Bitcoin s’approche de la zone de déficit et de profit du marché baissier de 2022

La part de l’offre de Bitcoin qui est en profit et en perte se rapproche désormais davantage des niveaux généralement observés sur un marché baissier, selon un analyste de CryptoQuant.

Il y a actuellement environ 11,2 millions de Bitcoin (BTC) en profit. L’analyste « Darkfost » de CryptoQuant a déclaré jeudi que le précédent plus bas du marché baissier avait enregistré 9 millions de BTC en profit.

Les données de CryptoQuant montrent également qu’environ 8,2 millions de Bitcoin sont en perte, et les données de Glassnode confirment que ce chiffre n’a pas été observé depuis fin 2022.

« C’est un chiffre assez remarquable, compte tenu du fait que, sur le marché baissier précédent, cet indicateur avait atteint environ 10,6 millions de BTC », a déclaré Darkfost.

Les analystes débattent de savoir si le Bitcoin pourrait encore baisser cette année, dans un contexte d’instabilité mondiale croissante. Les indicateurs du Bitcoin suggèrent un glissement vers les niveaux observés lors du cycle précédent, ce qui pourrait impliquer qu’un point bas de marché est proche.

« Cela montre que le marché se dirige vers un niveau d’évaluation (pricing) nettement plus bas, similaire aux conditions observées lors du précédent marché baissier », a ajouté l’analyste.

L’analyste voit une pression sur le marché qui augmente, pas une valorisation faible immédiate

Cependant, Andri Fauzan Adziima, responsable de la recherche chez la plateforme Bitrue, estime que ces données montrent une « pression du marché qui augmente, et pas encore une valorisation faible immédiatement ».

Il a déclaré à Cointelegraph que les creux de capitulation ont réellement connu une souffrance plus profonde. L’offre en perte en 2022 a dépassé 50 % et l’offre en profit est d’environ 45 % ou moins, tandis que des indicateurs comme le profit/perte net réalisé(e) non réalisé(e) (net unrealized profit/loss, NUPL) et le ratio market value to realized value (MVRV) sont à un niveau « extrême ».

« Les données actuelles montrent une phase de transition début/mi-marché baissier (avec la possibilité de former un creux de structure autour de 55.000 USD), avec la possibilité d’une baisse supplémentaire ou d’une accumulation latérale avant que le marché ne se réinitialise complètement. »

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Les données montrent également que le Bitcoin a chuté d’environ 52 % par rapport à son sommet historique dans ce cycle, bien moins que les marchés baissiers précédents, qui ont enregistré des baisses de 77 % à 84 % par rapport au sommet du cycle.

Un dollar US fort entrave la reprise

L’auteur Bitcoin Timothy Peterson commente sur X que le Bitcoin « a généralement du mal lorsque le dollar US se renforce et que le yuan chinois s’affaiblit ».

Il explique que la liquidité mondiale est plus fortement resserrée : des rendements USD plus élevés attirent les flux vers la trésorerie et les obligations, tandis que le sentiment des investisseurs devient prudent lorsque la Chine assouplit sa politique.

La situation ne change que lorsque les taux d’intérêt aux États-Unis baissent et que « le rendement du USD perd son attrait », ce qui n’est probablement pas encore arrivé avant la seconde moitié de 2026, voire 2027, a-t-il déclaré.

L’indice du dollar américain (DXY) a augmenté d’environ 5 % au cours des deux derniers mois, selon TradingView.

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