Stablecoins : définition et fonctionnement

Fonctionnement des stablecoins

La volatilité importante a toujours été l’un des principaux freins à l’adoption des cryptomonnaies : les variations brutales de prix découragent de nombreux investisseurs et compliquent l’utilisation des actifs numériques comme moyen de paiement. Les stablecoins ont été conçus pour remédier à ce problème, apportant la stabilité tant attendue à l’écosystème crypto.

Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est adossée à un actif stable, le plus souvent une monnaie fiduciaire telle que le dollar américain. Cette parité permet aux stablecoins de maintenir une valeur relativement constante, idéale pour stocker des fonds, faciliter les transactions et se prémunir contre la volatilité du marché crypto.

Plusieurs méthodes permettent d’assurer la stabilité des prix. Trois principaux modèles de stablecoins se sont imposés ces dernières années :

1. Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires

Ce modèle, le plus répandu, s’appuie sur des actifs réels détenus en réserve. Le principe est simple : chaque stablecoin émis en circulation correspond à un montant équivalent de monnaie fiduciaire stocké sur les comptes bancaires de l’émetteur. Par exemple, chaque unité de stablecoins populaires comme USDT (Tether), USDC (USD Coin) ou TUSD (TrueUSD) est garantie par un dollar américain détenu en réserve.

Ce modèle séduit par sa simplicité et sa transparence : les utilisateurs savent que leurs stablecoins sont échangeables à tout moment contre de la monnaie réelle. En revanche, il implique une forme de centralisation et impose de faire confiance à l’émetteur responsable de la gestion des réserves.

2. Stablecoins adossés à des cryptomonnaies

Dans ce cas, la garantie repose sur d’autres cryptomonnaies. Même si la volatilité de l’actif sous-jacent n’est pas totalement éliminée, les émetteurs mettent en place des mécanismes de surcollatéralisation pour compenser d’éventuelles variations de prix.

Par exemple, pour émettre un stablecoin d’une valeur d’un dollar, un utilisateur doit immobiliser des cryptomonnaies d’une valeur de deux dollars ou plus. Cette surcollatéralisation agit comme une marge de sécurité : même en cas de baisse de 30 à 40 % de la crypto sous-jacente, le stablecoin reste entièrement garanti. DAI — émis par le protocole MakerDAO — en est l’exemple le plus connu (DAI).

3. Stablecoins algorithmiques (non collatéralisés)

Ce modèle, le plus innovant mais aussi le plus risqué, ne s’appuie pas sur des réserves physiques. Les stablecoins algorithmiques utilisent des algorithmes et des smart contracts pour ajuster automatiquement l’offre de jetons en fonction de la demande du marché.

Si le prix d’un stablecoin dépasse sa cible, l’algorithme augmente l’offre (création de nouveaux jetons), ce qui fait baisser le prix. Si le prix descend en dessous de la cible, l’algorithme réduit l’offre (rachat de jetons sur le marché), ce qui fait remonter le prix. Ce mécanisme rappelle la gestion de la masse monétaire par les banques centrales pour assurer la stabilité des devises nationales.

Exemples parmi les stablecoins les plus populaires

Le marché des stablecoins a connu une croissance rapide ces dernières années, et plusieurs projets majeurs se distinguent aujourd’hui par des caractéristiques et des avantages spécifiques.

Tether (USDT)

Tether est le stablecoin le plus ancien et le plus connu. Indexé sur le dollar américain selon un ratio 1:1, il affiche une capitalisation de plusieurs milliards. USDT fonctionne sur plusieurs blockchains — notamment Ethereum, Tron et Binance Smart Chain — pour garantir une accessibilité et une liquidité maximales.

Tether sert de valeur refuge à travers le monde lors des périodes de volatilité, et facilite le transfert de fonds entre plateformes de trading. Malgré les débats persistants autour de la transparence des réserves, USDT demeure le stablecoin le plus liquide.

USD Coin (USDC)

Lancé par le consortium Centre, cofondé par Circle et Coinbase, USDC se distingue par sa transparence : l’émetteur publie régulièrement des audits attestant que chaque jeton est couvert par un dollar en réserve.

Respectant strictement la réglementation et la transparence, USDC a gagné la confiance des investisseurs institutionnels et s’est imposé comme la référence pour les entreprises et l’intégration dans les applications financières.

Gemini Dollar (GUSD)

Gemini Dollar, développé par les frères Winklevoss, fondateurs de la plateforme Gemini, est entièrement réglementé et approuvé par le New York State Department of Financial Services.

Les utilisateurs peuvent envoyer des GUSD via Ethereum, profitant des avantages de la blockchain : transactions rapides, frais réduits et transparence. Audits réguliers et supervision renforcée font de GUSD l’un des stablecoins les plus fiables.

TrueUSD (TUSD)

TrueUSD se distingue par une structure de protection utilisateur innovante. Les détenteurs bénéficient de garanties juridiques via des comptes séquestres gérés par des sociétés de fiducie indépendantes.

Les fonds ne sont donc pas détenus par l’émetteur du jeton, mais conservés sur des comptes spécialisés tiers, limitant les risques et renforçant la confiance. TUSD fait aussi l’objet d’audits réguliers et publie des rapports sur ses réserves.

Comment les stablecoins atténuent la volatilité

Les stablecoins sont devenus populaires en offrant un équilibre idéal entre les avantages de la décentralisation et la prévisibilité des prix.

Stabilité pour les paiements quotidiens

Contrairement au Bitcoin ou à l’Ether qui peuvent varier de 5 à 10 % en quelques heures, les stablecoins maintiennent une valeur stable. Ils sont donc adaptés aux paiements du quotidien, aux transferts internationaux et aux transactions commerciales. Les marchands acceptant les stablecoins n’ont plus à craindre de fluctuation importante avant la conversion en monnaie fiduciaire.

Protection du capital lors des marchés baissiers

Les traders et investisseurs utilisent activement les stablecoins comme outil de gestion du risque. En période de baisse ou de forte volatilité, ils peuvent rapidement convertir leurs actifs en stablecoins, conservant ainsi leur capital dans l’écosystème crypto sans repasser par une conversion bancaire.

Transparence et confiance

Les principaux émetteurs de stablecoins misent sur la transparence pour se démarquer. Ils publient régulièrement des audits indépendants attestant de réserves suffisantes pour couvrir chaque jeton émis.

Certains vont jusqu’à publier la ventilation des réserves en temps réel et à recourir à des cabinets d’audit reconnus. Cette transparence renforce la confiance et favorise l’adoption.

Accès à l’écosystème DeFi

Les stablecoins sont essentiels à la croissance de la finance décentralisée (DeFi). Ils servent d’actifs de base pour le prêt, l’emprunt, la liquidité et la génération de rendement. Leur valeur stable permet de participer aux protocoles DeFi sans subir la volatilité excessive du marché crypto.

Où acheter des stablecoins

La plupart des grandes plateformes d’échange de cryptomonnaies proposent des stablecoins. Le processus d’achat reste simple, accessible aussi bien aux débutants qu’aux utilisateurs expérimentés.

Plateformes centralisées

Les principaux sites de trading offrent un large choix de stablecoins avec une forte liquidité. Les utilisateurs peuvent acheter des stablecoins en déposant des fonds en monnaie fiduciaire par virement, carte bancaire ou d’autres moyens de paiement. Après inscription et vérification d’identité (KYC), ils peuvent échanger différents stablecoins.

Plateformes P2P

En réponse aux restrictions, de nombreux utilisateurs privilégient les plateformes peer-to-peer (P2P) pour acheter des stablecoins. Le trading P2P facilite un échange direct entre utilisateurs, avec divers moyens de paiement : virement bancaire, portefeuilles électroniques ou espèces.

Les plateformes P2P offrent plus de flexibilité et d’accessibilité, notamment dans les régions où la finance traditionnelle est peu accessible. Cependant, la vigilance s’impose : il est essentiel de sélectionner des contreparties réputées et fiables.

Plateformes décentralisées (DEX)

Pour ceux qui privilégient la confidentialité et le contrôle total, les plateformes décentralisées permettent d’échanger des cryptomonnaies contre des stablecoins sans inscription ni vérification d’identité. Les DEX s’appuient sur des smart contracts pour garantir des transactions automatiques et sécurisées.

Conseils clés pour l’achat

Lors du choix d’une plateforme pour acquérir des stablecoins, considérez les facteurs suivants :

• Réputation et fiabilité de la plateforme
• Moyens de dépôt et de retrait disponibles
• Frais de transaction
• Niveau de sécurité et protections supplémentaires (authentification double facteur, stockage à froid)
• Qualité de l’assistance client

Commencez par de petites transactions pour vous familiariser avec le processus. Pour une sécurité optimale, stockez vos montants importants de stablecoins dans des portefeuilles crypto sécurisés plutôt que sur les plateformes d’échange.

FAQ

Qu’est-ce qu’un stablecoin et en quoi diffère-t-il des autres cryptomonnaies ?

Les stablecoins sont des cryptomonnaies indexées sur des monnaies fiduciaires ou des actifs, assurant une stabilité de valeur. Contrairement aux cryptomonnaies volatiles, les stablecoins maintiennent une valeur fixe, ce qui les rend adaptés au trading et aux paiements.

Comment les stablecoins maintiennent-ils la stabilité de leur prix ?

Les stablecoins assurent leur stabilité en étant indexés sur des monnaies fiduciaires ou adossés à des réserves d’actifs. Des mécanismes algorithmiques et des garanties financières limitent les fortes variations de prix.

Quels types de stablecoins existent et comment fonctionnent-ils ?

On distingue quatre types de stablecoins : adossés à des monnaies fiduciaires (indexés sur des devises), adossés à des cryptomonnaies (collatéralisés par des crypto), adossés à des matières premières (liés à des actifs), et algorithmiques (gérés par des smart contracts). Chacun repose sur des mécanismes spécifiques pour garantir la stabilité du prix.

Quels sont les principaux avantages et risques liés à l’utilisation des stablecoins ?

Avantages : faible volatilité, valeur stable, praticité pour les paiements et la gestion d’actifs. Risques : dépendance à l’émetteur, risque de retrait du marché, problèmes potentiels de liquidité des réserves.

Où et comment utiliser les stablecoins au quotidien ?

Les stablecoins permettent des paiements en ligne rapides, des achats en magasin acceptant la crypto et la conversion de fonds en monnaies fiduciaires. Ils sont idéaux pour les transactions internationales avec des frais réduits et des transferts instantanés sans intermédiaire.

Quels sont les exemples populaires de stablecoins sur le marché ?

Les stablecoins les plus connus sont Tether (USDT), USD Coin (USDC) et Dai (DAI). Leur stabilité de prix s’explique par leur indexation sur des monnaies fiduciaires ou d’autres actifs.