Beaucoup de personnes sont confuses à propos du trading d'options parce qu'elles se concentrent uniquement sur le côté achat. Mais voici le truc - pour vraiment comprendre comment fonctionnent les positions, il faut voir les deux côtés de la transaction. Laissez-moi décomposer acheter pour ouvrir vs acheter pour fermer, et pourquoi il est important de comprendre leurs contreparties vendre pour ouvrir et vendre pour fermer.

Tout d'abord, les bases. Un contrat d'option est un dérivé qui vous donne le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix spécifique appelé prix d'exercice, à une date d'expiration ou avant celle-ci. Il y a toujours deux personnes dans chaque contrat d'option - le détenteur qui l'a acheté et le rédacteur qui l'a vendu. Le détenteur a des droits, le rédacteur a des obligations.

Il existe deux principaux types d'options. Une option d'achat donne le droit d'acheter un actif. C'est une position haussière - vous pariez que le prix va augmenter. Une option de vente donne le droit de vendre un actif, ce qui est une position baissière parce que vous pariez que le prix va baisser. Assez simple.

Passons maintenant aux quatre actions principales. Acheter pour ouvrir, c'est quand vous entrez dans une nouvelle position en achetant un contrat d'option neuf auprès d'un rédacteur. Vous payez une prime et vous détenez maintenant tous les droits de ce contrat. Si vous achetez pour ouvrir une option d'achat, vous signalez au marché que vous pensez que le prix de l'actif va augmenter. Si vous achetez pour ouvrir une option de vente, vous pariez qu'il va baisser. Cela crée une toute nouvelle position qui n'existait pas auparavant.

L'action opposée est vendre pour ouvrir, où un rédacteur crée et vend un nouveau contrat d'option pour percevoir cette prime immédiatement. Il prend l'obligation de remplir les termes du contrat si l'acheteur l'exerce. C'est plus risqué parce que si le marché évolue contre lui, il risque des pertes.

Voici où ça devient intéressant. Une fois que vous avez ouvert une position, vous pouvez vouloir la clôturer. C'est là que acheter pour fermer intervient. Si vous êtes un rédacteur qui a vendu pour ouvrir un contrat, vous pouvez acheter pour fermer en achetant un contrat identique mais opposé. Cela compense votre position initiale. Par exemple, disons que vous avez vendu pour ouvrir un contrat d'achat pour l'action XYZ à un prix d'exercice de 50 dollars, avec une échéance en août. Si XYZ monte à 60 dollars, vous risquez des pertes potentielles. Pour éliminer ce risque, vous pouvez acheter pour fermer en achetant un contrat d'achat correspondant avec le même prix d'exercice et la même échéance. Maintenant, vos positions s'annulent.

L'autre côté est vendre pour fermer. Si vous avez initialement acheté pour ouvrir un contrat d'achat ou de vente, vous pouvez sortir en vendant pour fermer - en revendant ce contrat au marché. Vous récupérez la prime que le marché vous paiera à ce moment-là.

Pourquoi cela fonctionne-t-il ? La clé réside dans le market maker et la chambre de compensation. Chaque transaction d'option passe par une chambre de compensation, qui est essentiellement un tiers neutre qui gère toute la comptabilité. Vous ne tradez pas directement avec la personne de l'autre côté. Richard pourrait acheter un contrat que Kate a écrit, mais il l'achète sur le marché. S'il l'exerce, il perçoit du marché, pas de Kate. Kate vend au marché, pas à Richard. Cela signifie que lorsque vous achetez pour fermer une position de couverture, vous achetez sur le marché, et le market maker s'assure que toutes les dettes et crédits s'équilibrent. Pour chaque dollar que vous pourriez devoir, votre contrat de couverture vous paie un dollar. Vous finissez avec une position nette zéro.

La leçon pratique : acheter pour ouvrir et vendre pour ouvrir sont la façon dont vous entrez dans des positions. Acheter pour fermer et vendre pour fermer sont la façon dont vous en sortez. Comprendre ces quatre actions - pas seulement le côté achat - vous donne un contrôle complet sur vos stratégies d'options. Et rappelez-vous, si vous vous lancez là-dedans, les implications fiscales comptent aussi. Les profits du trading d'options entraînent généralement des gains en capital à court terme, alors intégrez cela dans votre planification.