En résumé
- Theo a levé 100 millions de dollars pour un stablecoin lié aux prix de l’or.
- La société prévoit que le thUSD générera des rendements à partir de son actif sous-jacent, ainsi que des positions futures sur des plateformes de trading comme Hyperliquid.
- Le jeton représente une tentative innovante de remplacer les stablecoins qui tirent leur valeur uniquement d’un mélange de liquidités et de bons du Trésor américains.
Les prix de l’or ont fluctué en raison de la guerre en cours entre les États-Unis, Israël et l’Iran, mais la plateforme de tokenisation Theo a indiqué mardi que l’expérimentation avec ce métal précieux se poursuit activement.
La société a levé 100 millions de dollars pour proposer le thUSD, un « stablecoin alimenté par l’or », selon un communiqué de presse. Bien que la plupart des stablecoins soient garantis par des liquidités et des bons du Trésor américains, Theo a précisé que le thUSD ne ferait pas partie de cette catégorie.
Au lieu de cela, le thUSD cherchera à atteindre la parité avec le dollar américain en se basant sur les réserves de thGOLD, un jeton introduit par Theo en janvier. Ce jeton, qui génère également un rendement, est garanti par des accords de prêt sécurisé entre Theo et des détaillants d’or, comme Mustafa Gold à Singapour.
En conséquence, Theo a déclaré que le thUSD générera des rendements à partir de deux sources indépendantes. Lors de la création du thUSD, Theo a indiqué qu’il shortera simultanément des contrats à terme sur l’or via des plateformes comme le CME, pariant sur une baisse du métal précieux pour réduire l’exposition.
En détenant une position longue via thGOLD tout en shortant des contrats à terme sur l’or, Theo vise à capturer un spread entre le prix au comptant de l’actif et le prix à terme, connu sous le nom de stratégie de cash-and-carry. Lors du lancement d’un tour de financement de 20 millions de dollars l’année dernière, la société a déclaré qu’elle utiliserait ces fonds pour apporter des stratégies de trading de niveau Wall Street aux investisseurs quotidiens.
Iggy Ioppe, directeur des investissements de Theo, a confié à Decrypt que la société prévoit de shorte des contrats à terme sur l’or également sur des ventures natifs de la cryptomonnaie, notamment Binance et la plateforme décentralisée Hyperliquid. Il estime que cette stratégie pourrait offrir un rendement annualisé de 10 % dans des conditions favorables.
Bien que des entreprises comme Theo expérimentent avec des actifs tels que le pétrole et l’immobilier, Ioppe a indiqué que la société basée à New York reste concentrée sur ses valeurs sûres. Le produit principal de l’entreprise, thBIll, a été lancé en juillet dernier en tant que fonds monétaire tokenisé.
« Nous sommes dans un marché baissier pour la crypto actuellement », a déclaré Ioppe. « Nous commençons avec des actifs à faible risque, que ce soit des T-bills ou de l’or. Ce sont des investissements que l’on fait quand on n’est pas bullish, donc la demande on-chain est énorme en ce moment. »
Oppe a noté que des détaillants d’or comme Mustafa ont bénéficié de thGOLD car le jeton leur permet de continuer à fabriquer des biens sans être entièrement exposés aux prix de l’or.
« Pour eux, c’est une couverture », a-t-il expliqué. « Ils peuvent se concentrer sur leur activité de fabrication et de vente de bijoux, ce qui rend leur activité beaucoup plus prévisible. »
Depuis le début du mois, les prix de l’or ont reculé par rapport à leur sommet historique de 5300 dollars l’once. Cependant, ils ont tout de même augmenté d’environ 67 % au cours de l’année écoulée, selon Yahoo Finance.
Jusqu’à présent, le marché de l’or tokenisé est dominé par les émetteurs de stablecoins Tether et Paxos. Lundi, Tether Gold et PAX Gold étaient évalués respectivement à environ 2,75 milliards de dollars et 2,5 milliards de dollars, selon CoinGecko.
Dans le contexte de la finance décentralisée, ou DeFi, le jeton thUSD est conçu pour être compatible avec des protocoles de prêt comme Morpho, qui supportent des représentations numériques d’actifs du monde réel. Cependant, les investisseurs dans les produits de Theo doivent s’inscrire en fournissant des informations personnelles pour une liste blanche.
« Vous pouvez y accéder depuis 200 pays », a-t-il déclaré. « Une fois le jeton sur la blockchain, il devient permissionless dans la DeFi, ce qui est notre objectif principal. »
