Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur les marchés des changes ce matin. La paire USD/INR a subi une chute importante le 15 décembre lorsque les prix du pétrole ont fortement chuté - on parle d'une baisse de plus de 5% du Brent, ce qui a immédiatement fait flamber la roupie. Honnêtement, le lien est assez simple une fois qu'on y pense : l'Inde importe environ 80% de son pétrole, donc un pétrole moins cher signifie une demande moindre en dollars. La paire de devises a chuté presque de 0,8% à l'ouverture, ce qui est énorme pour une seule séance.

Ce qui a vraiment attiré mon attention, c'est l'angle géopolitique qui motive cela. Il semble que les négociations sur l'accord nucléaire avec l'Iran soient devenues sérieuses, ce qui a effrayé le marché pétrolier avec un potentiel d'afflux d'offre. Les données de la RBI ont montré une force de la roupie à des niveaux plurihebdomadaires et des volumes de trading ont explosé bien au-dessus de la moyenne. Je suis ce rapport USD/INR depuis un certain temps, et il suit généralement un schéma assez fiable - chaque chute de $10 pétrole améliore typiquement le compte courant de l'Inde d'environ 0,5% du PIB. C'est de l'argent réel pour l'économie.

La partie intéressante pour les traders, c'est ce qui se passe ensuite. Si le pétrole reste déprimé, les secteurs dépendants des importations en bénéficient, tandis que les entreprises exportatrices comme l'informatique et la pharmacie font face à des vents contraires à cause de la force de la roupie. Pendant ce temps, la RBI surveille probablement cela de près - elle intervient généralement lorsque les mouvements de la devise deviennent trop sauvages. La trajectoire de la paire de devises dépend vraiment de si ces négociations avec l'Iran tiennent ou s'effondrent. Quoi qu'il en soit, l'interconnexion entre les marchés de l'énergie et le taux USD/INR est en pleine démonstration en ce moment.