Qu'est-ce qu'une CBDC (Central Bank Digital Currency) ? Comparaison détaillée avec la cryptomonnaie

Qu'est-ce qu'une CBDC (Central Bank Digital Currency) ?

Le terme « monnaie numérique » évoque souvent les principales cryptomonnaies. Pourtant, ces dernières années, un autre type de monnaie numérique s'est imposé au premier plan, bien distinct des cryptomonnaies : la CBDC (Central Bank Digital Currency).

Une CBDC est une version numérique de la monnaie légale émise par la banque centrale d'un pays. La monnaie légale est celle reconnue officiellement par la loi, à l'image du yen ou du dollar. Les CBDC étant des passifs de banque centrale, leur valeur est garantie par l'État, ce qui les protège de la volatilité des prix.

Les CBDC possèdent la même acceptation obligatoire que l'argent liquide et devraient permettre d'améliorer l'efficacité des paiements, de réduire les coûts opérationnels et de renforcer la lutte contre la criminalité. Contrairement à l'argent liquide ou aux dépôts bancaires, les CBDC inaugurent une nouvelle forme de monnaie électronique appelée à devenir un moyen de paiement central dans la société numérique.

La Chine, la Suède ou les Bahamas mènent des initiatives ambitieuses dans l'adoption des CBDC, avec des programmes pilotes et des déploiements officiels destinés à stimuler l'innovation financière. Le Japon étudie également l'application concrète des CBDC.

L'introduction des CBDC soulève toutefois de multiples enjeux : impacts sur les banques commerciales et l'infrastructure financière existante, protection de la vie privée et défis techniques. Ainsi, la plupart des banques centrales avancent avec prudence, en privilégiant une recherche et un développement progressifs.

CBDC vs cryptomonnaies : émetteur et statut légal

Les différences essentielles entre CBDC et cryptomonnaies tiennent à leur autorité d'émission et à leur statut légal. Comprendre ces points éclaire la nature de chaque modèle.

Les CBDC sont des monnaies numériques légales, émises par les banques centrales, institutions d'État. En tant que monnaie légale, les CBDC bénéficient de la même acceptation obligatoire que l'argent liquide : commerçants et prestataires doivent légalement accepter les paiements en CBDC.

Parce que l'État garantit la valeur des CBDC, elles sont peu sujettes aux fluctuations de prix. Une unité de CBDC équivaut toujours à une unité de monnaie sous-jacente. Malgré les variations de taux de change, la valeur fondamentale demeure stable, ce qui est déterminant pour les paiements du quotidien.

À l'inverse, les cryptomonnaies sont des devises numériques émises par des entités privées ou des particuliers. Elles n'ont pas de statut légal, et leur acceptation dépend du choix de chaque individu ou entreprise. Refuser un paiement en cryptomonnaie n'engage aucune conséquence juridique.

Les cryptomonnaies sont fortement sujettes à la volatilité, leur prix évoluant rapidement selon l'offre et la demande. Elles peuvent enregistrer des hausses ou des chutes brutales en peu de temps. Cela attire certains investisseurs mais rend les cryptomonnaies peu adaptées aux transactions courantes.

CBDC vs cryptomonnaies : architecture technique

Si CBDC et cryptomonnaies exploitent toutes deux les technologies numériques, leurs architectures techniques diffèrent profondément.

Les CBDC reposent fréquemment sur la Distributed Ledger Technology (DLT). Distributed Ledger Technology permet aux membres du réseau de gérer et partager un registre commun, assurant transparence et résistance à la falsification. La blockchain est le principal exemple de DLT, considérée par de nombreux projets CBDC.

La supervision centrale des CBDC conduit la majorité des implémentations vers un modèle hybride, intégrant des éléments centralisés plutôt qu'une décentralisation complète. Ce choix favorise l'approbation rapide des transactions et la stabilité du système.

Les cryptomonnaies utilisent aussi la technologie des registres distribués pour l'émission et la gestion. Leur originalité réside dans le consensus indépendant des participants, sans autorité centrale, grâce à des algorithmes de consensus.

Ces algorithmes incluent le Proof of Work (PoW) et le Proof of Stake (PoS). Proof of Work s'appuie sur la puissance de calcul pour valider les transactions : très sécurisé, mais énergivore. Proof of Stake attribue les droits de validation selon la détention de jetons, optimisant la consommation d'énergie.

En résumé, les CBDC privilégient des systèmes efficaces, pilotés par la banque centrale, tandis que les cryptomonnaies aspirent à des réseaux entièrement décentralisés et autonomes, illustrant des philosophies technologiques opposées.

CBDC vs cryptomonnaies : cas d'usage et impact attendu

Les finalités et effets attendus des CBDC et des cryptomonnaies diffèrent radicalement.

Les CBDC sont des monnaies numériques à vocation publique, visant avant tout à fluidifier les paiements, réduire les coûts, s'adapter au numérique et lutter contre le blanchiment d'argent. Elles constituent une infrastructure financière nationale pensée pour faciliter le quotidien des citoyens.

Les CBDC sont également susceptibles de préserver la souveraineté monétaire et de renforcer la stabilité financière. Dans une société de plus en plus numérique, la mise en place d'une devise nationale digitale contribue à la souveraineté monétaire et à la solidité du système financier. Les CBDC pourraient accélérer la transition vers le paiement dématérialisé et améliorer l'efficacité globale.

Les cryptomonnaies, pour leur part, offrent des avantages comme la liberté transactionnelle, l'investissement et l'innovation sans intervention centrale. Elles sont principalement utilisées comme actifs financiers à visée individuelle, l'investissement restant leur fonction dominante.

Les cryptomonnaies se révèlent aussi prometteuses pour les transferts internationaux et les micropaiements. Les banques traditionnelles sont souvent lentes et coûteuses pour les paiements transfrontaliers, tandis que les cryptomonnaies proposent des alternatives. Elles conviennent aussi aux petits paiements, comme l'achat de contenus en ligne.

En définitive, les CBDC servent d'infrastructure financière publique, tandis que les cryptomonnaies favorisent avant tout la liberté économique individuelle.

Avantages des CBDC : réduction des coûts

L'émission de pièces et de billets engendre des coûts importants : fabrication, destruction, installation et maintenance des caisses et distributeurs automatiques, sécurité des transports. Les CBDC sont susceptibles de réduire considérablement ces dépenses matérielles.

Les CBDC éliminent les coûts liés à l'impression ou à la frappe, à la collecte et à la destruction des monnaies usées, ainsi qu'au développement de technologies anti-contrefaçon. Les frais de sécurité et d'assurance pour le stockage et le transport du numéraire pourraient également baisser.

De plus, les frais de traitement des paiements pourraient diminuer. Les systèmes privés de monnaie électronique imposent généralement aux commerçants des commissions de 2 à 5 % par transaction. En tant que ressource publique, les CBDC pourraient proposer des frais nuls ou minimes.

C'est particulièrement bénéfique pour les petites entreprises. Des frais réduits améliorent leur rentabilité et peuvent se traduire par des prix plus bas pour les consommateurs. Des commissions minimales encourageront également l'adoption des CBDC.

Avantages des CBDC : transparence accrue et prévention de la fraude

Les CBDC enregistrent chaque transaction, ce qui rend la fraude sur l'argent liquide beaucoup plus difficile. L'anonymat du numéraire complique la traçabilité des actes illicites tels que le blanchiment ou la fraude fiscale, exploités par des groupes criminels et fraudeurs.

Avec les CBDC, chaque opération est tracée et archivée numériquement. Cela facilite la détection et la prévention du blanchiment et de la fraude fiscale. Les autorités fiscales et policières peuvent analyser les historiques pour suivre les flux illicites.

La transparence doit être équilibrée avec la protection de la vie privée. Les données courantes ne doivent pas faire l'objet d'une surveillance excessive, ce qui impose un design respectueux de la confidentialité. Plusieurs projets CBDC envisagent des mécanismes préservant l'anonymat pour les petits paiements, tout en exigeant une vérification d'identité pour les montants importants.

La garantie de la banque centrale renforce aussi la confiance des utilisateurs. Les monnaies électroniques et cryptomonnaies privées sont sujettes à des fluctuations selon la crédibilité de l'émetteur et le marché, alors que les CBDC, en tant que monnaie légale, offrent une stabilité et une liquidité supérieures. Les utilisateurs peuvent compter sur une valeur fixe, favorisant une adoption large comme moyen de paiement.

Avantages des CBDC : des systèmes de paiement plus rapides et efficaces

Les CBDC simplifient les paiements et permettent des transactions numériques rapides pour les taxes et transferts. Les systèmes bancaires traditionnels peuvent nécessiter plusieurs jours pour un transfert, tandis que les CBDC permettent des échanges quasi instantanés.

Par exemple, des aides d'urgence gouvernementales pourraient être versées rapidement grâce aux CBDC. Les procédés classiques peuvent demander des semaines ou des mois entre la demande et le versement, alors que les CBDC autorisent un transfert immédiat sur portefeuille numérique dès l'approbation. Cela s'avère particulièrement efficace pour les secours d'urgence.

Les CBDC facilitent aussi la réponse rapide en cas de catastrophe. L'argent liquide peut devenir rare ou difficile à acheminer dans les zones touchées, et les distributeurs ou véhicules blindés peuvent être inaccessibles.

Avec les CBDC, paiements et transferts s'effectuent numériquement, contournant les barrières physiques. Dès lors que des équipements numériques sont disponibles, même les zones sinistrées peuvent recevoir des paiements, accélérant les efforts de relèvement.

Les CBDC devraient également accroître l'efficacité des paiements transfrontaliers. Si plusieurs pays adoptent des CBDC interopérables, les frais et délais internationaux pourraient baisser nettement, un atout pour le développement économique mondial.

Inconvénients des CBDC : enjeux de confidentialité

Les CBDC enregistrent toutes les transactions, ce qui limite l'anonymat offert par l'argent liquide et facilite la prévention de la fraude. La possibilité pour les banques centrales ou gouvernements de suivre les flux soulève des préoccupations de vie privée.

Les gouvernements ou entreprises pourraient analyser les dépenses et patrimoines à des fins de politique fiscale, tarification ou marketing. Les données sur les achats et revenus pourraient être exploitées ou traitées sans consentement de l'utilisateur.

Pour répondre à ces enjeux, de nombreux projets CBDC développent des mécanismes de protection de la vie privée. Ceux-ci incluent des systèmes à paliers préservant l'anonymat pour les petites transactions, mais exigeant une vérification d'identité pour les montants importants, ou encore des techniques cryptographiques protégeant les détails tout en permettant la détection de la fraude.

Le juste équilibre entre confidentialité et prévention de la fraude constitue l'un des principaux défis des CBDC. Une surveillance excessive menace les libertés individuelles, tandis qu'une anonymisation totale facilite la criminalité. Un consensus social large est nécessaire pour trouver cet équilibre.

Inconvénients des CBDC : risques techniques et dépendance au système

En tant que dispositifs numériques, les CBDC sont exposées aux catastrophes ou interruptions de réseau, pouvant provoquer des arrêts de système. Des coupures majeures ou des pannes de communication peuvent bloquer temporairement les paiements en CBDC.

Les cyberattaques constituent aussi un risque. Si un système CBDC est compromis, des défaillances de paiement ou des pertes d'actifs massives peuvent se produire. En tant qu'infrastructure nationale, les CBDC sont des cibles privilégiées pour les cybercriminels et terroristes, imposant des mesures de sécurité renforcées.

Des solutions de transaction hors ligne et une architecture de sécurité solide sont indispensables. Des supports tels que des cartes à puce ou des appareils dédiés pourraient permettre un usage limité hors connexion. Des modèles de sécurité multicouches et le chiffrement quantique sont également à l'étude.

Le numéraire n'est pas dépendant de l'électricité ou d'une connexion, ce qui le rend utilisable en cas de catastrophe. À mesure que l'usage des CBDC progresse, ces avantages pourraient disparaître, rendant indispensable la mise en place de systèmes de secours pour les situations d'urgence.

Inconvénients des CBDC : impact sur les systèmes financiers

La généralisation des CBDC pourrait entraîner une baisse des dépôts dans les banques commerciales et donc limiter leur capacité à accorder des crédits. Les banques prêtent à partir des dépôts, jouant un rôle d'intermédiaire financier, mais les CBDC permettent un accès direct à la monnaie digitale de la banque centrale, réduisant la fonction des banques commerciales.

Si les fonds migrent des banques commerciales vers les CBDC, les soldes diminuent, ce qui limite les financements pour les entreprises et ménages. Ainsi, les sources de revenus des banques commerciales s'amenuisent et la stabilité financière globale peut être affectée.

En période de crise, on pourrait assister à des retraits massifs et instantanés vers les CBDC, phénomène qualifié de « bank run numérique ». Les retraits classiques sont limités par l'accès physique aux agences, alors que les bank runs numériques autorisent des transferts à grande échelle et en temps réel, accélérant l'instabilité du système.

Pour limiter ces risques, de nombreuses banques centrales envisagent des dispositifs comme le plafonnement des avoirs en CBDC ou la mise en place de CBDC sans intérêts, afin de restreindre leur impact sur les banques commerciales. En positionnant les CBDC comme alternative au numéraire plutôt que comme véhicule d'investissement, la stabilité du système peut être préservée.

L'approche du Japon concernant les CBDC

La Banque du Japon a renforcé ses efforts de recherche et développement sur les CBDC ces dernières années, conduisant des programmes pilotes progressifs pour évaluer leur faisabilité technique et leurs effets sur le système financier.

La démarche de la Banque du Japon s'organise par étapes. La première phase portait sur les fonctions et performances de base : émission, transfert, remboursement.

La seconde phase étudie les fonctions avancées, telles que les paiements hors ligne et la résilience du système en cas de forte activité. La collaboration avec le secteur privé et l'interopérabilité avec les systèmes de paiement existants sont également à l'étude.

Les bénéfices potentiels d'une CBDC au Japon incluent :

• La réduction des coûts liés aux paiements en espèces et des frais de transaction
• Le renforcement de la lutte contre le blanchiment d'argent et la fraude fiscale
• La mise en place de systèmes de paiement adaptés à une société numérique
• La facilitation des paiements et transferts internationaux

Avec une population vieillissante, le Japon doit construire des systèmes sociaux efficients grâce à la technologie digitale, et les CBDC pourraient y jouer un rôle clé.

Cependant, la Banque du Japon reste prudente sur l'émission de CBDC, prenant en compte les impacts sur les banques commerciales, la protection de la vie privée et les contraintes techniques. Selon la Banque : « Nous n'avons pas l'intention d'émettre une CBDC à ce jour, mais il est indispensable de se préparer pour garantir la stabilité et l'efficacité des systèmes de paiement, et répondre aux évolutions futures. »

Le Japon continuera de surveiller les tendances nationales et internationales des CBDC et poursuivra ses recherches pour déterminer l'approche la plus appropriée.

FAQ

Qu'est-ce qu'une CBDC (Central Bank Digital Currency) et en quoi diffère-t-elle de la monnaie légale traditionnelle ?

Une CBDC est une monnaie légale numérique émise par la banque centrale. Contrairement à la monnaie physique traditionnelle, elle constitue un engagement numérique direct de la banque centrale et représente une version digitale de l'argent liquide, accessible en continu.

Quelles sont les principales différences entre les CBDC et les cryptomonnaies comme Bitcoin ?

Les CBDC sont des monnaies numériques garanties par l'État, émises et gérées par la banque centrale. Les cryptomonnaies comme Bitcoin sont décentralisées et ne reposent sur aucune institution centrale. Les CBDC offrent une valeur stable, alors que Bitcoin est très volatil et essentiellement spéculatif.

Quels avantages les CBDC offrent-elles au public ?

Les CBDC offrent un moyen de paiement numérique sécurisé et très pratique, accessible partout et à tout moment. Garanti par l'État, ce moyen ne présente pas de risque de crédit et permet des règlements instantanés. Il améliore aussi l'accès aux services financiers et facilite de nombreux paiements courants et en ligne.

Quels risques de confidentialité et de sécurité peuvent survenir avec l'adoption des CBDC ?

Les CBDC sont exposées à des risques de sécurité tels que les cyberattaques et les violations de données. Les préoccupations de confidentialité incluent la surveillance gouvernementale ou la collecte excessive de données personnelles. Ces risques peuvent être fortement réduits grâce à des technologies de chiffrement avancées, des règles strictes de protection des données et la limitation de la collecte d'informations.

Quels pays développent ou mettent en œuvre des CBDC ?

Plus de 130 pays, dont la Chine, la Suisse, les États-Unis, le Royaume-Uni et le Japon, développent ou mettent en œuvre des CBDC. Le yuan numérique chinois est déjà en phase pilote, et d'autres pays poursuivent activement leurs recherches.

Comment la mise en place des CBDC pourrait-elle impacter les systèmes financiers et la vie quotidienne ?

Les CBDC vont accélérer et simplifier les paiements, élargir l'accès aux services financiers et améliorer la transparence économique. Les particuliers pourront mieux gérer leurs actifs, et les banques centrales disposeront de leviers d'action directe pour leurs politiques.