MicroStrategy émet 15,5 milliards de dollars d’actions privilégiées depuis 2025, avec un dividende annuel de $15B contre $10B en trésorerie

D’après Odaily, depuis 2025, MicroStrategy a émis 15,5 milliards de dollars d’actions privilégiées afin de financer des achats de Bitcoin, faisant passer l’endettement total et les obligations liées aux actions privilégiées de 6,9 milliards de dollars à 21,8 milliards de dollars. La société détient actuellement 844 000 BTC (d’une valeur de 51,1 milliards de dollars), mais fait face à un écart de trésorerie critique : les dividendes annuels des actions privilégiées totalisent 1,5 milliard de dollars tandis que ses réserves de liquidités ne s’élèvent qu’à 1 milliard de dollars, ce qui soulève des questions sur la viabilité du modèle de financement.

Des analystes avertissent que, pour couvrir la hausse des paiements de dividendes, MicroStrategy pourrait devoir émettre davantage d’actions privilégiées ou vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin, ce qui pourrait déclencher un « death spiral » de levées de fonds successives. Dans le même temps, la dilution des actions ordinaires s’est fortement accélérée : le nombre d’actions en circulation a augmenté de 250 %, passant de 98 millions à 353 millions depuis le début de la campagne d’achats de Bitcoin.