Yongda Holdings Rapport 2025 : Chiffre d'affaires en hausse de 140,13 % à 2,04 milliards de yuans, bénéfice net attribuable aux actionnaires en baisse de 39,89 % à 47,53 millions de yuans

Interprétation des principaux indicateurs de revenus et de profitabilité

Chiffre d’affaires : croissance exponentielle, restructuration majeure

En 2025, la société réalise un chiffre d’affaires de 2,04 milliards de yuans, en hausse de 140,13 % par rapport à l’année précédente, avec une croissance doublée, principalement grâce à l’inclusion des données annuelles de la filiale contrôlée Jinyuan Equipment (seulement les données de novembre-décembre l’année précédente).

En termes de structure des revenus, le secteur de l’énergie éolienne devient le moteur principal de croissance, atteignant 1,506 milliard de yuans, en hausse de 261,52 %, représentant 73,85 % du chiffre d’affaires total contre 49,05 % l’année précédente ; les revenus des pièces moulées pour l’éolien et la machinerie de construction s’élèvent à 1,334 milliard de yuans, en hausse de 497,29 %, passant de 26,30 % à 65,42 % de la part totale. Par ailleurs, le secteur traditionnel du tunnel, avec un chiffre d’affaires de 67,15 millions de yuans, chute de 65,93 %, sa part passant de 23,20 % à 3,29 %, indiquant une forte orientation de la structure commerciale vers le domaine de l’éolien.

Résultat net et résultat net ajusté : augmentation des revenus mais baisse de la profitabilité

En 2025, la société affiche un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 47,53 millions de yuans, en baisse de 39,89 % ; le résultat net après déduction des éléments non récurrents s’élève à 23,14 millions de yuans, en baisse de 43,91 %, illustrant une tendance de « hausse des revenus mais baisse des bénéfices ».

Les données trimestrielles montrent une volatilité claire des profits :

La perte du quatrième trimestre constitue le principal frein à la baisse annuelle du bénéfice, principalement en raison des coûts liés à Jinyuan Equipment et du recul du secteur traditionnel du tunnel.

Bénéfice par action : baisse simultanée

En 2025, le bénéfice de base par action s’établit à 0,1981 yuan, et le bénéfice de base ajusté à 0,0964 yuan, en baisse respective de 39,88 % et 43,92 %, en ligne avec la chute du bénéfice net, reflétant une dégradation globale de la rentabilité.

Charges : croissance des coûts avec l’expansion du volume

Les charges d’exploitation totales en 2025 s’élèvent à 154,78 millions de yuans, en hausse de 97,20 %, avec une croissance parallèle au chiffre d’affaires, principalement en raison de l’intégration complète des données de Jinyuan Equipment.

Investissement en R&D : forte croissance et expansion de l’équipe

En 2025, les investissements en R&D atteignent 53,84 millions de yuans, en hausse de 256,37 %, avec une part du chiffre d’affaires passant de 1,78 % à 2,64 %. Les projets se concentrent sur l’éolien offshore, les moteurs diesel marins, etc., avec plusieurs ayant atteint un niveau de développement avancé, apportant un soutien technologique pour l’expansion vers le haut de gamme.

L’effectif dédié à la R&D s’accroît également :

La tendance à la jeunesse et à la haute qualification des équipes R&D dynamise l’innovation technologique de l’entreprise.

Flux de trésorerie : opérationnel en amélioration, financement en retrait

En 2025, la trésorerie nette de l’activité opérationnelle affiche une configuration « un positif, deux négatifs » :

L’activité opérationnelle est passée d’un flux négatif à un flux positif, grâce notamment à l’intégration complète des données de Jinyuan Equipment et à l’amélioration du recouvrement des créances, avec une réduction du solde des comptes clients de 9,65 milliards à 8,37 milliards de yuans, soit une baisse de 13,20 %.

Les flux liés aux investissements ont également diminué en valeur absolue, avec une réduction de 77,41 %, notamment grâce à un recouvrement accru des investissements (augmentation de 30,58 milliards de yuans) et à la cession d’actifs (1,35 milliard de yuans, +812,54 %).

Les flux de financement ont fortement diminué, passant d’un flux net entrant de 3,02 milliards à une sortie de 68,20 milliers de yuans, en raison du remboursement de dettes (9,89 milliards, +83,21 %) et d’un faible accroissement des nouveaux financements (+16,14 %).

Rémunération des dirigeants : disparités notables

En 2025, la rémunération brute des principaux dirigeants est la suivante :

Notamment, Ge Yanming perçoit une rémunération nettement supérieure, en lien avec sa fonction de CEO de Jinyuan Equipment, dont la rémunération est liée à la performance de la filiale ; Shen Peiliang, quant à lui, perçoit une rémunération relativement faible, n’étant pas rémunéré par la filiale.

Alerte sur les risques : sept risques majeurs à surveiller

2. Risque de volatilité macroéconomique : Les secteurs du tunnel, de la machinerie et de l’éolien étant fortement liés à l’économie, une baisse économique pourrait impacter les investissements en actifs fixes et affecter la performance de la société.

3. Risque de baisse de la marge brute : La marge brute du secteur éolien en 2025 est de 13,34 %, en baisse de 3 points de pourcentage. La hausse des coûts des matières premières ou une intensification de la concurrence pourrait entraîner une nouvelle baisse.

4. Risque de dépréciation des stocks : Le solde des stocks à la fin de l’année s’élève à 837 millions de yuans, en hausse de 24,22 %. Une baisse de la demande ou des prix pourrait entraîner des pertes de dépréciation.

5. Risque de créances douteuses : Le montant des comptes clients à la fin de l’année est de 837 millions de yuans, en baisse mais encore élevé. La détérioration de la solvabilité des clients pourrait augmenter le risque de créances irrécouvrables.

6. Risque lié à la dépendance aux matières premières et à la volatilité des prix : Le principal matériau, l’acier, pourrait voir ses prix augmenter fortement, comprimant la marge si la société ne peut pas répercuter ces coûts.

7. Risque de qualité des produits : En tant que fournisseur de composants clés pour équipements haut de gamme, tout problème de qualité pourrait nuire à la réputation et à la relation client.

8. Risque de sécurité : La production impliquant des métaux lourds comporte des risques d’accidents. Un manquement aux mesures de sécurité pourrait entraîner des incidents impactant la continuité de la production.

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Avertissement : Le marché comporte des risques, l’investissement doit être prudent. Ce document est généré automatiquement par un modèle d’IA basé sur une base de données tierce, ne reflète pas l’opinion de Sina Finance. Toute information contenue n’est qu’à titre de référence et ne constitue pas un conseil d’investissement personnel. En cas de divergence, se référer à l’annonce officielle. Pour toute question, contactez biz@staff.sina.com.cn.