Je suis tombé sur une analyse intéressante concernant la dynamique du prix de l’or, qui vaut la peine d’être réfléchie. Un analyste technique expliquait pourquoi il s’attendait à ce que le marché de l’or atteigne de nouveaux sommets cette année, et la configuration qu’il décrit a en fait du sens lorsqu’on regarde les schémas historiques.

La thèse principale est assez simple : l’or traverse généralement ces cycles où il baisse, puis rebondit fortement. En regardant en arrière, il y a eu environ un $500 de hausse depuis octobre 2023, puis une correction, puis un autre rallye de plus de 400 $. Si ce pattern se répète et que l’or baisse autour de 2 600 $, avant une nouvelle poussée, on pourrait envisager 3 000 $ ou plus d’ici la fin de l’année.

Qu’est-ce qui motive cette perspective haussière sur le prix de l’or ? Quelques facteurs macroéconomiques qui comptent vraiment. D’abord, toute la situation tarifaire — si la nouvelle administration met réellement en œuvre ces tarifs de 25 % sur le Mexique/Canada et 10 % sur la Chine comme ils le disent, cela crée une pression inflationniste réelle. Historiquement, l’or prospère dans des environnements inflationnistes, c’est donc une couverture naturelle.

Ensuite, il y a les enjeux géopolitiques. Ukraine, tensions au Moyen-Orient — ces situations ne se calment pas. Le Forum économique mondial a littéralement signalé le conflit armé comme le principal risque pour 2025. Ce genre d’incertitude soutient historiquement les prix de l’or en tant qu’actif refuge.

La politique de taux d’intérêt de la Fed est un autre facteur imprévisible. Ils ralentissent les coupures, et le nombre réel de coupures dépend des données d’inflation et de croissance. Des taux plus bas favorisent généralement la performance du prix de l’or, mais si la Fed maintient les taux ou coupe moins que prévu, cela modifie le calcul.

Une chose qui pourrait devenir très chaotique — les tarifs sur les métaux précieux. Historiquement, ils ont été exemptés, mais si cela change avec la nouvelle politique, cela pourrait créer une volatilité extrême. C’est ce genre d’incertitude qui pourrait vraiment faire bouger les marchés.

Goldman Sachs a révisé ses prévisions sur le prix de l’or, portant l’objectif de 3 000 $ à mi-2026 et anticipant environ 2 910 $ d’ici la fin 2025. Reste à voir comment les prix réels de l’or évolueront par rapport à ces prévisions. La configuration semble en tout cas digne d’intérêt si vous envisagez une position sur les métaux précieux.