Vente en une journée de plus de 2 milliards de yuans ! La « course au désengagement » pendant la fenêtre politique : les banques et les sociétés de crédit à la consommation accélèrent le nettoyage des créances douteuses au premier trimestre, avec l’émergence simultanée d’actifs à « courte durée de vie » et de transactions à « prix plancher »

Pourquoi le report de la politique déclenche-t-il une accélération de la liquidation des créances douteuses des banques ?

Par le journaliste de 《每日经济新闻》 : Liu Jia Kui Édité par : Zhang Yi Ming

Le 24 mars, Xingye Consumer Finance a affiché d’un coup deux annonces de cession de prêts personnels non performants sur le Centre de circulation d’enregistrement et de transfert des créances sur crédits du secteur bancaire (ci-après « le centre d’inscription »). Le montant total du principal et des intérêts impayés était dans les deux cas supérieur à 1 milliard de yuans. Au total, l’échelle a dépassé 2 milliards de yuans, portant sur plus de 20 000 opérations de prêts déjà classées « pertes ». Le même jour, le centre d’inscription a mis à jour 15 annonces de cession de créances douteuses. Parmi les cédants figurent également plusieurs banques nationales, dont la Bank of China, la Poste Savings Bank of China et Ping An Bank.

Depuis le début de l’année, la mise en vente d’importants « lots d’actifs » est devenue une pratique courante. D’après les données, du début de l’année jusqu’à la fin de mars, le nombre d’annonces de cession de prêts non performants publiées par le centre d’inscription a déjà dépassé 370.

Fenêtre de politique prolongée : « surcroît structurel » de l’offre

L’envol de l’activité du marché est directement lié à des attentes de politique devenues claires. Le 29 décembre 2025, la State Administration of Financial Regulation a officiellement publié une notification, prolongeant la période pilote de cession de prêts non performants jusqu’au 31 décembre 2026. Il s’agit de la deuxième prolongation depuis le lancement de ce pilote en 2021 : cela a donné un « gage de confiance » aux institutions financières dans la planification de leurs stratégies de cession d’actifs à moyen et long terme. Parallèlement, en tant que plateforme d’exploitation, le centre d’inscription a aussi lancé des mesures concrètes d’avantage financier : à compter du 1er janvier 2026, la plateforme continue d’exempter temporairement les frais de service de mise en vente pour les activités de cession de prêts non performants, et accorde une réduction de 20 % sur les frais de service liés aux transactions. Cette combinaison de « report + baisse des frais » réduit nettement les coûts de conformité et le seuil opérationnel des institutions financières pour traiter ces actifs.

Les vents favorables de politique se sont rapidement transformés en actions de marché. Dès le début de 2026, les sociétés de finance à la consommation sont devenues les fournisseurs les plus actifs. Rien qu’en janvier, des institutions de premier plan telles que Zhaolian Consumer Finance, BOC Consumer Finance et Ant Consumer Finance ont affiché de nombreux lots sur le centre d’inscription : pour un montant total de principal et intérêts impayés dépassant 11 milliards de yuans, cela représentait près de 70 % de la taille totale des lots mis en vente le mois considéré. Parmi eux, Zhaolian Consumer Finance a, le 23 janvier, publié d’un coup cinq tranches de lots d’actifs de prêts à la consommation non performants, avec un montant total de principal et intérêts impayés d’environ 6,27 milliards de yuans ; pour tous les lots, le nombre moyen pondéré de jours de retard était supérieur à 1 500 jours. Ant Consumer Finance a, quant à elle, publié le 29 janvier deux tranches de prêts personnels non performants, pour un montant total de principal et intérêts impayés de 2,37 milliards de yuans.

En mars, le fait que Xingye Consumer Finance affiche en une seule journée des lots d’actifs pour plus de 2 milliards de yuans ne représente que le point culminant récent. Auparavant, Postal Savings Consumer Finance avait, le 4 mars, mis en vente un lot d’actifs de prêts à la consommation non performants, pour un montant total de principal et intérêts impayés de 919 millions de yuans. Longyin Wuba Consumer Finance a aussi, le 17 mars, publié en concentration quatre tranches de projets, avec un montant cumulé de principal et intérêts impayés de 1,719 milliard de yuans.

Les banques commerciales ont elles aussi multiplié les actions. Le 11 mars, China Construction Bank a publié une fois pour toutes 10 annonces de cession de prêts non performants, impliquant plusieurs succursales en Zhejiang, dans le Henan, dans le Jiangsu, et plus encore. La succursale de Tianjin de China CITIC Bank a, le 20 mars, mis en vente un lot d’actifs de prêts à la consommation personnels non performants, pour un montant total de principal et intérêts impayés de 112 millions de yuans. La succursale de Suzhou de Bank of Communications, la succursale de Pékin de Huaxia Bank, etc., ont aussi lancé récemment des projets de cession d’actifs non performants d’échelle de plusieurs centaines de millions de yuans.

Un professionnel du traitement des actifs non performants a indiqué que les activités de finance à la consommation ont pour caractéristiques un abaissement du ciblage de la clientèle, une dominante des prêts assortis de crédit, et une durée de cycle relativement courte ; dans un contexte de fluctuations du cycle économique, leur qualité d’actifs est plus susceptible de subir une pression en premier. Accélérer la cession des actifs non performants aide les sociétés de finance à la consommation à récupérer rapidement des fonds, à réduire la pression liée aux provisions et à optimiser les états financiers, libérant ainsi davantage d’espace pour l’expansion des activités futures.

« Retard court » des actifs et « prix cassés », soulignant l’urgence du traitement

Contrairement aux « créances irrécouvrables » de longue durée accumulées lors des cessions antérieures, les lots d’actifs qui affluent aujourd’hui présentent une caractéristique claire de « retard court », reflétant une demande urgente de traitement de la part des cédants. Par exemple, un lot d’actifs de prêts personnels à finalité professionnelle non performants publié en 2026 par la succursale du Guangdong de China Construction Bank : son nombre moyen pondéré de jours de retard n’est que de 145,47 jours

« Détacher rapidement des actifs dont le temps de retard est relativement court et qui ne sont pas encore totalement « déposés »—c’est un comportement de gestion主动 du risque, dans une logique de “limitation des pertes”. » a expliqué un professionnel du département de gestion d’actifs d’une banque commerciale de la région de l’Ouest. Derrière cela, il peut y avoir deux types de considérations : d’une part, les ressources internes de recouvrement sont limitées ; face à l’explosion du nombre de comptes en retard à court terme, choisir une cession par lots est plus efficace. D’autre part, le taux de récupération des liquidités futures devrait diminuer avec le temps ; il vaut mieux céder plus tôt pour verrouiller une partie de la valeur récupérable, et éviter une dégradation ultérieure de la qualité des actifs.

La libération concentrée de l’offre a rapidement inversé le rapport offre-demande du marché, entraînant une pression généralisée sur les prix de cession : des cas de cession « au prix plancher » apparaissent fréquemment. D’après des informations publiques, un actif non performant impliquant huit clients entreprises, avec une valeur comptable de 1,421 milliard de yuans, appartenant à une banque de Shanxi : il a finalement été vendu à une société apparentée de gestion d’actifs JinYang pour un prix de 310 millions de yuans, avec un taux de décote bas jusqu’à 2,18. Les données du marché montrent que le taux de décote moyen des cessions en lots de prêts personnels non performants est passé des 2 à 3 « décotes » au début du pilote, puis après des fluctuations, est resté autour de 4,1 « décotes » au premier trimestre 2025. La concurrence acharnée sur les prix impose des exigences extrêmement élevées à la capacité d’évaluation et de tarification des acheteurs, ainsi qu’au contrôle des coûts.

Parallèlement, les exigences des cédants envers les acheteurs deviennent elles aussi de plus en plus strictes et détaillées. Dans plusieurs annonces de cession, Longyin Wuba Consumer Finance a indiqué clairement que l’acheteur doit impérativement disposer d’une équipe professionnelle autonome de recouvrement, d’un mécanisme complet de traitement des plaintes et d’un système de gestion d’actifs complet. Le professionnel précité estime que ces clauses visent à standardiser les comportements de traitement après la cession d’actifs, à protéger les droits et intérêts légitimes des consommateurs financiers ; en même temps, ce sont aussi des mesures nécessaires pour que le cédant isole le risque, et pour se prémunir contre les risques de réputation et les risques juridiques susceptibles d’être déclenchés par un recouvrement inapproprié. Dans un contexte où la réglementation renforce de plus en plus la protection des droits des consommateurs, le traitement conforme est devenu une ligne de vie pour les acteurs du marché.

De « la course » à la « gestion courante » : trois défis majeurs pour l’approfondissement du marché

À mesure que le report du pilote se concrétise, dans le secteur, l’opinion est largement que le marché de la cession des prêts non performants passera progressivement, à partir de la fin 2025, du modèle de « cession en mode sprint » causé par l’incertitude de la politique, vers une phase d’exploitation « normalisée et axée sur le marché ». Un rapport de recherche de Guotai Junan Securities indique que sur l’ensemble de l’année 2025, les projets mis en vente sous forme d’annonces de cession de prêts non performants publiées par le centre d’inscription représentaient un montant total de principal et intérêts impayés de 4 329 milliards de yuans, en hausse de 58,8 %. Cela marque le fait que la cession d’actifs non performants devient un outil important de gestion de liquidité et de résolution des risques pour les institutions financières, en particulier celles où la part des activités de détail est élevée.

Cependant, derrière l’expansion rapide de la taille du marché, les défis ne peuvent pas être ignorés. Un professionnel de la gestion d’actifs a résumé que le marché actuel fait principalement face à trois défis.

Premièrement, le défi de la tarification. Les actifs non performants des prêts individuels ont naturellement des caractéristiques de « petits montants, dispersion, absence de garantie ». Le recouvrement futur de liquidités est hautement incertain, et il est extrêmement difficile de procéder à une valorisation précise.

Deuxièmement, le défi du traitement. Après l’acquisition des actifs, l’acheteur s’appuie principalement sur son propre dispositif ou des prestataires tiers pour le recouvrement ; le rendement final dépend fortement de la conformité, du professionnalisme et des capacités techniques de l’équipe de recouvrement. Dans un contexte où la réglementation renforce la protection des droits des consommateurs, les coûts de traitement conformes augmentent constamment.

Troisièmement, le défi du capital. Il s’adresse principalement aux cédants, en particulier aux banques de taille moyenne et petites. Un journaliste de 《每日经济新闻》 note que d’après les données de la State Administration of Financial Regulation, au 4e trimestre 2025, le ratio de suffisance du capital des banques urbaines et des coopératives de crédit rurales était respectivement de 12,39 % et 13,18 %, en dessous de la moyenne du secteur ; tandis que les taux de prêts non performants atteignaient respectivement 1,82 % et 2,72 %, nettement au-dessus de la moyenne. Pour elles, traiter les prêts non performants revient à « arrêter le saignement », tandis que reconstituer le capital revient à « transfuser du sang ». Les deux doivent avancer en même temps, sinon il est difficile de sortir du cercle vicieux « accumulation de risques—érosion du capital ».

« Le développement sain du marché ne peut pas se passer d’un soutien par la technologie. L’utilisation de grandes données, d’intelligence artificielle et d’autres technologies pour classer avec précision, valoriser et tarifer les risques sur un volume massif de créances est la clé pour résoudre l’asymétrie d’information et améliorer l’efficacité des transactions. » a estimé le professionnel précité.

Il a également indiqué que la mise en place d’un écosystème complet est tout aussi importante. Il faut développer davantage de prestataires de services de gestion d’actifs (AMC) et d’organismes de recouvrement professionnels et conformes, afin de former un écosystème de traitement à plusieurs niveaux et professionnalisé, permettant que des actifs de différents types et de différents niveaux trouvent des sorties de traitement adaptées. Ce n’est qu’ainsi que le marché de la cession d’actifs non performants des prêts individuels pourra, tout en réalisant une sortie efficace des risques, préserver le socle de la protection des droits des consommateurs financiers, et avancer durablement et solidement.

Journal économique quotidien 《每日经济新闻》