Bitcoin et Ethereum chutent fortement en même temps, alors que 349 millions USD de positions en dérivés ont été balayées en 24 heures. Le Funding Rate repasse de nouveau en territoire négatif, mais le risque de repli plus profond n’est pas encore terminé.
Le marché crypto vient de traverser un nouvel épisode de vente brutale, entraînant une vague de liquidations à grande échelle sur le marché des produits dérivés. En l’espace de 24 heures, la valeur totale des positions liquidées a atteint 349,84 millions USD, reflétant un état de défense extrême du flux de capitaux spéculatifs. La pression baissière apparaît en même temps qu’un choc géopolitique et un état d’esprit risk-off sur l’ensemble du marché des actifs.
Illustration du mouvement de vente qui a entraîné la liquidation de centaines de millions USD de positions crypto.
Une pression macroéconomique qui frappe de plein fouet l’appétit pour le risque
Au cours des 24 dernières heures, la capitalisation totale du marché crypto a diminué de 3,22 %, tandis que Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont respectivement perdu 3,89 % et 3,63 %. Le BTC est retombé vers la zone de creux à 66.200 USD, mais n’a pas encore franchi le seuil de 65.000 USD établi le 29/3. Cela montre que la pression vendeuse s’intensifie, mais que le soutien à court terme n’a pas encore complètement cédé.
Le graphique de Kobeissi Letter met en évidence la réaction négative du marché traditionnel après les déclarations du président Trump.
Le principal catalyseur provient des déclarations du président Donald Trump, lorsque le marché boursier américain réagit immédiatement de manière négative. D’après Kobeissi Letter, l’indice S&P 500 a effacé 550 milliards USD de capitalisation en moins de 30 minutes. L’environnement macro s’est ainsi rapidement déplacé vers un état d’évitement du risque, exerçant une pression directe sur la crypto.
En outre, des déclarations fermes visant l’Iran et le risque de conflit prolongé de « deux à trois semaines » ont fait bondir les prix du pétrole, jusqu’à 107,65 USD par baril. La hausse marquée du coût de l’énergie s’accompagne souvent de craintes d’inflation et affaiblit l’appétit d’investissement pour les actifs très volatils. Pour la crypto, il s’agit d’un cocktail défavorable : la crypto perd à la fois le flux de capitaux spéculatifs et subit une pression liée au sentiment du marché mondial.
Point notable : l’impact de ce choc a de fortes chances de ne pas s’être encore pleinement reflété dans les prix. Le décalage de la volatilité du pétrole, de l’inflation attendue et du coût du capital pourrait encore générer davantage de pression sur les actifs risqués dans les semaines à venir. Dans ce scénario, Bitcoin pourrait même être entraîné vers une phase de capitulation (capitulation cyclique) plus profonde.
349 millions USD liquidés : les Longs en prennent le plus lourd
Les données de CoinGlass indiquent que le total des liquidations sur l’ensemble du marché s’est élevé à 349,84 millions USD sur 24 heures. Ethereum arrive en tête avec 90,83 millions USD effacés, tandis que Bitcoin se classe deuxième avec 80,89 millions USD. Ce chiffre montre que l’effet de levier reste encore assez élevé et qu’il est en train d’être forcé à se désendetter dans un environnement de forte volatilité.
Les Longs sont le camp qui subit principalement les pertes au cours de cette baisse. Cela reflète la réalité selon laquelle de nombreux traders continuent de parier sur un rebond à court terme, mais le marché réagit dans le sens inverse. Lorsque le prix s’effondre alors que l’effet de levier est élevé, l’effet domino des liquidations forcées a généralement pour conséquence d’amplifier l’ampleur de la baisse.
Le Funding Rate pondéré selon l’Open Interest montre que le sentiment à court terme penche fortement du côté des vendeurs.
Après le 28/3, le Funding Rate est repassé en territoire négatif, un signal particulièrement important pour le marché des perpetuals (contrats futures perpétuels). Lorsque le Funding Rate est négatif, le prix des contrats perpétuels se négocie en dessous du prix spot, ce qui traduit une tendance bearish (sentiment baissier) à court terme. C’est généralement un signe montrant que les participants au marché sont prêts à payer des frais pour conserver davantage de positions Short que de positions Long.
La structure des prix du Bitcoin reste orientée à la baisse
Le dernier mouvement de vente n’apparaît pas de façon aléatoire : il s’inscrit dans la tendance d’affaiblissement durable du Bitcoin. En se limitant aux vues des semaines récentes, la baisse actuelle n’est pas encore suffisante pour modifier complètement la grande tendance, mais elle a nettement détérioré la structure à court terme. Le niveau important à surveiller est 65.600 USD : une clôture sur une bougie de 4 heures sous ce niveau confirmerait le passage de la structure swing à un régime bearish.
Le graphique 4 heures de BTC/USDT montre que la zone de 69.000 USD joue un rôle de résistance très forte.
La zone de 69.000 USD a totalement rejeté les efforts de remontée des acheteurs. Le fait d’être repoussé à partir d’ici détériore encore la structure interne et augmente la probabilité que le BTC revienne tester le creux local à 65.000 USD. Si la pression vendeuse continue de s’étendre, la zone de 63.300 USD constituera le prochain niveau de support élargi vers lequel le marché pourrait se diriger.
Le flux de capitaux actuel ne montre pas encore de signal indiquant une inversion de tendance de manière convaincante. Funding Rate négatif, liquidations Long en hausse et réaction risk-off de la macroéconomie forment simultanément un ensemble de signaux baissiers. À court terme, tout rebond du Bitcoin pourrait continuer d’être perçu comme une opportunité pour que les vendeurs redistribuent à nouveau leurs positions.
