo en busca de pruebas de “apuestas ilegales”. Coplan denunció airadamente al exterior que era una persecución política del gobierno de Biden, pero en privado, su equipo ya tenía identificado al verdadero instigador: el CEO de su mayor competidor, Tarek Mansour, de Kalshi.

Cuatro personas conocedoras revelaron que, meses antes del registro, los abogados de Kalshi ya habían entrado discretamente en la oficina del fiscal federal de Manhattan para explicar en detalle el modelo operativo de Polymarket, señalando un fallo mortal: la plataforma supuestamente prohíbe a los usuarios de EE. UU., pero todo el mundo puede acceder. Esta denuncia nunca se hizo pública.

Esto no es una simple competencia empresarial. Coplan, de 28 años, y Mansour, de 30, dos nuevos multimillonarios, se odian profundamente. Su enfrentamiento se ha filtrado en cada transacción, en cada reunión e incluso ha influido en la dirección de la regulación en Washington. El analista que lleva mucho tiempo siguiendo los mercados de predicción, Dustin Gouker, lo dijo sin rodeos: “Las rencillas entre ambos son demasiado profundas, y se les han mezclado asuntos privados desde el principio”.

Las dos compañías se han dedicado a registrarse marcas entre sí, pelear por el mismo tipo de acuerdo comercial, fichar talento de la otra parte y lanzarse ataques personales directos en redes sociales. Más irónico aún: ambas han establecido acuerdos comerciales con el exjefe pequeño Donald Trump, una estrategia habitual de relaciones públicas dentro del círculo de Washington durante su etapa en el poder. El ex empleado de Kalshi y gestor de fondos de mercados de predicción Noah Zingler-Sternig comentó: “Muchas cosas se han pasado de la raya, y eso hace que al público le resulte difícil tomar en serio a estas dos plataformas”.

La divergencia central gira en torno al umbral de cumplimiento normativo. Kalshi insiste en conseguir primero las licencias regulatorias de EE. UU. para luego operar en el mercado local, aplica estrictamente verificación de identidad y bloquea categorías de apuestas sensibles. Polymarket, en cambio, opera desde el exterior: los usuarios pueden registrarse sin necesidad de enviar información personal e incluso pueden apostar sobre eventos como cuándo serían atacados misiles israelíes.

Mansour se graduó en el MIT y se presenta como un amante de las matemáticas. En el pasado, describió la relación entre ambas empresas usando la “competencia sana” de Tom Brady y Eli Manning, pero recientemente disparó directamente: el modelo operativo de Polymarket “es ilegal y contrario a la moral”, y señaló que su plataforma offshore está operada por una entidad panameña. En una conferencia sectorial en Washington, en abril, dijo en público: “No sé qué regulaciones tiene Panamá sobre información privilegiada en mercados de predicción; es muy probable que no exista ninguna”.

Coplan estudió en la Universidad de Nueva York y es experto en hacer giras de presentaciones para generar impulso. Casi nunca menciona a Kalshi en público, pero dos personas conocedoras dijeron que en privado afirma que Kalshi copia por completo el modelo de Polymarket y que Mansour lleva tiempo buscando suprimirlo. El año pasado, en “60 Minutes”, aseguró: “Es la herramienta de información más precisa que la humanidad tiene hasta ahora”.

El portavoz de Kalshi, Elisabeth Diana, dijo que la empresa se enteró del registro del FBI a través de reportes de prensa. Añadió que Kalshi se comunica de forma habitual con los organismos reguladores sobre temas de cumplimiento, y que en el pasado señaló públicamente que “hay empresas que dañan los derechos de los usuarios y deterioran la reputación de la industria”. Diana subrayó: “Mansour no tiene ninguna enemistad personal con Shayne; su único descontento es que el otro opere el sector de manera sin escrúpulos”.

El portavoz de Polymarket respondió citando una frase de Emerson: “A los que presumen de ser tan virtuosos, hay que vigilarles el cubierto de plata”. Al mismo tiempo, indicó que la plataforma ya ha montado un sistema integral de detección de información privilegiada y que, en cerca de un centenar de ocasiones, ha remitido indicios sospechosos a los organismos encargados de hacer cumplir la ley.

Coplan es neoyorquino de nacimiento. En 2020 fundó Polymarket. Al principio trabajaba en un apartamento en la zona baja de Manhattan; el baño se transformó en oficina y una laptop era todo el equipamiento. Mansour creció en Líbano. Fue trader en el Castle Fund y, en 2018, junto con su compañero del MIT, Luana Lopes Lara, fundó Kalshi. Su relación nunca fue cordial: en un encuentro temprano, Coplan mencionó que ambos habían sido criados por madres solteras, y eso dejó a Mansour muy incómodo.

Pero comparten un punto en común: los mercados de predicción reconfigurarán las industrias financiera y de medios, generando información de gran valor apoyándose en la “inteligencia colectiva”. Las apuestas se formulan en preguntas de “sí/no”. Los subyacentes cubren desde el clima hasta el Super Bowl. Kalshi solicitó una licencia completa de operación a la CFTC antes incluso de lanzarse en 2021, y durante la fase inicial de conversaciones ya le planteó a los reguladores los problemas de cumplimiento de Polymarket. El principal contacto, Jeff Bandman, instó en múltiples ocasiones a la CFTC a revisar a Coplan. En enero de 2022, el organismo regulador multó a Polymarket con 1,4 millones de dólares y ordenó prohibir la captación de apuestas de usuarios de EE. UU.

La prohibición hizo que Kalshi pareciera tener la oportunidad de dominar en solitario el mercado local de EE. UU., pero dentro del periodo de mandato de Biden, la CFTC prohibió las apuestas electorales; en 2023, Kalshi llevó al organismo regulador a los tribunales. Mientras Kalshi se enredaba en el litigio, Polymarket siguió disparándose: los usuarios de EE. UU. solo necesitaban usar un VPN y modificar la ubicación para acceder al sitio offshore. Antes de la elección presidencial de 2024, las cuotas en la plataforma desataron un gran debate en toda la red, y los datos mostraron que la probabilidad de victoria de Trump era muy superior a la de las encuestas tradicionales. En un podcast de junio, Mansour dijo sin rodeos: “Se saltaron por completo el proceso de cumplimiento, lanzaron el producto directamente y sin ningún pudor”.

De cara a la elección, Kalshi ganó en el tribunal y los mercados de predicción con licencia pudieron aterrizar legalmente en EE. UU. Polymarket seguía sin credenciales locales, pero el tráfico se disparó y Coplan se convirtió en una celebridad. Una semana después de que Trump ganara, tras que la oficina del fiscal del Distrito Sur de Nueva York iniciara una investigación, el FBI irrumpió y registró el apartamento de Coplan, incautando todo el equipo electrónico.

Kalshi aprovechó de inmediato la oportunidad para hacer campaña. El medio tecnológico “Pirate Wires” publicó capturas de pantalla de chats que mostraban que el empleado de Kalshi Keaton Inglis contactó al ex jugador de la NFL Antonio Brown, pidiéndole que en X publicara que Coplan era “culpable”. Brown luego publicó una disculpa diciendo que en ese momento tenía un acuerdo comercial con Kalshi y que simplemente reenviaba. Mansour también salió a disculparse: en un podcast de diciembre de 2024 dijo: “Algunos miembros de nuestro equipo estaban demasiado excitados en ese momento”.

El registro dejó a la gente del equipo de Coplan con muchas sospechas. Cuatro personas conocedoras indicaron que, de forma interna, en Polymarket se especulaba con que Kalshi o sus socios habrían contratado detectives privados para seguir a Coplan; cuando vieron que el FBI tocaba la puerta, avisarían de inmediato a los medios. El portavoz de Kalshi, Diana, lo desmintió: “Esto es totalmente absurdo; las suposiciones de la otra parte han llegado a un nivel ridículo”.

En julio del año pasado, Coplan fue a un restaurante en la parte alta de Manhattan, Manhatta, para una cena clave de negocios, llevando un bagel dentro de una bolsa de papel. El otro lado de la cena era el multimillonario Jeffrey Sprecher, fundador de Intercontinental Exchange, el gigante con una valoración de 80 mil millones de dólares que opera la Bolsa de Valores de Nueva York. Durante años, Kalshi contó con inversores de lujo como Sequoia Capital. La financiación de Coplan antes había chocado una y otra vez. Ambos estaban intentando conseguir la inversión de Intercontinental Exchange. Coplan hizo buenas migas con Sprecher y, finalmente, en el otoño del año pasado, Intercontinental Exchange cerró un acuerdo de inversión por Polymarket, con un monto máximo de hasta 2 mil millones de dólares. Personas conocedoras dijeron que cuando Mansour se enteró, se enfureció; luego citó por separado al equipo directivo de Intercontinental Exchange, tanto a los socios de inversores de Kalshi, a16z, con Alex Immerman, con el objetivo de intentar disuadir esa inversión. Pero Sprecher, al final, eligió a Coplan.

Esto fue solo una de las buenas noticias que siguió llegando a Polymarket: en julio del año pasado, el gobierno de Trump endureció el enfoque de ejecución; la oficina del Distrito Sur de Nueva York retiró la investigación contra Coplan. Ese mismo verano, el fondo de venture capital 1789 Capital, vinculado al “pequeño Trump”, también anunció la inversión en Polymarket. En “60 Minutes”, Coplan dijo: “Este gobierno impulsa mucho la innovación, y el sector cripto, en particular apoya a Polymarket. Esto es muy poco común”.

Para aprovechar los beneficios de política pública, Polymarket necesita obtener una licencia para operar en el mercado local de EE. UU. Coplan planeaba adquirir una empresa que ya tuviera credenciales de cumplimiento. De nuevo chocó con la resistencia de Kalshi. Cinco personas conocedoras dijeron que circulaba el rumor de que Coplan quería adquirir la plataforma de predicciones de nicho Railbird; Mansour entonces denunció ante los altos cargos de la CFTC los riesgos relacionados con ese activo de adquisición. La denuncia no prosperó: en junio de 2025, la CFTC aprobó la credencial operativa de Railbird. Al final, Coplan pagó 112 millones de dólares para adquirir otra empresa con licencia, QCX, y lanzó una versión ligera de la app para el mercado local de EE. UU. En el anuncio de julio, Coplan publicó en la plataforma social una imagen con la bandera de EE. UU. y el texto: “He esperado demasiado tiempo este día; Polymarket regresa oficialmente a operar en el mercado local de EE. UU.”.

En la guerra comercial, las provocaciones eran constantes. Cuando el equipo de los Knicks de Nueva York entró en playoffs a comienzos de esta primavera, Mansour publicó fotos desde las gradas en el Madison Square Garden, vistiendo ropa con los colores del equipo. La versión oficial fue que Kalshi y el estadio habían firmado una nueva colaboración para celebrar; el pasillo en el piso 6 del recinto se llamó oficialmente “Pasillo Kalshi”. Pero los observadores de la industria vieron otra intención: antes de que Coplan se hiciera famoso, solía compartir contenido de los Knicks y aparecer repetidamente cerca del estadio. Personas conocedoras revelaron que Polymarket también había conversado patrocinios similares, pero no quiso igualar la oferta de la otra parte.

En los primeros seis meses de este año, el volumen total de operaciones de ambas plataformas superó 150 mil millones de dólares, un aumento del 1200%. Según los datos, Mansour va momentáneamente por delante: tras completar una nueva ronda de financiación en mayo, la valoración de Kalshi llegó a 22 mil millones de dólares, 7 mil millones de dólares por encima de Polymarket. Según la firma de datos The Block, el mes pasado Kalshi tuvo 33 mil millones de dólares en volumen de operaciones, el doble de Polymarket. Diana negó que la colaboración con el Madison Square Garden tuviera como objetivo a Coplan: “No cerramos acuerdos comerciales para provocar a un rival; esa idea es totalmente absurda”.

El “cañón” regulatorio se ha dirigido principalmente contra Polymarket. En abril de este año, un soldado de fuerzas especiales del ejército estadounidense usó información clasificada para conectarse al sitio offshore de Polymarket mediante VPN y apostar sobre el arresto del presidente de Venezuela, Maduro, obteniendo ganancias ilegales de más de 400 mil dólares. El portavoz de Polymarket dijo que la plataforma prohíbe explícitamente el acceso vía VPN. Las rutas de control de información privilegiada en ambas plataformas son completamente distintas: Kalshi exige que los usuarios entreguen información personal completa antes de apostar, y en algunos escenarios se debe declarar la ocupación; Polymarket muestra todas las operaciones de forma pública en la cadena, para que los usuarios de la comunidad puedan auditar por su cuenta, y la plataforma principal offshore no obliga a divulgar nombres ni lugares de trabajo.

En privado, a Mansour le molestaba cada vez más el modelo operativo de Polymarket. Dos personas conocedoras dijeron que a menudo le llama a la jefa legal de Polymarket, Neal Kumar, para expresar su enfado. El conflicto se intensifica: en la primavera de 2025, varios influencers que firmaron con Polymarket difundieron con fuerza que la colaboración entre Kalshi y xAI, de Elon Musk, se había roto; ese mismo año, Polymarket contrató a Max Crowley, ex empleado temprano de Uber, como vicepresidente de socios. Menos de dos meses después, Crowley se pasó a Kalshi. Coplan se indignó profundamente y envió una carta de abogados a través del abogado del consejo de la compañía, Alex Spiro, amenazando con demandar, pero al final no se presentó ninguna demanda.

Aunque existan intereses compartidos en la industria, ambas empresas nunca colaboran. Kalshi creó un grupo de cabildeo para hacer frente a las normativas restrictivas de cada estado, uniendo a varias empresas del sector, pero excluyendo a Polymarket. Al mes siguiente, Kalshi perdió en una demanda de apuestas deportivas en un estado; Polymarket lanzó de inmediato nuevas apuestas, permitiendo apostar sobre el momento en que se apagaría el negocio deportivo de Kalshi en Massachusetts.

Esta guerra comercial ya ha cruzado la línea. Una frase de Emerson lo resume bien: “A los que presumen de ser tan virtuosos, hay que vigilarles el cubierto de plata”. Cuando el mercado de predicciones se convierte en una nueva máquina de imprimir dinero, no estás apostando por un evento, sino por el odio entre dos hombres que nunca se apaga.

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