Guide complet du prêt DeFi

Comment fonctionne le marché financier traditionnel ?

Le système financier traditionnel regroupe tous les acteurs de l'écosystème financier, tels que les institutions, les banques et les courtiers en investissement. Sa mission principale est de faciliter et de réguler la circulation des fonds au sein de la société.

Ce système fait circuler la monnaie et soutient les investisseurs grâce aux fonds déposés par d'autres agents. Dans une économie de marché, les entreprises ont recours aux prêts bancaires pour fonctionner et se développer. Ce rôle d'intermédiation constitue le socle de la finance traditionnelle depuis des siècles, reliant ceux disposant d'un excédent de capital à ceux qui cherchent des financements.

Les systèmes financiers traditionnels se répartissent généralement en trois domaines principaux :

• Finances publiques : Services et systèmes liés au fonctionnement de l'État et à la gestion financière du secteur public
• Finances d'entreprise : Gestion des actifs, des revenus et de la planification financière des organisations
• Finances personnelles : Décisions et activités financières des particuliers et des ménages

Taux d'intérêt négatifs

Les particuliers qui empruntent auprès des banques paient des intérêts sur leurs prêts, correspondant au coût de l'emprunt. Mais lorsque l'argent est conservé sans être dépensé, la demande économique diminue, les prix baissent : c'est la déflation, signe d'une économie fragile.

Pour contrer la déflation, les banques centrales activent des crédits et des prêts de liquidités. Elles instaurent aussi des taux d'intérêt négatifs pour encourager l'investissement et stimuler la reprise économique. Un taux négatif oblige les déposants à payer pour laisser leur argent à la banque, ce qui incite à dépenser et investir plutôt qu'à épargner. Cet outil de politique monétaire non conventionnelle a été utilisé par plusieurs banques centrales ces dernières années pour dynamiser l'activité en période de faible croissance et de pression déflationniste.

Impression illimitée de monnaie

Avant 1971, le dollar américain était adossé à l'or : chaque billet pouvait être échangé contre une somme équivalente d'or. Ce n'est désormais plus le cas.

La monnaie fiduciaire est aujourd'hui uniquement garantie par la confiance envers l'État. Rien n'empêche les gouvernements d'imprimer plus de monnaie. Si seule la masse monétaire augmente, alors que la production reste stable, plus d'acheteurs pour une même quantité de biens font grimper les prix : c'est l'inflation. Ce passage de l'étalon-or à la monnaie fiduciaire a bouleversé le fonctionnement des économies modernes, offrant aux banques centrales une flexibilité inédite tout en introduisant des risques de dévaluation et d'inflation si la gestion n'est pas maîtrisée.

Qu'est-ce que la Finance Décentralisée (DeFi) ?

DeFi, abréviation de finance décentralisée, repose sur la technologie des contrats intelligents du réseau Ethereum. Cet écosystème permet de profiter des services financiers sans les intermédiaires ou tiers imposés par la finance traditionnelle, tels que les banques.

Le réseau DeFi peut générer un nombre quasi illimité d'applications décentralisées (dApps), et les utilisateurs peuvent gérer leurs actifs numériques indépendamment de leur localisation ou statut. Cette approche innovante supprime les barrières géographiques et rend les services financiers accessibles à toute personne disposant d'une connexion Internet et d'un portefeuille crypto.

Les contrats intelligents sont des programmes informatiques intégrés à la blockchain, qui s'exécutent automatiquement dès que les conditions prédéfinies sont réunies. Ils éliminent les intermédiaires de confiance, réduisent les coûts de transaction et accélèrent les opérations financières. Ces contrats forment la base de toutes les applications DeFi, garantissant des transactions transparentes et sans tiers de confiance.

Qu'est-ce que le prêt DeFi ?

Le prêt DeFi, ou prêt décentralisé, fonctionne comme les services de prêts bancaires classiques, mais il est proposé via des applications décentralisées peer-to-peer (dApps). Cette méthode innovante supprime les intermédiaires financiers traditionnels et favorise un marché du prêt plus efficace et ouvert.

Dans la finance traditionnelle, les particuliers ouvrent des comptes de dépôt et perçoivent des intérêts. En DeFi, les investisseurs déposent des fonds ou apportent de la liquidité à des pools pour obtenir des intérêts. Mais lors des transactions de cryptomonnaies, aucune entité ne garantit la liquidité des paires échangées. Les plateformes décentralisées s'appuient sur les investisseurs qui fournissent la liquidité et reçoivent des incitations.

Depuis 2020, le marché du prêt DeFi connaît une croissance rapide. La valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi dépasse 80 milliards de dollars. Le prêt DeFi attire pour ses revenus additionnels, en particulier grâce à des taux bien supérieurs à ceux des marchés financiers traditionnels. Cette dynamique traduit la confiance croissante envers les plateformes DeFi et la maturité de l'écosystème.

Prêt DeFi vs prêt traditionnel

Les systèmes financiers traditionnels proposent des services tels que le prêt, l'emprunt, le trading au comptant et sur marge. L'écosystème DeFi évolue et offre désormais les mêmes produits et services financiers que les systèmes classiques.

La principale différence entre prêt traditionnel et prêt DeFi : la finance classique impose des délais longs et des vérifications lourdes pour valider les conditions d'emprunt. DeFi peut approuver rapidement un prêt dès que les exigences de garantie sont respectées. La vérification, automatisée par contrat intelligent, facilite l'accès aux prêteurs comme aux emprunteurs.

De plus, le prêt DeFi propose des rendements souvent supérieurs ou équivalents à ceux du marché traditionnel. Selon les taux, les montants empruntés peuvent dépasser de 10 % ou plus d'autres classes d'actifs. Cet avantage attire de nombreux investisseurs en quête de meilleurs rendements sur leurs cryptomonnaies. La transparence et l'efficacité des contrats intelligents réduisent les coûts, permettant aux plateformes d'offrir des taux d'intérêt plus élevés à leurs utilisateurs.

Comment fonctionne le prêt DeFi ?

Le prêt DeFi est simple. L'emprunteur dépose des actifs spécifiques sur une plateforme DeFi via contrat intelligent. Les actifs déposés et le montant du prêt doivent correspondre : ce dépôt constitue la garantie, généralement en cryptomonnaie.

Bonne nouvelle : chacun peut devenir prêteur. Plusieurs méthodes de prêt crypto existent, certaines avec des taux plus élevés. Les prêteurs choisissent parmi de multiples pools de prêt et génèrent un revenu passif en apportant leurs cryptomonnaies inutilisées aux emprunteurs.

Les emprunteurs doivent comparer les pools de prêt et sélectionner le plus adapté à leurs besoins. Par exemple, pour obtenir un prêt DeFi équivalent à un Bitcoin, il faut déposer une autre cryptomonnaie d'une valeur équivalente à un Bitcoin sur la plateforme.

Mais avec la volatilité des prix, la valeur de la garantie peut tomber sous le montant du prêt. Si cela se produit, une pénalité de liquidation s'applique. Cette exigence de sur-garantie protège les prêteurs du risque de défaut, tout en limitant l'accès des emprunteurs à la totalité de leur garantie. La plupart des plateformes DeFi exigent un ratio de garantie entre 150 % et 200 % pour se prémunir contre les fluctuations de prix.

Avantages du prêt DeFi

Par rapport aux systèmes traditionnels, le prêt DeFi présente de nombreux avantages pour tous les participants de l'écosystème.

Cohérence des prêts

Le prêt DeFi est assuré de façon constante. Chaque taux et condition sont spécifiés, ce qui minimise les erreurs humaines. Les contrats intelligents appliquent automatiquement les règles prédéfinies, garantissant le même traitement pour tous, quel que soit l'identité ou la localisation. Cette cohérence élimine la discrimination et les biais des systèmes de prêt classiques.

Responsabilité

La blockchain constitue un registre public, donnant accès à l'ensemble des données sur le prêt DeFi, ses conditions et politiques. Le registre distribué vérifie toutes les transactions lors de l'octroi des prêts. Cette transparence permet à chacun d'auditer le système et de vérifier son bon fonctionnement, assurant un niveau de responsabilité rarement atteint dans la finance classique.

Rapidité

Une fois le prêt validé, l'opération DeFi est traitée rapidement et le montant emprunté devient disponible immédiatement. Cette rapidité découle du fonctionnement cloud des plateformes DeFi, qui facilite aussi la détection des fraudes et risques. Là où un prêt bancaire demande plusieurs jours ou semaines, un prêt DeFi est approuvé et versé en quelques minutes, voire secondes.

Analyse des prêts

La digitalisation complète du processus facilite l'accès et la gestion du marché du prêt et de l'emprunt. Ces outils d'analyse sont précieux pour les investisseurs souhaitant optimiser leurs rendements. Les plateformes DeFi fournissent aussi des informations sur l'origine des prêts, permettant aux utilisateurs d'améliorer leur stratégie. Les données et analyses en temps réel aident à maximiser l'efficacité du placement.

Transparence et immutabilité

La blockchain est un registre distribué accessible à tous. Sa transparence permet d'analyser les données, et la décentralisation garantit la validité de chaque transaction. Une fois enregistrées, les données ne peuvent plus être modifiées ni supprimées, assurant une traçabilité immuable. Cette transparence renforce la confiance et limite les risques de fraude ou de manipulation.

Inconvénients du prêt DeFi

Les détenteurs de cryptomonnaies souhaitant prêter via DeFi doivent connaître les risques inhérents à cette technologie financière émergente.

Perte impermanente

Les prêteurs crypto peuvent générer des revenus passifs en apportant leur cryptomonnaie à des pools de liquidité, mais ils restent exposés au risque de perte impermanente.

La perte impermanente survient lorsque le prix de la cryptomonnaie bloquée dans un pool évolue, en général lorsque le ratio des jetons du pool se déséquilibre. La perte n'est réalisée qu'au retrait des fonds. Le caractère « impermanent » reflète le potentiel de récupération si les prix reviennent à leur ratio initial.

Les fournisseurs de liquidité sont compensés pour la perte impermanente via les frais de transaction. Par exemple, Uniswap verse 0,3 % de frais aux LP. La meilleure solution pour éviter ou réduire ce risque consiste à fournir de la liquidité en stablecoins, moins volatiles et donc moins exposés aux fluctuations de prix.

Rug pulls DeFi

Contrairement aux plateformes classiques, DeFi souffre d'une régulation insuffisante pour protéger les utilisateurs contre le piratage. Les traders crypto doivent donc placer leur entière confiance dans les plateformes DeFi, qui trahissent parfois cette confiance.

Un rug pull DeFi est une fraude : des développeurs créent de nouveaux jetons, récoltent des fonds auprès d'investisseurs puis ferment le projet brutalement. Cela arrive souvent sur les exchanges décentralisés comme PancakeSwap ou Uniswap, où n'importe qui peut lister un token sans contrôle. L'absence de supervision réglementaire impose aux utilisateurs de mener des vérifications approfondies avant d'investir dans tout projet DeFi.

Attaques par flash loans

Les flash loans sont un produit exclusif à DeFi, ne nécessitant aucune garantie. Les transactions blockchain peuvent regrouper plusieurs opérations, permettant via flash loans le prêt et transfert de cryptos, l'exécution de contrats intelligents liés au prêt, et le remboursement du prêt initial.

Si le prêt n'est pas remboursé, le prêteur annule la transaction. Ce processus décentralisé ne repose sur aucun score de crédit : rien n'empêche d'obtenir un flash loan DeFi. Ces prêts permettent des stratégies d'arbitrage innovantes, mais ont aussi servi à des attaques majeures où des hackers ont exploité des protocoles DeFi pour siphonner des fonds. Ces incidents rappellent l'importance de la sécurité et de l'audit des contrats intelligents.

Top 5 des plateformes de prêt DeFi

1. Aave

Aave est l'une des plateformes de prêt DeFi les plus reconnues. Lancée en 2020, elle propose un protocole de liquidité open source et non-custodial, devenu une référence dans l'écosystème DeFi.

Les utilisateurs déposent des cryptomonnaies dans des pools de liquidité Aave et reçoivent des aTokens. L'algorithme du protocole ajuste les taux d'intérêt selon l'offre et la demande. Plus l'utilisateur détient d'aTokens, plus le taux augmente. Ce modèle dynamique assure une allocation optimale du capital et des rendements attractifs pour les prêteurs.

Le token de gouvernance Aave permet aux détenteurs de contribuer à la gestion et au développement sécurisé de la plateforme. Les titulaires votent sur les évolutions du protocole, l'ajout de nouveaux actifs, etc., assurant une gouvernance communautaire.

Aave propose des rendements élevés sur le marché du prêt DeFi, chaque pool affichant des taux différents pour les prêteurs. Les utilisateurs peuvent aussi choisir entre des prêts à taux fixe ou variable, pour adapter leur stratégie au risque et au marché.

2. Compound

Compound est un protocole automatisé de taux d'intérêt pour les applications financières ouvertes. Les utilisateurs y déposent, prêtent des cryptomonnaies et génèrent des revenus via les intérêts. La plateforme est devenue une référence du prêt DeFi.

Le token de gouvernance, COMP, octroie des droits de vote sur les décisions comme l'ajout d'actifs ou les mises à jour. Ce modèle décentralisé garantit l'évolution de la plateforme selon les besoins de la communauté.

Les prêteurs reçoivent des cTokens selon le montant déposé dans le pool. Les cTokens varient selon l'actif numérique fourni : déposer de l'Ethereum génère des cETH. Ces tokens génèrent des intérêts selon le taux du pool et peuvent être échangés à tout moment contre l'actif et les intérêts accumulés.

Les trois principaux marchés de Compound sont Ethereum (ETH), USD Coin (USDC) et DAI, soit les actifs les plus liquides et utilisés dans la DeFi.

3. MakerDAO

MakerDAO est une plateforme de prêt DeFi qui propose exclusivement des tokens DAI aux emprunteurs. DAI, stablecoin indexé sur le dollar, apporte la stabilité sur le marché crypto. MakerDAO est un système ouvert où chacun peut emprunter du DAI en déposant une garantie (Ethereum, BAT, etc.).

Les utilisateurs génèrent des rendements via le taux d'intérêt du réseau, appelé frais de gouvernance, payé par les emprunteurs et distribué aux détenteurs de DAI et aux stakers MKR.

Sur MakerDAO, on peut recevoir jusqu'à 66 % de la valeur de la garantie en DAI. Si les actifs déposés passent sous le seuil du taux d'intérêt fixé, une pénalité de 13 % compense les pertes. Les garanties liquidées sont vendues sur le marché avec une décote de 3 %, assurant la solvabilité du système même en cas de chute du marché.

Le token natif, MKR, est émis lorsque la valeur de la garantie baisse. Il est vendu pour renforcer la garantie et dilue la valeur MKR existante. Ce mécanisme incite les détenteurs de MKR à préserver la stabilité et la santé du système.

4. Uniswap

Uniswap est une plateforme d'échange décentralisée basée sur Ethereum. Les utilisateurs contrôlent totalement leurs actifs via les contrats intelligents. L'atout principal de ce DEX : la facilité de listing de nouveaux tokens via des contrats factory, démocratisant l'accès au marché crypto.

Les utilisateurs échangent des tokens ERC-20 sur Uniswap ou génèrent des intérêts en apportant de la liquidité aux swaps. Créer un pool de liquidité est simple, et il suffit de quelques étapes pour introduire une paire de tokens sur le marché. Les prix sont fixés par un algorithme de market maker automatisé (AMM).

Les trois principaux pools Uniswap sont USDC/ETH, WBTC/ETH et ETH/USDT, les paires les plus actives dans la DeFi. L'interface intuitive séduit autant les débutants que les experts.

5. Yearn Finance

Yearn Finance est un agrégateur DeFi où l'on peut prêter, emprunter et pratiquer le yield farming. La plateforme fonctionne sur Ethereum. Les utilisateurs y déposent des actifs et obtiennent des tokens YFI, très recherchés pour leur utilité en gouvernance et leur rareté.

Yearn Finance séduit par sa capacité à basculer automatiquement entre plateformes de prêt. Elle propose plusieurs produits indépendants pour optimiser les rendements et simplifier la DeFi :

• APY : Compare en temps réel les taux d'intérêt de plusieurs protocoles
• Earn : Oriente automatiquement les fonds vers les taux les plus élevés
• Vaults : Stratégies d'investissement automatisées pour maximiser le rendement
• Zap : Permet de réaliser plusieurs transactions en un clic, réduisant les frais de gas et la complexité

Les stratégies automatisées de Yearn rendent le yield farming avancé accessible à tous, démocratisant les techniques d'investissement DeFi les plus sophistiquées.

Révolution financière : le prêt DeFi

Le prêt DeFi constitue un écosystème en pleine expansion, suscitant un vif intérêt chez les détenteurs de cryptomonnaies. Ces plateformes gagnent en confiance et posent les bases d'une nouvelle ère de services financiers décentralisés. En résumé, le prêt DeFi se distingue par les points suivants :

1. Accès sans autorisation : Les plateformes DeFi sont accessibles à tous, partout dans le monde, et l'emprunt est possible sans compte bancaire ni score de crédit. Cela favorise l'inclusion financière mondiale, touchant des milliards de personnes non ou sous-bancarisées.

2. Automatisation via contrat intelligent : Le prêt DeFi s'appuie sur des contrats intelligents qui exécutent automatiquement le processus de prêt et de remboursement dès que les conditions sont réunies. Cette automatisation supprime les erreurs et biais humains, tout en diminuant sensiblement les coûts opérationnels.

3. Absence de gestion centralisée : La finance traditionnelle est administrée par des institutions centralisées, alors que DeFi repose sur des réseaux distribués. Cela renforce la sécurité des données et des actifs, tout en limitant les risques liés à un point de défaillance. Aucune entité ne peut bloquer un compte ou censurer une transaction.

4. Transparence : Toutes les opérations sont inscrites sur la blockchain, ce qui permet de consulter l'historique en temps réel et d'assurer une transparence totale du fonctionnement. Ce niveau de transparence est inédit, favorisant la confiance dans le système.

5. Flexibilité et innovation : De nombreux produits de prêt DeFi existent, répondant à des besoins variés. Cette flexibilité facilite l'intégration rapide de nouvelles fonctionnalités. L'open source favorise l'innovation et l'expérimentation, assurant une amélioration continue des services et la création de produits financiers inédits.

FAQ

Qu'est-ce que le prêt DeFi et en quoi diffère-t-il du prêt traditionnel ?

Le prêt DeFi consiste à emprunter et prêter de façon décentralisée, sans banque. Contrairement à la finance classique, DeFi ne nécessite pas de contrôle de crédit, propose des rendements plus élevés, fonctionne en continu, et repose sur les contrats intelligents. Mais il comporte aussi des risques et une volatilité plus forte.

Quels sont les principaux protocoles de prêt DeFi ? (Aave, Compound, Curve, etc.)

Les principaux protocoles DeFi incluent Aave, Compound et MakerDAO. Ils dominent le marché en acceptant des actifs de garantie prudents tels que les stablecoins, BTC et ETH, réduisant le risque de liquidation et assurant des services de prêt sécurisés.

Comment prêter et emprunter sur les plateformes DeFi ? Quelles sont les étapes ?

Sélectionnez une plateforme DeFi, déposez des cryptos en garantie, puis demandez un prêt. Le processus est transparent et sans intermédiaire. Il faut surveiller son ratio de garantie pour éviter la liquidation.

Comment est calculé le rendement du prêt DeFi ? Que signifie l'Annual Percentage Yield (APY) ?

Le rendement du prêt DeFi est calculé via l'APY, qui inclut l'effet des intérêts composés. L'APY est supérieur à l'APR car il prend en compte la fréquence de capitalisation. Les gains augmentent quand les intérêts génèrent eux-mêmes des intérêts.

Quels sont les risques du prêt DeFi et comment les limiter ?

Les risques incluent les failles des contrats intelligents, le piratage et l'incertitude réglementaire. Pour les réduire, privilégiez les projets audités, utilisez des wallets physiques, des mots de passe sûrs et fuyez les promesses de rendements irréalistes. Une formation continue en blockchain est essentielle.

Qu'est-ce que la sur-garantie et pourquoi est-elle requise en DeFi ?

La sur-garantie demande de déposer une garantie supérieure au montant du prêt. Elle est indispensable en DeFi, car les prix des cryptos sont volatils, et protège le protocole si la valeur de la garantie chute sous le montant emprunté.

Qu'est-ce que la liquidation en DeFi et comment l'éviter ?

La liquidation survient si la valeur de la garantie passe sous le montant du prêt, entraînant la vente automatique des actifs. Pour l'éviter, maintenez un ratio de garantie élevé, surveillez les prix et ajoutez des garanties si besoin.

Prêt DeFi vs Lending Mining : quelle différence ?

Le prêt DeFi propose l'emprunt et le prêt décentralisés via contrat intelligent. Le lending mining combine prêt et récompenses de minage, offrant des incitations supplémentaires à ceux qui fournissent de la liquidité. La différence : le lending mining ajoute des récompenses de minage aux services de prêt.

Quelles cryptos sont adaptées au prêt et à l'emprunt sur DeFi ?

ETH et les principaux stablecoins (USDC, USDT, DAI) sont les plus adaptés au prêt DeFi. Ils offrent une forte liquidité, une volatilité réduite et une meilleure valeur de garantie. D'autres tokens L1 ou altcoins établis avec un volume conséquent sont aussi des options viables.

Quel niveau de sécurité pour les plateformes de prêt DeFi ? L'audit des contrats intelligents est-il indispensable ?

La sécurité des plateformes DeFi dépend fortement de la qualité des contrats intelligents. L'audit est crucial pour éviter les failles et le code malveillant. Les contrats non audités comportent de gros risques. Un audit professionnel est essentiel pour protéger les fonds des utilisateurs.