- Les actions tokenisées ont augmenté de valeur, passant de 5,49 millions de dollars à 916 millions de dollars au cours des trois dernières années.
- Parmi les principales actions tokenisées sur la blockchain figurent CRCLon et CRCLx de Circle, EXOD de Exodus Movement, et TSLAx de Tesla.
Alors que le secteur des actifs numériques mûrit, la conversation dans son écosystème ne concerne plus la manière dont ces nouveaux instruments d’investissement mettent la finance traditionnelle (TradFi) en difficulté. Passant du débat « c’est nous ou eux », il a évolué, ouvrant la voie à la convergence entre l’ancien et le nouveau dans la finance, avec la blockchain comme point de départ.
Les actions tokenisées gagnent en popularité car elles représentent le meilleur des deux mondes, ancien et nouveau. Elles combinent la légitimité réglementaire et l’historique des actions de premier ordre tout en profitant de l’infrastructure décentralisée, accessible à l’échelle mondiale et à haute vélocité de la finance décentralisée (DeFi).
Cet article explore en profondeur les actions classiques et leurs homologues tokenisées, en examinant leur potentiel de croissance dans un marché en plein essor pour les actifs réels tokenisés (RWA). Il analyse également les principaux tokens de titres qui marquent leur présence dans le secteur.
PUBLICITÉ## Qu’est-ce qu’une action
Dans le contexte de ce sujet, une action représente une part ou une propriété dans une société. Les commissions de valeurs mobilières, comme la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis, régulent les actions traditionnelles car elles remplissent les critères d’un « contrat d’investissement » selon les standards établis par la Cour suprême des États-Unis dans le test historique Howey.
Par nature, les actions sont des véhicules permettant d’investir de l’argent dans une entreprise commune. Les investisseurs les achètent dans l’espoir de réaliser un profit, basé sur les efforts de la société. Par conséquent, toutes ces actions relèvent de la catégorie des valeurs mobilières, nécessitant que leurs émetteurs fournissent des divulgations rigoureuses et des rapports financiers pour assurer transparence et protection des investisseurs.
Les bourses centralisées, comme le New York Stock Exchange (NYSE) et Nasdaq, facilitent leur négociation durant des heures fixes et selon des cycles de règlement. Elles s’appuient généralement sur des intermédiaires, tels que les agents de transfert, les chambres de compensation et les dépositaires centraux de titres (CSD). Ces entités valident, enregistrent leurs transactions et règlements dans un registre centralisé pour suivre la propriété.
PUBLICITÉ## Actions tokenisées
Le marché américain a adopté en mai 2024 un cycle de règlement T+1 (un jour) afin de réduire les risques liés aux délais d’attente plus longs pour les investisseurs. Après tout, le temps c’est de l’argent sur les marchés financiers, et les opportunités ne durent pas longtemps.
Malgré cette mise à niveau, les marchés boursiers traditionnels semblent dépassés face au règlement atomique des actifs numériques. En conséquence, plusieurs bourses ont commencé à déplacer leurs opérations sur la blockchain pour gagner en efficacité dans un marché très concurrentiel, tout en répondant à la demande des investisseurs pour un règlement T+0 (immédiat), une négociation 24/7, et une meilleure accessibilité.
Les actions tokenisées offrent une solution pour repousser les limites des valeurs mobilières traditionnelles. Le processus consiste à créer des tokens numériques qui servent de jumeaux numériques des actions des entreprises. Outre une accessibilité et une efficacité accrues grâce à la réduction des intermédiaires, elles abaissent la barrière à l’entrée pour l’investissement en permettant la propriété fractionnée des actions.
Récemment, la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont convenu de coopérer pour superviser les RWA tokenisés, mais celles classées comme valeurs mobilières restent sous la juridiction exclusive de la SEC.
Types d’actions tokenisées
Les RWA offrent de nombreuses voies pour la tokenisation des actions. Jusqu’à présent, les modèles existants sont basés sur les types suivants :
1. Titres tokenisés directs (natives)
Les tokens émis de manière native sont assez simples. Les entreprises convertissent directement leurs actions en tokens numériques, transformant chaque actif en une représentation de l’équité originale.
Les entreprises n’utilisent pas d’intermédiaires ou de wrappers pour l’émission des tokens. De plus, la blockchain elle-même les vérifie et sert de référence principale pour leurs registres de propriété, plutôt que des certificats.
Ces tokens portent toute la valeur légale des actions de la société, conférant aux détenteurs des droits de vote et des droits aux dividendes.
2. Jumeaux numériques adossés à des actifs (modèle custodial)
Ce modèle est la norme la plus courante pour la tokenisation des actions. Une institution financière réglementée, ou le fournisseur de wrapper, achète une action réelle d’une société et la conserve dans un compte de courtage traditionnel ou un dépositaire central de titres (CSD). Ensuite, elle crée une représentation 1:1 du token sur la blockchain, reflétant le prix de l’action sous-jacente.
Il est important de noter que les investisseurs disposent uniquement d’une revendication contractuelle contre le dépositaire de l’action, et non d’un droit direct lors des assemblées d’actionnaires.
3. Actions synthétiques (modèle dérivé)
Les actions synthétiques fonctionnent comme des Contrats pour Différence (CFD) sur la blockchain. Les tokens se réfèrent à des oracles de prix pour suivre la valeur en temps réel d’une action. Pendant ce temps, l’émetteur maintient le prix de chaque token via une sur-collatéralisation avec d’autres crypto-actifs via un smart contract.
Les détenteurs de tokens n’ont pas non plus de propriété ni de droit aux dividendes sur l’action miroir.
Chiffres clés des actions tokenisées
Au 21 mars 2026, le marché RWA vaut environ 715,41 milliards de dollars, selon RWA.xyz. Les actions tokenisées représentent 916 millions de dollars de part de marché, ce qui marque une croissance spectaculaire par rapport à leur valorisation de 5,49 millions de dollars il y a trois ans.
Valeur du marché RWA (Source : RWA.xyz)Les actions tokenisées ont enregistré environ 2,35 milliards de dollars de volume de transfert sur 30 jours, avec 68 976 adresses actives mensuelles et 190 260 détenteurs à l’écriture de ces lignes, témoignant d’une dynamique soutenue du marché.
Tiger Research, spécialiste du Web3, estime que le marché des actions tokenisées pourrait atteindre 1,34 trillion de dollars d’ici 2030, principalement grâce à une clarté réglementaire accrue et à une infrastructure mature.
Actions tokenisées les plus performantes
Les projets leaders en termes de valeur de marché sont :
1. Circle Internet Group
Circle Internet Group, émetteur du stablecoin USDC, a tokenisé ses actions directement via la plateforme Ondo Finance (ONDO) pour en augmenter la disponibilité aux utilisateurs non américains, tant particuliers qu’institutions. L’actif se négocie avec la même exposition que l’action ordinaire CRCL Class A, avec une option de réinvestissement des dividendes.
Tokenisé sous le ticker CRCLon, cet actif numérique a atteint une valeur totale d’environ 94,81 millions de dollars, avec un volume de transfert mensuel de 400,74 millions de dollars. Il est actuellement disponible sur BNB Chain (BNB), Ethereum (ETH) et Solana (SOL), avec 748 451,76 unités en circulation.
2. Exodus Movement
EXOD de Exodus Movement est une action ordinaire de classe A émise nativement sur la plateforme Securitize. La valeur totale de l’action tokenisée s’élève à 66,31 millions de dollars, avec une offre en circulation de 8,985 millions sur le réseau Algorand (ALGO).
L’émetteur est une fintech axée sur la DeFi, connue pour son portefeuille crypto auto-géré pour ordinateur et mobile.
3. CRCLx xStock
Circle émet également une version tokenisée de ses actions via la plateforme xStocks. Le token natif en circulation compte 383 907,42 unités sur les chaînes Ethereum, Solana et Mantle (MNT).
CRCLx a une capitalisation boursière de 48,38 millions de dollars et un volume de transfert mensuel de 171,04 millions de dollars.
4. Tesla xStock
TSLAx est un token enveloppé et entièrement adossé basé sur l’action ordinaire de Tesla, constructeur de véhicules électriques. L’actif numérisé sur xStocks a une circulation de 128 763,96 unités et une valorisation globale de 47,38 millions de dollars.
Les actions tokenisées de Tesla sont disponibles sur Ethereum, Solana et BNB Chain.
Top actions tokenisées (Source : RWA.xyz)## Conclusion
Les actions tokenisées ne sont plus une simple expérimentation de niche. En quelques années seulement, elles sont devenues le moteur d’un marché mondial de capitaux 24/7, opérant avec la transparence d’un registre public et la certitude juridique de la TradFi. Elles reconstruisent la finance mondiale sur la blockchain, en réécrivant les règles de la propriété.
