Le Bitcoin passe sous le seuil des 110 000 $ — Qui enregistre des pertes cette fois-ci ?

À la suite de l’événement « cygne noir » du 11 octobre, les craintes d'une « seconde chute » se sont répandues sur le marché, et une nouvelle baisse marquée s'est produite quelques jours plus tard. Le 17 octobre, le Bitcoin a enregistré quatre journées consécutives de repli après son pic de rebond à 116 000 $, atteignant un plancher d’environ 104 500 $ vers 8h00 (UTC), soit presque le niveau du creux du 11 octobre à 102 000 $. ETH a également fléchi jusqu’à 3 706 $, tandis que SOL est passé autour de 175 $, et la plupart des altcoins ont affiché des baisses généralisées.

Selon Coinglass, 1,189 milliard $ de positions ont été liquidées sur le réseau au cours des dernières 24 heures, dont 935 millions $ provenant de positions longues. Hyperliquid a enregistré la plus grande liquidation individuelle : ETH-USD, pour un montant total de 20,4274 millions $. Les données alternatives montrent que l’indice de peur est tombé à 22, signalant un niveau de peur extrême.

Forts flux nets sortants des ETF spot BTC et ETH aux États-Unis

Après le krach, les ETF spot BTC américains ont subi d’importants flux nets sortants. Entre le 10 et le 16 octobre, seul le 14 octobre a enregistré un flux net entrant de 102,58 millions $ ; tous les autres jours ont affiché des flux nets sortants. Le 1er octobre, les retraits nets ont dépassé 536 millions $, atteignant leur niveau le plus bas depuis août.

Les ETF spot Ethereum ont également affiché une tendance négative, avec de forts flux nets sortants depuis le 9 octobre. Le 13 octobre, les sorties nettes ont dépassé 428 millions $, soit le plus haut depuis septembre.

Le krach ébranle la confiance du marché

DeFiance Capital, qui s’est illustré lors du précédent cycle en soutenant de nombreux projets DeFi, a subi des pertes lors du récent krach. Le 14 octobre, son fondateur Arthur a publié sur les réseaux sociaux : « Nous allons bien. Le fonds a essuyé quelques pertes, mais cela ne figure pas parmi nos cinq plus grands mouvements de P&L. Je suis toutefois extrêmement en colère et déçu. Ce krach a nettement freiné l’ensemble du secteur crypto, surtout les altcoins, puisque la découverte des prix se fait principalement sur des plateformes d'échange centralisées offshore (CEX). »

Il est même allé jusqu’à suggérer que ce krach pourrait marquer la fin de l’ère crypto.

La dynamique des trésoreries DAT s’est aussi essoufflée. Tom Lee, président de BitMine et principal détenteur d’Ethereum, estime que cette bulle a probablement éclaté.

QMMM Holdings, cotée aux États-Unis, avait annoncé le 9 septembre 2025 son intention d’investir 100 millions $ dans la création d’une réserve en cryptomonnaies. Cette annonce a fait grimper son titre de 9,6 fois en trois semaines. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a soupçonné l’entreprise de manipulation du cours via les réseaux sociaux et a ordonné la suspension des échanges à partir du 29 septembre, toujours en vigueur. Le 16 octobre, Caixin s’est rendu au siège hongkongais de la société, désormais désert. Un employé d’une société voisine a indiqué que QMMM avait quitté les lieux en septembre et que sa nouvelle adresse restait inconnue.

Changpeng Zhao a commenté : « Toutes les sociétés de trésorerie crypto (DAT) devraient recourir à des solutions de conservation tierces et faire auditer leurs comptes par les investisseurs. »

Les banques régionales américaines en difficulté, le marché accélère les ventes

Jeudi, les banques régionales américaines Zions Bancorp et Western Alliance Bancorp ont déclaré des pertes dues à des activités frauduleuses liées à des fonds d’investissement en prêts immobiliers commerciaux. Bien que les montants soient relativement modestes — quelques dizaines de millions de dollars par rapport à d’autres récents événements de crédit — la réaction du marché a été particulièrement vive.

Le DAX allemand a chuté de 2,13 %, le FTSE 100 britannique de 1,6 %, le Nikkei 225 japonais de 1,44 %, le S&P/ASX 200 australien de 0,81 %, et les contrats à terme sur les trois principaux indices américains étaient en baisse.

La panique s’est propagée rapidement, entraînant une baisse du secteur bancaire dans son ensemble. La capitalisation totale des 74 principales banques américaines a fondu de plus de 100 milliards $ en une seule journée.

La stratégie « vendre d’abord, poser les questions ensuite » s’est imposée. Les analystes de JPMorgan, Anthony Elian et Michael Pietrini, ont noté dans leur rapport qu’ils s’interrogeaient aussi sur « pourquoi tous ces incidents de crédit ‘isolés’ semblent se multiplier sur une période si courte ». Les grandes banques n’ont pas été épargnées : les actions de Citigroup et Bank of America ont toutes deux perdu plus de 3 %.

La crise bancaire américaine de 2023 avait déjà provoqué une correction majeure sur le marché crypto.

Le marché prend-il une tournure baissière ?

Chris Burniske, associé chez Placeholder VC, a écrit : « Je suis de plus en plus convaincu que le krach de vendredi dernier a stoppé le marché crypto à court terme. Après une telle chute, il est difficile de voir des achats soutenus. Ce cycle a déçu la plupart des investisseurs, ce qui pourrait limiter l’activité alors que tous attendent une reprise ou un retour aux sommets précédents. On peut facilement se perdre dans les détails des graphiques, mais en regardant les courbes mensuelles de BTC et ETH, nous restons dans une zone haute (malgré quelques failles), si vous envisagez de prendre des profits. »

MSTR recule, l’or envoie des signaux d’alerte, les marchés du crédit sont touchés ; les actions devraient réagir en dernier. Il y a toujours un faible rebond, mais j’ai déjà agi (rappelez-vous, la prise de profit n’est jamais tout ou rien). Je garderai un œil sur BTC à 100 000 $, mais s’il descend à 75 000 $ ou moins, je pourrais envisager de revenir sur le marché. Ce marché haussier est inédit, et le prochain marché baissier le sera tout autant. »

McKenna, associé chez Arete Capital Partner, estime que le marché est en train de former un plancher, ce qui pourrait prendre entre 40 et 60 jours. Toute la dynamique des prix durant cette période relèvera de la volatilité et des purges. « D’ici mi-novembre, nous devrions commencer à observer des signes positifs, menant à un mois de décembre et un premier trimestre 2026 favorables. »

glassnode a indiqué sur X (anciennement Twitter) que le Bitcoin évolue actuellement dans une zone de support cruciale, oscillant sous sa moyenne mobile à 200 jours (107 400 $) mais juste au-dessus de celle à 365 jours (99 900 $), avec une résistance située à la moyenne mobile à 111 jours (114 700 $).

Si la moyenne mobile à 365 jours tient, la tendance pourrait se stabiliser ; en cas de rupture, des corrections plus profondes suivront.

Weiss Crypto indique qu’autour du 17 octobre pourrait marquer le début du rebond à partir des plus bas. D’ici décembre, le Bitcoin pourrait atteindre un nouveau sommet proche de 135 000 $.

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