Comment éviter le slippage dans le trading de cryptomonnaies ces dernières années

Qu'est-ce que le slippage en cryptomonnaie ?

Le slippage correspond à la situation où un trader achète ou vend un actif à un prix différent de celui initialement visé. En raison de la rapidité des mouvements de marché, le prix peut changer entre le moment où l'ordre est placé et celui où il est exécuté, ce qui conduit à une transaction réalisée à un autre niveau de prix.

Le slippage en cryptomonnaie peut être positif ou négatif. Un trader peut obtenir un prix moins avantageux que prévu, ou au contraire bénéficier d'un meilleur prix. Ce phénomène est particulièrement fréquent sur les marchés très volatils, où les cours évoluent rapidement.

Les ordres à cours limité présentent l'avantage d'éviter tout slippage. Leur inconvénient est qu'ils peuvent mettre beaucoup de temps à être exécutés, voire ne pas l'être. Le slippage survient quand les traders passent des ordres au marché, ceux-ci étant exécutés immédiatement au meilleur prix disponible, lequel peut différer du prix affiché lors de l'initiation de l'ordre.

Volatilité et faible liquidité : deux causes majeures du slippage

Le slippage est particulièrement fréquent dans l'univers des cryptomonnaies. Cette classe d'actifs se caractérise par une forte volatilité et une liquidité souvent très faible, surtout pour les tokens de petite taille ou émergents.

Volatilité

Sur des marchés en mouvement rapide, les prix peuvent varier considérablement entre le moment où un trader place un ordre et celui où il est exécuté. Cela s'observe notamment lors d'événements majeurs, d'annonces importantes ou de pics d'activité. Le marché crypto étant ouvert 24 h/24, la volatilité peut s'intensifier à tout moment, rendant le slippage plus difficile à prévoir que sur les marchés traditionnels.

Faible liquidité

Il arrive qu'il n'y ait pas assez de liquidité pour exécuter un ordre à un prix donné. L'ordre doit alors être exécuté au prix où la liquidité est disponible, ce qui peut entraîner un écart significatif avec le prix attendu. Ce cas est fréquent pour les petits altcoins ou durant les heures creuses, lorsque peu de participants sont présents sur le marché.

Comment fonctionne le slippage en cryptomonnaie ?

Imaginons qu’un trader voie le Bitcoin proposé à 20 000 $ sur une bourse et souhaite acheter un BTC. Il passe un ordre au marché pour 1 BTC. Peu après, il constate que l'achat a été effectué à 20 050 $, un prix légèrement supérieur à celui attendu. C’est un exemple de slippage négatif.

Ce type de situation est fréquent, car le temps que l'ordre soit traité, d'autres traders ont pu acheter le Bitcoin disponible à 20 000 $, obligeant l'exécution au prochain prix disponible. Plus l'ordre est volumineux par rapport à la liquidité, plus le slippage peut être important.

Comment calculer le slippage en cryptomonnaie ?

Le slippage peut s'exprimer en montant nominal ou en pourcentage. Dans l’exemple précédent, si le trader pensait acheter un Bitcoin à 20 000 $ mais l’a payé 20 050 $, le slippage est de -50 $. En pourcentage : (-50 $/20 000 $)*100 = -0,25 %.

Savoir calculer le slippage permet aux traders d’évaluer le coût réel de leurs opérations et d’optimiser leurs choix d’ordres et de timing. Les traders professionnels suivent leur slippage dans le temps afin d’identifier des schémas et d’ajuster leurs stratégies.

Qu'est-ce que la tolérance au slippage ?

De nombreuses plateformes de trading permettent de définir la tolérance au slippage, c’est-à-dire le niveau d’écart de prix acceptable entre l’ordre et son exécution. Cette tolérance s’exprime généralement en pourcentage de la valeur totale de l’opération.

Fixer la bonne tolérance au slippage revient à arbitrer entre la garantie d’exécution et la protection contre un écart de prix trop important. Une tolérance trop basse peut entraîner des échecs de transaction, tandis qu’une tolérance trop élevée expose à des pertes inattendues.

Slippage sur les plateformes décentralisées

Un des inconvénients majeurs des plateformes décentralisées est que le slippage y est souvent plus marqué que sur les plateformes centralisées.

La raison : sur les plateformes décentralisées, les transactions sont exécutées via des smart contracts. À la différence des plateformes centralisées, l’exécution n’y est pas instantanée. Le délai plus long entre la validation et l’exécution laisse plus de temps au slippage pour se produire.

De plus, ces plateformes affichent souvent des pools de liquidité plus réduits que les grandes plateformes centralisées, ce qui accentue le phénomène. Le modèle Automated Market Maker (AMM) employé par de nombreux DEX peut aussi générer un impact prix croissant avec la taille de l'ordre.

Comment prévenir le slippage sur les plateformes décentralisées ?

Payer des frais de gas plus élevés

En payant des frais de transaction (gas fees) supérieurs, vous pouvez faire passer votre transaction en priorité, ce qui réduit le délai entre la soumission et l’exécution de l’ordre, et donc le risque de slippage.

En période de congestion réseau, des frais de gas plus élevés peuvent faire la différence entre une exécution au prix souhaité ou un slippage marqué. Il faut toutefois peser le coût du gas supplémentaire par rapport aux économies potentielles sur le slippage.

Trader sur des DEX basés sur le Layer 2

Vous pouvez utiliser des DEX sur Layer 2, qui proposent des transactions plus rapides, moins de slippage et des frais de gas réduits. Par exemple, des plateformes construites sur Polygon comme QuickSwap offrent des performances nettement supérieures aux solutions Layer 1.

Les solutions Layer 2 traitent les transactions hors de la chaîne principale et les regroupent, ce qui accélère la confirmation et réduit les coûts. Cette avancée technique limite directement les opportunités de slippage.

La plupart des DEX permettent aussi d’ajuster la tolérance au slippage. Une tolérance basse peut provoquer l’échec de certaines transactions, mais elle évite de subir de grosses pertes inattendues. Trouver le bon équilibre est essentiel pour réussir sur ces plateformes.

Comment réduire le slippage sur les plateformes centralisées ?

Utiliser des ordres à cours limité

Vous pouvez passer des ordres à cours limité. Si leur exécution n’est pas garantie, ils éliminent le slippage en assurant que la transaction ne se fait qu’au prix choisi ou mieux.

Ces ordres offrent un contrôle total sur le prix d’exécution, au détriment de l’immédiateté. Ce compromis s’avère souvent pertinent pour les gros ordres, où le slippage peut être élevé.

Trader pendant les périodes de faible volatilité

Il est possible de privilégier le trading lors de phases de faible volatilité. Il est recommandé d’éviter de trader lors d’événements majeurs comme la publication de données économiques ou les annonces de banques centrales.

Les statistiques montrent que le trading pendant les horaires asiatiques ou le week-end entraîne souvent moins de volatilité et de slippage. Cela peut toutefois signifier une liquidité moindre, à prendre en compte dans la stratégie.

Fractionner les gros ordres

En découpant les transactions en ordres plus petits, vous limitez l’impact sur le marché et le risque de slippage. Cette stratégie, appelée « order slicing », est couramment employée par les institutionnels pour limiter leur influence sur le marché.

Scinder un ordre important en plusieurs opérations étalées dans le temps permet de réduire sensiblement le slippage moyen, mais demande plus de suivi et peut générer des frais supplémentaires. Les traders aguerris s’appuient souvent sur des outils de trading algorithmique pour optimiser cette méthode.

Dans quelle mesure les investisseurs en cryptomonnaies doivent-ils s’inquiéter du slippage ?

Pour les petits investisseurs qui tradent peu et visent une détention longue, le slippage est généralement peu significatif. L’impact d’un léger slippage lors d’achats ponctuels, dans une logique de conservation à long terme, est souvent négligeable face aux perspectives de rendement.

Pour les investisseurs de taille, les pertes peuvent être substantielles, justifiant d’y consacrer temps et vigilance. Sur des transactions à six ou sept chiffres, même un faible pourcentage de slippage peut représenter plusieurs milliers, voire dizaines de milliers de dollars de coût imprévu.

Les traders actifs, comme les day traders, doivent agir pour limiter leurs pertes liées au slippage. Pour ceux qui effectuent des dizaines ou centaines d’opérations mensuelles, le slippage cumulé peut peser lourdement sur la rentabilité et doit être suivi et maîtrisé à l’aide de stratégies et outils adaptés.

FAQ

Qu’est-ce que le slippage dans le trading de cryptomonnaies et comment se produit-il ?

Le slippage correspond à l’écart entre le prix anticipé et le prix réel d’exécution d’une transaction crypto. Il résulte de la volatilité, de la taille des ordres et des conditions de liquidité, entraînant une exécution à un prix différent de celui escompté.

Quelles sont les méthodes les plus efficaces pour réduire le slippage en trading crypto ?

Utilisez des ordres à cours limité pour fixer le prix, et des systèmes de trading automatisés à paramètres prédéfinis. Privilégiez les périodes de forte liquidité, fractionnez les gros ordres, et optez pour des paires à volume élevé afin de limiter l’impact du slippage.

Comment la liquidité du marché et le volume d’échange influencent-ils le slippage ?

Une liquidité faible et un volume d’échange important accroissent le risque de slippage. Les marchés très volatils amplifient encore cet effet. Surveillez la taille de vos ordres et choisissez des paires liquides pour limiter l’impact du slippage sur vos transactions.

Quelle différence entre ordres à cours limité et ordres au marché pour éviter le slippage ?

Les ordres à cours limité évitent le slippage en n’étant exécutés qu’au prix déterminé ou mieux, ce qui assure la maîtrise du prix. Les ordres au marché s’exécutent immédiatement au prix du marché, ce qui augmente le risque de slippage, surtout en cas de forte volatilité. Privilégiez les ordres à cours limité pour protéger le prix, les ordres au marché pour la rapidité.

Quelles différences de risques de slippage entre CEX et DEX ?

Les CEX présentent généralement un slippage plus élevé du fait de la volatilité et des délais d’exécution. Les DEX bénéficient d’une exécution automatisée via smart contracts, ce qui limite le slippage. Toutefois, les DEX peuvent souffrir d’un manque de liquidité sur les faibles volumes, là où les CEX disposent d’une meilleure profondeur de marché pour les gros ordres.

En quoi le choix du moment de trading (éviter les périodes volatiles) aide-t-il à limiter le slippage ?

Trader pendant les phases stables, plutôt qu’en période de volatilité élevée, réduit nettement le slippage. Quand la volatilité est basse, les variations de prix sont moindres et plus prévisibles, ce qui permet une exécution plus proche du prix visé. Éviter les pics de volatilité assure des transactions mieux remplies et des spreads plus serrés.

Pourquoi les transactions de grande taille (« whale trades ») sont-elles plus exposées au slippage ?

Les gros ordres sont plus sensibles au slippage car ils ont un impact marqué sur le prix dans les marchés peu liquides, ce qui crée un écart important entre le prix attendu et le prix d’exécution.

Qu’est-ce qu’un mécanisme de protection contre le slippage ? Comment les grandes plateformes fixent-elles la tolérance au slippage ?

La protection contre le slippage vise à éviter les écarts de prix entre la validation et l’exécution de l’ordre. Les plateformes majeures permettent aux utilisateurs de fixer une tolérance personnalisée, généralement comprise entre 0,1 % et 5 %, pour garantir une exécution dans une fourchette de prix acceptable selon la liquidité du marché.