#StrategyBuys13,927BTC

La stratégie a dépensé $1 milliard sur 13 927 BTC entre le 6 avril et le 12 avril, à un prix d’entrée moyen de 71 902 $ par pièce. Cela porte leur stock total à 780 897 BTC, accumulés à un coût moyen d’environ 75 577 $ sur une dépense cumulative de 59,02 milliards de dollars.

Ce qui rend cela intéressant, c’est le mécanisme de financement. L’intégralité de l’achat a été financée par la vente de STRC, leur action préférentielle perpétuelle Stretch, et non par dilution de capitaux ordinaires. C’est un changement structurel significatif — Saylor utilise essentiellement le marché des actions préférentielles pour continuer à accumuler sans immédiatement diluer les actionnaires de MSTR. Le rendement de la stratégie est apparemment de 5,6 % en rendement BTC jusqu’en 2026, et Saylor a noté que le taux de rentabilité annuel à l’équilibre du BTC se situe autour de 2,05 %, ce qui signifie que tant que Bitcoin dépasse ce seuil, les dividendes préférentiels sont couverts indéfiniment sans toucher à la nouvelle émission d’actions MSTR.

Le BTC se négocie actuellement autour de 74 580 $, ce qui signifie que la stratégie se trouve à environ 1,4 % en dessous de leur coût moyen de 75 577 $ dans l’ensemble — pas profondément en perte, mais pas non plus en territoire de profit confortable sur l’ensemble du portefeuille. Cette dernière tranche a été achetée à 71 902 $, donc ce lot spécifique est actuellement dans le vert.

Le signal plus large ici est que l’accumulation par les entreprises ne ralentit pas. La stratégie élargit l’écart par rapport à toutes les autres sociétés publiques détenant du Bitcoin, et le cycle d’achat financé par STRC devient leur mode opératoire récurrent. La question clé à surveiller à l’avenir est de savoir si le marché des actions préférentielles peut absorber une émission continue à grande échelle sans stress sur les prix.