Je viens d'apprendre que Ledger fait de sérieux mouvements vers une introduction en bourse. Ils ont recruté John Andrews, qui a passé plus de 20 ans dans la finance et a récemment géré les marchés de capitaux chez Circle, en tant que leur nouveau directeur financier. C'est un signal assez délibéré pour quelqu'un qui se positionne pour une IPO.

Ce qui est intéressant ici, c'est la stratégie plus large. Ledger ouvre un bureau à New York soutenu par un financement sérieux, et ils ciblent clairement les clients institutionnels — banques, gestionnaires d'actifs, tout le secteur de l'infrastructure financière. Ils ne sont plus seulement la société de portefeuilles matériels. Leur plateforme gère désormais le stockage, la gestion et le trading d'actifs numériques avec des contrôles internes que le secteur financier traditionnel attend.

Le secteur de la sécurité crypto s'intensifie en termes d'adoption institutionnelle. Ledger suit une vague de demande alors que les piratages et exploits continuent de pousser les institutions vers une infrastructure sécurisée. Ils revendiquent une part importante des stablecoins détenus par le retail et ont expédié plus de 8 millions d'appareils dans le monde. C'est une véritable échelle.

Concernant l'IPO, des rapports suggèrent qu'ils travaillent avec de grandes banques comme Goldman Sachs et Jefferies sur une éventuelle cotation qui pourrait valoriser l'entreprise à plus de $4 milliards. C'est une hausse notable par rapport à leur valorisation de 2023. À noter cependant — Ledger a connu quelques périodes difficiles. La fuite de données de 2020 et cette exploitation DeFi de 2023 ne sont pas exactement oubliées par le marché.

Timing intéressant aussi. Nous assistons à un changement plus large où les entreprises d'infrastructure crypto testent à nouveau les marchés publics. BitGo est déjà devenu public cette année, et d'autres acteurs du secteur bougent aussi. L'appétit institutionnel pour l'infrastructure crypto semble surpasser pour le moment les préoccupations de volatilité du secteur.

Si Ledger est sérieux à ce sujet, le hub de New York et l'embauche du CFO suggèrent qu'ils ont dépassé la phase d'exploration. Cela ressemble à une exécution.