JPMorgan : Le Bitcoin surperforme l'or et l'argent, les flux de capitaux et la dynamique montrent une résilience

Odaily Planet Daily indique que, selon JPMorgan, dans un contexte de sortie de capitaux des ETF, de détérioration de la liquidité et de désendettement des institutions, l’or et l’argent subissent une pression, tandis que le bitcoin montre une résilience accrue et un flux de capitaux relativement stable. Au cours des trois premières semaines de mars, les ETF sur l’or ont enregistré près de 11 milliards de dollars de sorties nettes, et les fonds liés à l’argent ont également connu une nette réduction, combinée à la hausse des taux d’intérêt et au renforcement du dollar, ce qui a entraîné un affaiblissement des prix des métaux précieux. Par ailleurs, le fonds Bitcoin continue de connaître des flux entrants nets, et la dynamique du marché s’améliore progressivement.

En termes de performance des prix, le bitcoin a brièvement chuté à environ 60 000 dollars lors du début du conflit géopolitique, en même temps que les actifs risqués, mais s’est rapidement stabilisé, maintenant actuellement une fourchette oscillante entre 68 000 et 70 000 dollars, ce qui indique que des capitaux à long terme ont repris leur entrée pour soutenir le prix après la panique.

De plus, les données sur les positions et la dynamique montrent une divergence : les positions des institutions sur les contrats à terme sur l’or et l’argent ont nettement diminué depuis le début de l’année, tandis que celles sur le bitcoin sont restées globalement stables. Les fonds de suivi de tendance ont quitté la zone de surachat des métaux précieux pour se rapprocher d’un niveau inférieur à la neutralité, accentuant la pression à la baisse ; le bitcoin, quant à lui, a rebondi depuis la zone de survente, ce qui atténue la pression vendeuse. Les indicateurs de liquidité montrent que la largeur du marché de l’or est tombée en dessous de celle du bitcoin, tandis que la liquidité de l’argent s’est encore affaiblie. JPMorgan estime que cette évolution met en évidence le fait que, dans le contexte macroéconomique et géopolitique actuel, le bitcoin commence à montrer des caractéristiques de performance différentes de celles des actifs refuges traditionnels. (CoinDesk)