10 000 milliards de dollars ne suffisent plus pour acquérir une startup. Il y a seulement trois ans, le montant nécessaire pour racheter les cent startups américaines les plus valorisées non cotées était d’environ 1 000 milliards de dollars. Mais la situation a complètement changé. Avec la flambée des valorisations des entreprises de capital-risque, l’acquisition d’un nouveau géant récemment formé par la fusion de SpaceX et xAI nécessite désormais au moins 1,25 billion de dollars (environ 1800 trillions de wons).
Selon l’institut d’études de marché Forge, pour racheter toutes les cent startups américaines les plus valorisées selon les standards actuels, il faudrait environ 3,5 billions de dollars (environ 5040 trillions de wons). Cela symbolise l’arrivée de l’ère des valorisations astronomiques des licornes, montrant que les startups prometteuses dépassent les attentes et connaissent une croissance rapide.
Un exemple typique est l’acquisition récente par SpaceX de l’entreprise d’intelligence artificielle xAI d’Elon Musk, ce qui a porté la valorisation de l’entité fusionnée à 1,25 billion de dollars. Cette opération est interprétée comme une préparation à une introduction en bourse cette année. Par ailleurs, l’entreprise de IA générative OpenAI cherche à lever 100 milliards de dollars (environ 144 trillions de wons), avec une valorisation cible dépassant 750 milliards de dollars. Son concurrent Anthropic a déjà levé 10 milliards de dollars, avec une possibilité d’obtenir plus de 20 milliards de dollars supplémentaires. La société a été valorisée à 350 milliards de dollars au début de cette année.
Basée sur l’IA et les données, Databricks a récemment levé 5 milliards de dollars avec une valorisation de 134 milliards de dollars. Son chiffre d’affaires annuel déclaré dépasse 5,4 milliards de dollars, renforçant l’optimisme des investisseurs. La société de conduite autonome Waymo a également levé 16 milliards de dollars, avec une valorisation d’entreprise atteignant 126 milliards de dollars. La plateforme de paiement Stripe, quant à elle, a déjà été évaluée à 91,5 milliards de dollars il y a un an.
Parmi la génération dite des "licornes de nouvelle génération", la tendance à la hausse des valeurs est également notable. La blockchain Ripple a été valorisée à 40 milliards de dollars après une levée de fonds de 50 milliards en novembre dernier ; la société de robots humanoïdes généralistes Figure affiche une valorisation de 39 milliards de dollars. La plateforme d’automatisation financière Ramp a vu sa valorisation passer de 22,5 milliards à 32 milliards de dollars en quelques mois ; Safe Superintelligence, axée sur la "sécurité ultra-intelligente", a levé 2 milliards de dollars tout en étant évaluée à 32 milliards de dollars.
La société de défense Anduril Industries a levé 2,5 milliards de dollars, atteignant une valorisation de 30,5 milliards ; la société de semi-conducteurs IA Cerebras Systems a récemment finalisé une levée de 1 milliard de dollars, portant sa valorisation à environ 23 milliards de dollars. La plateforme d’échange de cryptomonnaies Kraken a également vu sa valorisation augmenter à 20 milliards de dollars dans une période proche.
Il est particulièrement remarquable que la majorité de ces entreprises aient atteint de nouveaux sommets au cours des six derniers mois à un an. Il y a un an, la valorisation de SpaceX n’était que d’environ 350 milliards de dollars, et celle d’OpenAI, il y a seulement 14 mois, était de 1570 milliards de dollars. Comparés à aujourd’hui, ces chiffres semblent appartenir à une autre époque.
Les analystes estiment que cette flambée des valorisations pourrait marquer la relance du marché IPO, résultant d’une concurrence féroce pour dominer dans les secteurs en pleine croissance de l’IA, de la défense et de la fintech. La durée pendant laquelle ces niveaux de valorisation pourront se maintenir reste incertaine, mais une chose est claire : les prévisions de marché qui évoquaient il y a un ou deux ans une correction à court terme sont aujourd’hui totalement démenties.
