#GatePreIPOs首发SpaceX La plus grande IPO de l'histoire approche ! Évaluation de 10 000 milliards

La super licorne de la technologie spatiale de Musk, SpaceX, prévoit de faire son introduction en bourse à une valorisation d'environ 1,5 billion de dollars (plus de 10 000 milliards de RMB), avec un objectif de levée de fonds bien supérieur à 30 milliards de dollars (plus de 2100 milliards de RMB). Si l'opération réussit, ce sera la plus grande IPO jamais réalisée.
Dans le « Classement mondial des licornes 2025 », SpaceX a été pour la première fois en tête du classement mondial des licornes les plus précieuses, avec une valeur explosive de 1,2 billion de RMB en un an, portant sa valorisation totale à 2,6 billions de RMB ; tandis que dans le « Classement mondial des milliardaires Hurun 2025 », Elon Musk domine avec une fortune de 3 700 milliards de RMB. Selon des sources, SpaceX prévoit d'utiliser une partie des fonds levés lors de l'IPO pour développer des centres de données spatiaux, notamment en achetant des puces nécessaires à leur fonctionnement.

Potentiellement la plus grande IPO de tous les temps
Fondée par Elon Musk en 2002, SpaceX est une entreprise phare dans le domaine de l'aérospatiale commerciale mondiale, avec pour objectif central le développement de fusées réutilisables et la réduction des coûts spatiaux. Ses activités couvrent le lancement de satellites, le tourisme spatial et l'Internet par satellite. Son projet « Starlink » est le plus grand conglomérat de satellites Internet en orbite basse au monde, et sa fusée « Starship » est actuellement le lanceur lourd le plus puissant, chargé de missions lunaires et d'exploration de Mars. Selon des sources proches du dossier, cette entreprise spatiale travaille activement à son IPO, la direction et l'équipe de conseil espérant finaliser la mise en bourse entre mi-2026 et la seconde moitié de 2026, mais la date exacte pourrait être ajustée en fonction des conditions du marché et des approbations réglementaires. Certains insiders indiquent que l'IPO pourrait être reportée à 2027. Selon une estimation, avec une valorisation de 1,5 billion de dollars, si SpaceX vend environ 5 % de ses actions, la levée de fonds pourrait dépasser 30 milliards de dollars, atteignant potentiellement 40 milliards de dollars.

En termes de montant levé, jusqu'en décembre 2025, le record mondial d'une IPO s'élève à 29,4 milliards de dollars, établi lors de l'introduction en bourse d'Aramco en 2019 ; la deuxième plus grande IPO est celle d'Alibaba en 2014, avec 25,02 milliards de dollars. Si SpaceX parvient à une IPO réussie, qu'elle lève 30 ou 40 milliards de dollars, elle surpassera Aramco et Alibaba, devenant la plus grande IPO de l'histoire mondiale.

Une croissance commerciale robuste est le moteur principal de cette entrée en bourse. Son service « Starlink » connaît une croissance rapide : en novembre 2025, le nombre d'abonnés actifs dans le monde atteint 7,65 millions, avec la connectivité mobile directement via satellite en cours de déploiement, permettant la voix et l'Internet mobile dès 2025. Par ailleurs, la mise au point de la fusée « Starship » a réalisé des avancées clés, avec plusieurs vols d'essai en 2025 atteignant des objectifs techniques, posant les bases des missions d'exploration spatiale profonde. À noter que le centre de données spatiales devient un nouveau moteur de croissance. Musk a récemment déclaré que « Starlink » sera utilisé pour construire de grands centres de données spatiaux, un projet déjà en phase de concrétisation. SpaceX prévoit de lancer ses premiers nœuds de centres de données orbitaux d'ici fin 2025, exploitant l'environnement à basse température de l'espace et la stabilité énergétique pour créer un réseau de calculs efficace. Cette stratégie est également un facteur clé de valorisation sur le marché.

Premier au classement mondial des licornes les plus précieuses
En juin 2025, le « Classement mondial des licornes 2025 » publié par le Hurun Research Institute a révélé une nouvelle dynamique dans l'écosystème entrepreneurial mondial : 1523 licornes réparties dans 52 pays et 307 villes, avec un doublement depuis 2019. La percée la plus notable est la montée de SpaceX en tête, surpassant ByteDance et OpenAI pour devenir la licorne la plus précieuse au monde, une première dans le secteur de l'exploration spatiale, marquant l'entrée de l'aérospatiale et de l'économie de l'espace dans le cercle de l'innovation mondiale. En tant que leader incontesté dans le domaine spatial, la montée de SpaceX n'est pas une coïncidence. Sa valorisation atteint 2,6 billions de RMB, presque doublée par rapport à l'année précédente, dépassant largement Blue Origin (1,45 billion de RMB, soutenu par Amazon) et le géant chinois de la drone DJI (840 milliards de RMB).
Grâce à la technologie de fusées réutilisables et à la commercialisation du conglomérat Starlink, SpaceX a non seulement révolutionné la logique des coûts dans l'exploration spatiale, mais a aussi construit un réseau mondial de communication spatiale. Cette double barrière technologique et commerciale en fait une entreprise emblématique dans le secteur.

Opportunités et défis liés à l'introduction en bourse
L'opportunité principale pour SpaceX de s'introduire en bourse réside dans la synergie entre ses barrières technologiques et la vague de l'économie spatiale. La technologie de réutilisation du Falcon 9 a réduit le coût d'un lancement à moins d'un cinquième de celui d'une fusée traditionnelle. En 2025, 170 lancements orbitaux sont prévus, représentant près de 90 % des lancements mondiaux, créant un effet d'échelle difficile à concurrencer. Le service Starlink a déployé 9000 satellites, avec plus de 8 millions d'utilisateurs actifs, générant 60 % de ses revenus en 2024 avec une marge brute de 65 %. De nouvelles activités comme la connectivité mobile par satellite ouvrent un marché potentiel de milliards d'utilisateurs.
Par ailleurs, les contrats de la NASA pour le tourisme spatial et les commandes de défense du Pentagone assurent un flux de trésorerie stable. La levée de fonds via l'IPO pourrait soutenir davantage le développement du Starship et la construction de centres de données spatiaux, consolidant la position de SpaceX dans le secteur de l'aérospatiale commerciale. Cependant, le chemin vers la bourse comporte de nombreux défis, notamment en matière de régulation et de gouvernance. En tant qu'entreprise impliquée dans la technologie spatiale et la défense nationale, elle devra respecter des exigences strictes en matière de divulgation d'informations, ce qui pourrait entrer en conflit avec ses applications militaires de Starlink et la confidentialité de ses technologies de fusée. La décision personnelle de Musk comporte aussi des risques, car il privilégie souvent l'investissement dans des projets à long terme comme Mars, ce qui pourrait entrer en conflit avec les attentes de profits à court terme des actionnaires. La concurrence sectorielle et les risques technologiques sont également importants : Blue Origin accélère ses efforts dans les fusées, Amazon avec son projet Kuiper cherche à détourner une part du marché de l'Internet par satellite, et la stabilité de la récupération des fusées Starship n'est pas encore assurée, avec une durée de vie de 5 à 7 ans pour les satellites, ce qui engendre des coûts élevés de maintenance du réseau.
L'introduction en bourse représente une épée à double tranchant pour SpaceX : elle ne se limite pas à la levée de fonds, mais vise aussi à remodeler le secteur. Avec le soutien des marchés publics, SpaceX pourrait accélérer la commercialisation de ses technologies, stimuler le développement de la chaîne industrielle en amont (matériaux, équipements au sol, etc.). Toutefois, il lui faudra établir une gouvernance plus solide, équilibrant exigences réglementaires et flexibilité d'innovation, tout en trouvant un consensus entre les intérêts à court terme des actionnaires et ses ambitions à long terme dans l'exploration spatiale. Si ces défis sont relevés avec succès, l'IPO de SpaceX pourrait devenir un modèle pour l'industrie de l'aérospatiale commerciale, accélérant la maturation de l'économie spatiale mondiale.