La logique mondiale de la "pénurie d'électricité" s'approfondit, comment la chaîne industrielle complète de l'électricité "production-transmission-stockage-consommation" peut-elle être déployée facilement ?

AI · Pourquoi l’infrastructure électrique devient-elle le socle sous-jacent à l’expansion de la puissance de calcul de l’IA ?

Récemment, le secteur de l’électricité continue de se renforcer, devenant un point focal du marché. Sous l’impulsion de l’objectif « double carbone » et dans le contexte de la restructuration mondiale du paysage énergétique, les ETF d’électricité de GF Fund (159611), l’ETF leader en photovoltaïque GF (560980), l’ETF d’équipements de réseau GF (159320), l’ETF batteries (159755), et l’ETF batteries de stockage GF (159305) couvrent toute la chaîne industrielle de l’électricité « production - transmission - stockage - consommation », offrant aux investisseurs des outils diversifiés pour une réévaluation systémique de la valeur de la chaîne électrique.

Sur le plan macroéconomique, l’industrie électrique connaît une opportunité historique de développement. Selon l’équipe stratégique de Tianfeng Securities, la Chine est en pleine accélération de la transformation vers un nouveau système électrique. Au niveau central, le « 14e plan quinquennal » souligne l’importance du nouveau système énergétique. Au niveau local, plusieurs provinces publient des documents visant à renforcer la compétitivité des clusters d’énergie renouvelable. Plus intéressant encore, dans le contexte macroéconomique de la « transaction HALO » mondiale et de la logique de pénurie structurelle d’électricité en Amérique du Nord, l’infrastructure électrique, en tant que support fondamental à l’expansion de la puissance de calcul de l’IA et à la reindustrialisation, voit ses coûts de réinitialisation élevés et ses risques de disruption technologique faibles, ce qui lui confère une propriété d’« actif dur » en cours de revalorisation par le capital mondial, favorisant le retour de valeur de toute la chaîne « électricité - réseau - batteries ».

La production d’électricité en amont (production) constitue le point de départ énergétique de la chaîne, transformant les énergies fossiles et renouvelables en électricité pour fournir une source propre et stable à l’ensemble du système. Au niveau de la production en amont, une transformation profonde de la structure énergétique est en cours. Selon un rapport de Tianfeng Securities, d’ici la fin 2024, la capacité installée totale en éolien et photovoltaïque en Chine atteindra 1,406 GW, dépassant pour la première fois la capacité de production au charbon, établissant ainsi la position dominante des énergies propres. Parmi les produits liés, l’ETF leader en photovoltaïque GF (560980), représentant les énergies propres, se concentre sur la production photovoltaïque ; l’ETF d’électricité (159611) couvre de manière plus complète, incluant en plus du photovoltaïque, l’hydroélectricité, l’énergie nucléaire, thermique et éolienne, des géants traditionnels de l’énergie. Ces actifs disposent non seulement d’un flux de trésorerie stable, mais pourraient également voir leur valorisation remodelée dans le cadre de la réforme du marché électrique.

Par ailleurs, le réseau de moyenne tension (transmission et distribution) constitue le noyau reliant la production en amont à la consommation en aval, jouant un rôle clé dans l’optimisation des ressources électriques et la stabilité de l’approvisionnement. Selon Tianfeng Securities, la construction du réseau de transmission et de distribution en amont entre dans une nouvelle phase de forte croissance. La China State Grid prévoit un investissement en actifs fixes de 4 trillions de yuans durant le « 14e plan », soit une croissance de 40 % par rapport au « 13e plan », avec un accent sur les réseaux ultra-haute tension et les nouveaux systèmes de distribution, fournissant un socle solide pour la construction d’un nouveau système électrique. Les produits liés, comme l’ETF d’équipements de réseau GF (159320), se concentrent sur les équipements de transmission, de commutation, l’automatisation du réseau, ainsi que les câbles de communication et leurs accessoires. Tianfeng Securities estime que la structure combinée de cet ETF, « infrastructure électrique traditionnelle + puissance de calcul en communication », lui permet de capter le bêta de la construction du nouveau système électrique tout en bénéficiant des cycles de l’infrastructure de calcul IA mondiale, réalisant une synergie entre infrastructures anciennes et nouvelles, avec un meilleur rapport risque/rendement et une valeur accrue.

L’énergie de stockage en aval (côté consommation) est essentielle pour la flexibilité du système électrique et l’utilisation efficace de l’énergie. Par des technologies telles que le stockage électrochimique et le pompage-turbinage, elle permet de décaler et d’équilibrer la production d’électricité, garantissant l’intégration des énergies renouvelables et la stabilité du réseau. Selon Tianfeng Securities, en 2024, la capacité installée supplémentaire en Chine atteindra 43,7 GW / 109,8 GWh, représentant environ 60 % du total mondial, en tête pour trois années consécutives. L’industrie des batteries et du stockage d’énergie est en train de passer d’un « moteur politique » à un « moteur de marché ». Les produits liés, tels que l’ETF batteries (159755) et l’ETF batteries de stockage GF (159305), se concentrent respectivement sur les batteries pour véhicules électriques et sur le stockage d’énergie pour la production d’énergie renouvelable, offrant aux investisseurs des outils efficaces pour profiter de la vague de l’électrification et de la croissance du stockage à grande échelle. Au 16 mars, la taille de l’ETF batteries (159755) a dépassé 12 milliards de yuans, avec une liquidité remarquable.

每日经济新闻