Je me suis récemment plongé dans le secteur des actions minières de cobalt et il y a en fait quelques opportunités intéressantes à considérer alors que la chaîne d'approvisionnement des batteries EV continue d'évoluer. Tout repose sur un fait simple : le cobalt est incroyablement rare par rapport aux besoins de l'industrie.

Voici ce qui a attiré mon attention. En 2021, les prix du cobalt ont augmenté de 118 % et la production n’était d’environ que 170 000 tonnes dans le monde. Le point clé ? Environ 71 % de cette production provenait d’un seul pays - la République démocratique du Congo. C’est un risque de concentration énorme, c’est pourquoi les investisseurs recherchent maintenant des actions minières de cobalt en dehors de cette région.

Glencore est évidemment le poids lourd ici - ils sont le plus grand producteur de cobalt primaire au monde et ont extrait 31 300 tonnes en 2021, ce qui représentait environ 18 % de la production minière mondiale. Ils ont aussi ce rendement de dividende agréable de 3,9 %, même s’ils détiennent encore des actifs charbonniers, ce qui dérange la communauté ESG. Mais en tant qu’actif dans la chaîne des matériaux pour batteries EV, c’est une exposition solide à la hausse du nickel et du cuivre aussi.

Ensuite, il y a Jervois Global, qui a acquis les actifs de raffinage de cobalt de Freeport et s’est essentiellement transformé en le deuxième plus grand producteur de cobalt raffiné en dehors de la Chine. C’est un mouvement assez significatif pour se positionner sur ce marché. Leur chiffre d’affaires a augmenté grâce à la flambée des prix du cobalt.

Wheaton Precious Metals est intéressant parce qu’ils jouent plutôt de façon indirecte - ils détiennent une participation dans la mine de cobalt Voisey’s Bay, mais leur portefeuille est encore composé à 98 % d’or et d’argent. Tant que les prix du cobalt restent élevés, leur exposition aux métaux pour batteries pourrait devenir un moteur de revenus plus important.

Panoramic Resources a relancé la production sur leur site de Savannah en Australie, ce qui vous donne une diversification géographique en dehors du Congo. Idem pour Sherritt International au Canada - ils génèrent déjà des revenus de cobalt et prévoient d’augmenter leur production de 20 % d’ici 2024.

L’angle spéculatif : Electra Battery Materials construit une opération de raffinage et de recyclage au Canada qui pourrait atteindre la production d’ici la fin de 2022 (même si ce calendrier a probablement été décalé). Canada Nickel Company est encore plus spéculatif mais a déjà retourné 220 % depuis mi-2020, donc le marché s’intéresse clairement aux actions minières de cobalt offrant une exposition nord-américaine.

La véritable histoire ici, c’est que la demande de cobalt pour la production de batteries EV continue de croître tandis que l’offre reste limitée et concentrée. Trouver des actions minières de cobalt pure-play est difficile car le cobalt est généralement un sous-produit de l’exploitation du nickel et du cuivre. Mais cette pénurie d’offre explique justement pourquoi ces actions attirent l’attention. Que vous regardiez des producteurs établis comme Glencore ou des acteurs plus spéculatifs au Canada, le secteur des actions minières de cobalt vaut vraiment la peine d’être surveillé alors que l’adoption des EV s’accélère à l’échelle mondiale.