Qu'est-ce que Balancer

Historique de Balancer

Au tout début du développement de la finance décentralisée, Balancer Labs, société spécialisée dans la technologie et la recherche, a repris Balancer, alors initiative de recherche dirigée auparavant par Blockscience. Ce projet avait pour objectif de concevoir des solutions de liquidité programmables permettant aux utilisateurs d’adapter leurs stratégies de fourniture de liquidité selon leurs besoins et préférences propres.

L’application a officiellement vu le jour en mars de la même année, sous l’impulsion de Fernando Martinelli et Mike McDonald, respectivement CTO et cofondateur. Leur ambition : transformer le secteur des Automated Market Makers (AMM) en introduisant des mécanismes de gestion de liquidité plus flexibles et plus performants.

Par la suite, le réseau a lancé un système innovant de Liquidity Mining, permettant aux fournisseurs de liquidité de percevoir des jetons BAL en récompense de leur participation. Le jeton BAL confère des droits de gouvernance à ses détenteurs, leur offrant la possibilité de voter sur les propositions du protocole et de participer aux décisions stratégiques de la plateforme. Ce modèle de gouvernance a permis de bâtir un véritable écosystème décentralisé, où la communauté joue un rôle actif dans l’orientation de la plateforme.

Comprendre le protocole Balancer

Balancer est un Automated Market Maker (AMM) de nouvelle génération, conçu pour permettre la création et la gestion de pools de liquidité personnalisables dédiés à l’échange de multiples actifs numériques. Le protocole opère de manière entièrement décentralisée, sans intervention d’intermédiaires ni de systèmes de contrôle centralisés.

En tant que protocole d’échange d’actifs décentralisé reposant sur la blockchain Ethereum, Balancer met à disposition des utilisateurs un accès direct au trading de cryptomonnaies via des portefeuilles compatibles comme MetaMask. L’architecture de la plateforme garantit aux utilisateurs un contrôle total sur leurs actifs durant toute la phase de trading.

Balancer se distingue des autres AMM tels qu’Uniswap par sa capacité à gérer plusieurs actifs au sein d’un même pool de liquidité. Les AMM traditionnels limitent généralement les pools à deux actifs, tandis que Balancer peut réunir jusqu’à huit jetons différents dans un pool unique. Cette approche multi-actifs permet de déployer des stratégies de gestion de portefeuille avancées et réduit la complexité des opérations de rééquilibrage pour les fournisseurs de liquidité.

Fonctionnement de Balancer

Balancer s’appuie sur un mécanisme de tarification avancé qui évalue en continu la valeur des actifs, en les comparant aux autres jetons présents dans le pool de liquidité. Lorsqu’un utilisateur ajoute ou retire des actifs, le protocole ajuste automatiquement les proportions et recalcule les prix en temps réel pour garantir une valorisation exacte.

Le protocole utilise des algorithmes de routage sophistiqués pour identifier les meilleurs parcours de trading et calculer précisément les pourcentages de jetons requis pour une tarification optimale. Les utilisateurs peuvent réaliser des swaps directement (par exemple, ETH vers BAL) ou via des routes indirectes (comme ETH > USDT > BAL) selon le chemin offrant le meilleur prix d’exécution. Ce routage intelligent des ordres permet de bénéficier de tarifs compétitifs tout en limitant le slippage.

Trois grands types de pools pour le trading

Balancer propose trois types de pools distincts, chacun répondant à des usages et modèles de gouvernance spécifiques :

Shared Pools

Ces pools sont ouverts à tous et permettent à chaque utilisateur d’ajouter de la liquidité, retirer des jetons ou exécuter des swaps. Les shared pools fonctionnent avec des paramètres fixes : frais de trading, types d’actifs et pondérations des jetons. Une fois définis, ces paramètres restent inchangés, offrant prévisibilité aux fournisseurs de liquidité comme aux traders. Ce modèle convient particulièrement aux paires de jetons établies avec une dynamique de marché stable.

Smart Pools

Les smart pools sont gérés par des smart contracts, qui peuvent ajuster dynamiquement les paramètres du pool. Ces contrats rééquilibrent automatiquement les ratios d’actifs, modifient les frais selon les conditions de marché et implémentent des stratégies avancées de gestion de liquidité. Cette programmabilité fait des smart pools un outil privilégié pour des stratégies DeFi élaborées et la gestion automatisée de portefeuilles.

Private Pools

Les private pools offrent un contrôle exclusif à leur créateur, qui seul a la possibilité d’ajouter ou retirer de la liquidité et de paramétrer les frais de trading. Ce modèle s’adresse aux projets souhaitant contrôler strictement la liquidité ou mettre en œuvre des stratégies de tokenomics spécifiques. Les private pools peuvent être convertis ultérieurement en shared pools lorsque les paramètres de liquidité sont atteints.

Balancer vs Uniswap : analyse comparative

Caractéristiques d’Uniswap

Uniswap fait figure de pionnier dans le domaine des AMM, ayant posé de nombreux standards adoptés par les protocoles suivants. Son jeton natif, UNI, attribue à ses détenteurs des droits de gouvernance, leur permettant de voter sur les évolutions du protocole et les ajustements de paramètres. Uniswap affiche la valeur totale verrouillée (TVL) la plus importante parmi les exchanges décentralisés, reflet d’une forte confiance des marchés et d’une adoption généralisée.

Atouts de Balancer

Balancer se démarque par plusieurs innovations majeures. Le protocole gère jusqu’à huit actifs numériques différents au sein d’un pool unique, offrant une flexibilité inédite en matière de construction de portefeuilles. Les fournisseurs de liquidité peuvent ajuster les frais de trading de leurs pools afin d’optimiser les rendements selon la volatilité des marchés et des actifs concernés. Cependant, cette flexibilité implique que les ratios d’actifs dans les pools sont potentiellement moins prévisibles qu’avec la formule à produit constant d’Uniswap.

Feuille de route et évolution du protocole

Ces dernières années, Balancer a bénéficié de mises à niveau majeures visant à renforcer ses fonctionnalités et à répondre aux enjeux de passage à l’échelle. Le lancement du protocole V2 a constitué une étape clé, avec des améliorations architecturales destinées à résoudre la fragmentation de la liquidité souvent rencontrée dans la DeFi. Cette version a introduit une architecture de coffre unique, permettant à plusieurs pools de mutualiser la liquidité et d’optimiser considérablement l’utilisation du capital.

Pour l’avenir, la plateforme privilégie l’implémentation d’un cadre DAO-to-DAO qui sert d’infrastructure à d’autres protocoles souhaitant s’appuyer sur la technologie Balancer. Cette stratégie positionne Balancer non seulement comme un DEX, mais aussi comme une couche d’infrastructure de liquidité de référence pour l’ensemble de la DeFi.

Présentation du jeton BAL

BAL est le jeton de gouvernance natif du protocole Balancer, émis sur Ethereum selon la norme ERC-20. Les détenteurs prennent part à la gouvernance en votant sur les propositions et en influençant la trajectoire de développement de la plateforme. Cela couvre notamment la structure des frais, les actifs supportés, les évolutions du protocole et l’allocation des réserves de la trésorerie.

La gouvernance assurée par les jetons BAL garantit une évolution de la plateforme dictée par le consensus communautaire, sans contrôle centralisé. Ce modèle décentralisé s’est révélé efficace pour adapter le protocole aux évolutions du marché et aux attentes des utilisateurs.

Tokenomics et modèle de distribution

La distribution des jetons a commencé à la mi-2020, selon une stratégie d’allocation structurée pour assurer la pérennité et l’équité à long terme.

À l’origine, 25 millions de jetons ont été attribués aux fondateurs, investisseurs et développeurs clés afin d’encourager la poursuite du développement et d’aligner les intérêts de toutes les parties. L’offre maximale totale est limitée à 100 millions de jetons BAL, ce qui garantit leur rareté et préserve leur valeur.

La répartition s’établit comme suit :

• 5 millions de jetons versés au fonds d’écosystème pour soutenir le développement du protocole et les initiatives communautaires
• 5 millions de jetons supplémentaires réservés à des besoins stratégiques futurs
• 65 millions de jetons destinés aux fournisseurs de liquidité via des programmes de mining, distribués à raison d’environ 7,5 millions de jetons par an
• Environ 1,76 million de jetons distribués chaque année, en fonction de la contribution proportionnelle de chaque fournisseur de liquidité au protocole

Ce modèle encourage la participation sur le long terme, tout en assurant la disponibilité de jetons pour récompenser les futurs fournisseurs de liquidité.

La dynamique croissante de Balancer dans la DeFi

Balancer s’est imposé comme l’une des plateformes d’échange décentralisées les plus innovantes de la DeFi. Le protocole poursuit son évolution avec l’ajout de nouvelles fonctionnalités et optimisations qui améliorent l’expérience utilisateur et l’efficacité du capital. La création du jeton de gouvernance BAL a permis de fédérer une communauté engagée, impliquée activement dans la gestion et les décisions stratégiques de la plateforme.

La plateforme offre une réelle valeur aux investisseurs en quête de prix compétitifs pour leurs swaps de jetons comme à ceux souhaitant valoriser leurs actifs inactifs grâce à la fourniture de liquidité. À mesure que la DeFi se structure, l’architecture flexible des pools multi-actifs de Balancer et ses algorithmes de routage avancés en font un pilier de l’infrastructure pour la prochaine génération d’applications de finance décentralisée.

FAQ

Qu’est-ce que Balancer ? Comment fonctionne-t-il ?

Balancer est un exchange décentralisé sur Ethereum permettant de créer des pools de liquidité personnalisés réunissant jusqu’à huit jetons avec des pondérations sur mesure. Il repose sur des algorithmes d’Automated Market Maker (AMM) pour faciliter les échanges, et BAL est son jeton de gouvernance utilisé pour le vote et l’incitation des fournisseurs de liquidité.

Comment participer au liquidity mining et générer des rendements sur Balancer ?

Déposez des montants équivalents de deux jetons ou plus dans un pool Balancer pour obtenir des jetons BPT. Vous percevez alors des frais de trading issus des swaps du pool, ainsi que des récompenses en BAL distribuées chaque semaine. Vous pouvez retirer votre liquidité à tout moment.

Utiliser Balancer : quels risques ? Qu’est-ce que la perte impermanente ?

Balancer expose aux risques propres aux smart contracts et à la perte impermanente. Celle-ci survient lorsque le prix d’un actif évolue, ce qui peut réduire les rendements par rapport à une conservation simple. Commencez avec de faibles montants, diversifiez vos positions et vérifiez les adresses de contrat pour limiter l’exposition aux risques.

Quelle différence entre Balancer et Uniswap ?

Les deux sont des Automated Market Makers (AMM). Uniswap fonctionne avec des pools à paires de jetons fixes, tandis que Balancer permet de créer des pools flexibles multi-actifs avec des pondérations personnalisables, ce qui favorise des stratégies de liquidité plus diversifiées et une meilleure efficacité du capital.

À quoi sert le jeton BAL de Balancer ?

Le jeton BAL est l’outil de gouvernance communautaire du protocole Balancer : il permet aux détenteurs de voter sur les décisions majeures, comme l’ajout de nouvelles fonctionnalités ou le déploiement de smart contracts sur différentes blockchains. BAL sert également à récompenser les participants au liquidity mining.

Comment créer et gérer des pools de liquidité sur Balancer ?

Sélectionnez jusqu’à huit jetons avec pondérations personnalisées. Apportez votre liquidité pour percevoir des frais de trading. Les smart contracts rééquilibrent automatiquement les pondérations du pool, garantissant efficacité et stabilité tout en générant des revenus passifs.