Je surveille les prix du cuivre qui fluctuent énormément ces derniers temps. La année a commencé avec des records en janvier, puis la situation est devenue compliquée avec tout le drama sur les tarifs douaniers. La cour américaine a annulé certains tarifs de Trump en février, ce qui a en fait aidé — les taxes chinoises devaient passer de 32 % à 24 %. Mais ensuite, il les a simplement rétablies à 10 %, puis les a portées à 15 % quelques jours plus tard. Une incertitude classique.

Ce qui est intéressant, c’est la façon dont les prix du cuivre réagissent à tout cela. La fête du Nouvel An chinois a pratiquement gelé la demande pendant des semaines, ce qui tue normalement les matières premières. Mais maintenant que les usines reprennent du service et qu’il y a toute cette situation de tarifs qui crée des spéculations sur les coûts futurs d’approvisionnement, les prix du cuivre ont fortement augmenté — +2,8 % en une seule journée, dépassant 13 200 dollars la tonne sur la Bourse de Londres. La faiblesse du dollar aide aussi.

La vraie question est de savoir si ces tarifs resteront en place. Le Congrès doit approuver leur prolongation avant les élections de mi-mandat, et ce n’est pas garanti. Si les prix du cuivre continuent de fluctuer à cause de la crainte des tarifs, on pourrait voir des mouvements très volatils en fonction de ce que Washington décidera réellement. Le marché intègre essentiellement l’incertitude en ce moment.