Donc, je vois ça partout — tout le monde parle de la fin de l’accord pétrodollar entre les États-Unis et l’Arabie saoudite après 50 ans, le 9 juin. Ça paraît énorme, non ? Sauf que… ce n’est pas tout à fait ce que pensent les gens.

Il s’avère que la plupart de ces histoires se trompent dans leur récit historique. L’accord pétrodollar auquel ils font référence remonte en réalité à 1974, lorsque les États-Unis et l’Arabie saoudite ont créé une Commission conjointe de coopération économique. Cela s’est produit juste après l’embargo pétrolier de l’OPEP en 1973, et oui, c’était destiné à renforcer les liens entre les deux pays. Mais voici le point — et c’est là que le récit s’effondre — il n’y a jamais eu d’obligation que l’Arabie saoudite n’accepte que des dollars pour le pétrole.

L’Arabie saoudite a continué à accepter d’autres monnaies comme la livre sterling pour leur pétrole même après 1974. Donc, l’histoire du « dollar exclusif » que tout le monde répète ? Ce n’est pas exact. Ce qui s’est réellement passé, c’est un arrangement plus secret où l’Arabie saoudite a accepté d’investir massivement dans les bons du Trésor américains en échange d’un soutien militaire. Bloomberg a révélé cela via une demande FOIA en 2016. Mais c’est différent de ce que les gens prétendent maintenant.

Même Paul Donovan de UBS a souligné cela — l’accord de 1974 portait sur la coopération économique, pas sur l’imposition d’un système de pétrodollars exclusivement en dollars.

Maintenant, il y a de véritables changements dans le commerce des matières premières. La Chine et la Russie déplacent de plus en plus de transactions pétrolières en yuan. En 2023, la Russie est devenue le principal fournisseur de pétrole brut de la Chine, avec la majorité des paiements en yuan. Les Émirats arabes unis et l’Inde ont aussi signé pour échanger du pétrole en monnaies locales. La dédollarisation est réelle dans certains secteurs.

Mais voici ce qui est négligé — le dollar domine toujours. Les données du FMI montrent que, bien que la part du dollar dans les réserves mondiales ait légèrement diminué, rien ne le met vraiment en danger comme monnaie de réserve. La plupart du pétrole, notamment celui de l’Arabie saoudite, est encore coté en dollars. La relation économique et militaire entre les États-Unis et l’Arabie saoudite est trop profonde pour être ignorée.

Même lorsque des transactions se font dans d’autres monnaies, elles sont généralement converties en dollars pour les investissements et les réserves réelles. Tout le système est construit autour de la domination du dollar, remontant à un accord de sécurité de 1945. Cette infrastructure ne disparaît pas du jour au lendemain.

Alors, la conclusion ? L’histoire virale sur la fin de l’accord pétrodollar repose principalement sur des malentendus concernant ce qu’était réellement le dispositif initial. Oui, on observe une diversification des monnaies dans le commerce mondial, mais la emprise du système pétrodollar sur les marchés pétroliers ne s’effondre pas du jour au lendemain. La domination du dollar a des racines plus profondes que ce que la plupart des gens réalisent.