La société d’investissement mondiale MEXC Ventures a récemment publié un rapport de recherche réexaminant la corrélation entre l’or et les actifs virtuels tels que le Bitcoin, et analyse que ces actifs ne sont plus en concurrence. Le rapport souligne notamment que la récente hausse du prix de l’or reflète directement ou indirectement des incertitudes macroéconomiques telles que la tension géopolitique, l’instabilité monétaire et l’accroissement de l’inflation, ce qui peut également servir d’indicateur avancé pour le marché des actifs virtuels.
L’or absorbe le capital lors de la phase de « peur » où le sentiment de refuge atteint son apogée, tandis que les actifs virtuels ont tendance à montrer une tendance haussière après la fin de l’évaluation du risque par les participants au marché, durant la phase de « confiance en reprise ». Ce décalage temporel dans les flux de capitaux explique pourquoi, tout en partageant une position de réserve de valeur similaire à celle de l’or, les actifs virtuels réagissent à des moments complètement différents. Le rapport de MEXC Ventures analyse en profondeur ce mécanisme à travers les variations de liquidité et les stratégies des investisseurs institutionnels.
Le rapport indique que, dans un contexte d’inflation et d’instabilité des monnaies fiat, l’or continue de jouer son rôle de refuge le plus immédiat. L’augmentation des réserves d’or par les banques centrales, les inquiétudes concernant la dépréciation monétaire et l’aggravation des conflits géopolitiques sont des facteurs directement responsables de la hausse du prix de l’or. La leçon importante de cette tendance est que, lors des périodes d’extrême sentiment d’investissement, l’or absorbe en premier la demande, avant que les fonds ne se tournent vers les actifs virtuels une fois le marché apaisé.
Particulièrement pour le Bitcoin, sa caractéristique de « rareté » due à sa quantité fixe lui confère des propriétés d’investissement similaires à celles de l’or, mais avec une volatilité plus grande et une sensibilité accrue aux environnements de liquidité. Selon le diagnostic de MEXC Ventures, si la crise de confiance structurelle du marché perdure, le Bitcoin commencera à être considéré comme un « actif de substitution » après l’or. Cela est également lié au contexte réglementaire, à la méfiance envers le système financier et à l’expansion des actifs tokenisés.
Les investisseurs institutionnels utilisent ces deux types d’actifs comme outils complémentaires dans leur allocation d’actifs. Selon des analyses du Forum économique mondial et d’autres institutions internationales, l’or est utilisé comme un moyen de « préservation du capital », tandis que les actifs virtuels centrés sur le Bitcoin sont employés pour la « recherche de rendements asymétriques ». La hausse du prix de l’or ne conduit pas nécessairement à une vente des actifs virtuels. En réalité, le rapport de MEXC Ventures observe qu’en période de hausse de l’or, l’écosystème virtuel dans son ensemble subit une restructuration de la liquidité, avec par exemple une baisse du volume de trading des altcoins et une augmentation de la demande pour les stablecoins.
De plus, les stablecoins jouent un rôle de refuge temporaire en période d’incertitude accrue, offrant un espace pour que les fonds se préparent à revenir sur le marché des actifs virtuels. Cette structure de liquidité permet au marché, même après de fortes baisses, de retrouver une certaine résilience.
Les différences dans les stratégies d’individus et d’institutions constituent également des variables influençant la dynamique du marché. Les particuliers ont tendance à percevoir la hausse du prix de l’or comme un signal de risque, réduisant leur allocation aux actifs virtuels ; tandis que les institutions, tout en utilisant l’or pour couvrir leurs risques, maintiennent souvent une position à long terme. Ainsi, lors des phases où l’incertitude diminue, l’afflux massif de capitaux institutionnels provoque des rebonds répétés.
Le risque géopolitique stimule également la demande pour les actifs non souverains. Selon un rapport du Fonds monétaire international, dans les régions soumises à des contrôles de capitaux ou à la dévaluation des monnaies fiat, la demande d’or et l’adoption des actifs virtuels se diffusent simultanément, prouvant que ces deux types d’actifs peuvent jouer un rôle de refuge en période de crise.
En résumé, avec le lancement officiel de la tokenisation de l’or via la technologie blockchain et l’intégration croissante des actifs numériques tels que les stablecoins dans le système financier traditionnel, ces deux classes d’actifs ne sont pas en concurrence mais évoluent plutôt dans un cadre complémentaire basé sur leur interdépendance. MEXC Ventures insiste sur le fait que comprendre la corrélation entre l’or et les actifs virtuels sera essentiel pour éviter d’être affecté par la volatilité à court terme et pour saisir les opportunités d’allocation à long terme.
