Bitwise CIO Matt Hougan affirme que Circle pourrait atteindre $75B d'ici 2030 malgré la récente vente massive

Le directeur général de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré que Circle pourrait atteindre une valorisation d’environ 75 milliards de dollars d’ici 2030, en proposant un cadre à long terme axé sur l’adoption des stablecoins plutôt que sur le bruit réglementaire à court terme.

Dans sa note hebdomadaire, Hougan a encadré la valeur de Circle autour de trois variables : la taille du marché des stablecoins, la part de marché de USDC et les marges à long terme de l’entreprise. En utilisant ce qu’il décrit comme des hypothèses conservatrices, il a modélisé un marché des stablecoins de 1,9 trillion de dollars d’ici la fin de la décennie, avec Circle conservant une part de 25 % et générant une marge de 0,8 % après coûts de distribution.

Ce scénario se traduirait par environ 3,8 milliards de dollars de revenus et 2,7 milliards de dollars de bénéfices nets, ce qui, selon Hougan, pourrait soutenir une valorisation proche de 75 milliards de dollars en utilisant des multiples d’évaluation standard.

La note intervient après une chute de plus de 20 % des actions de Circle mardi. La baisse a suivi des rapports selon lesquels les législateurs envisagent des dispositions dans la loi CLARITY qui pourraient limiter les incitations de type rendement sur les soldes de stablecoins. Ces incitations ont été un moteur clé de la distribution de USDC via des partenaires. Mercredi matin, l’action était en hausse d’environ 2 % dans la journée, se négociant près de 103 dollars.

Hougan n’a pas commenté directement la chute du prix ni les détails législatifs. Il a plutôt souligné que l’adoption des stablecoins est principalement motivée par leur utilité, notamment des paiements plus rapides, une accessibilité mondiale et une intégration avec les systèmes financiers, plutôt que par le rendement.

Il a également évoqué la position de Circle sur les marchés réglementés, notant que USDC détient environ un quart de l’offre totale de stablecoins et une part beaucoup plus importante sur les marchés domestiques conformes. Cette position pourrait devenir plus précieuse si la réglementation pousse le capital vers les émetteurs réglementés.

Divulgation : Cet article a été édité par Estefano Gomez. Pour plus d’informations sur la façon dont nous créons et examinons le contenu, consultez notre Politique éditoriale.