Ces derniers temps, le marché des devises étrangères est resté calme, mais la logique derrière est plutôt intéressante. La semaine dernière, dès l'annonce de l'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, toutes les monnaies non américaines ont rebondi, l'euro a augmenté de 1,78 %, le dollar australien a bondi de 2,47 %, tandis que l'indice du dollar américain a chuté de 1,49 %. Cependant, il est difficile de dire combien cette reprise peut durer.

Commençons par l'euro. L'euro/dollar a augmenté pendant 5 jours consécutifs, ce qui semblait prometteur, mais le problème est que les négociations entre les États-Unis et l'Iran n'ont pas abouti à un accord substantiel. Trump a rapidement menacé de bloquer le détroit d'Ormuz, ce qui a refroidi le marché. Les attentes d'une baisse des taux par la Réserve fédérale ont également été revues à la baisse, le marché n'espérant plus de baisse cette année, avec une probabilité de seulement 16 %.

Du côté de la Banque centrale européenne, la hausse des prix de l'énergie a alimenté les anticipations d'inflation, et le marché prévoit désormais que la BCE augmentera ses taux deux fois cette année, avec une probabilité de 50 % pour une hausse lors de la réunion d'avril. Cela donne l'impression que la BCE va relever ses taux, et l'euro devrait monter, non ? Mais il y a un paradoxe — les perspectives de croissance économique dans la zone euro sont en baisse, et ces attentes de hausse des taux pèsent en réalité sur l'euro. En résumé, à court terme, l'euro dépendra beaucoup de la situation entre les États-Unis et l'Iran : si la tension se calme, l'euro pourrait rebondir ; si la situation s'aggrave, la fuite vers la sécurité en dollar s'intensifiera. Sur le plan technique, l'euro/dollar oscille autour de la moyenne mobile à 100 jours. Si la paire parvient à s'établir au-dessus, elle pourrait continuer à monter, avec un objectif à 1,181, mais si elle reste sous cette moyenne, le risque de baisse s'accentuera, avec un support autour de 1,157.

La situation du yen est encore plus complexe. Le dollar/yen a brièvement franchi la barre des 160, mais dès l'annonce du cessez-le-feu, il est retombé, clôturant la semaine en baisse de 0,24 %. Mais derrière cela se cache un problème majeur : le Japon doit dépenser 600 milliards de yens par mois pour ses subventions au carburant, et à ce rythme, ses réserves s'épuiseront en trois mois. Plus le prix du pétrole augmente, plus la pression financière sur le Japon s'accroît. Cela limite la marge de manœuvre de la Banque centrale du Japon, la probabilité d'une hausse en avril passant de 60 % la semaine dernière à 44 %. Selon des sources, la banque pourrait ralentir le rythme des hausses en raison des chocs économiques anticipés. Si la banque décide finalement de ne rien changer, le yen continuera probablement à s'affaiblir. Actuellement, le dollar/yen se maintient au-dessus de la moyenne mobile à 21 jours, ce qui donne aux acheteurs une certaine force. Si la paire dépasse le sommet précédent à 160,46, cela pourrait ouvrir la voie à une hausse plus importante, avec une résistance à 161,9. En revanche, si elle recule après avoir monté, le support se situe autour de 157,5.

Ces évolutions ont également une influence indirecte sur la tendance du taux de change euro/rénminbi. La force ou la faiblesse du dollar détermine directement la performance des monnaies non américaines. Si l'euro continue de rebondir, la pression sur le renminbi par rapport à l'euro augmentera. Dans cette optique, la tendance du taux de change euro/rénminbi dépendra en fin de compte de l'évolution de la situation entre les États-Unis et l'Iran. Cette semaine, il faut surveiller de près les développements entre ces deux pays et les données du PPI de mars aux États-Unis, car ces deux facteurs pourraient redéfinir la direction de la tendance du taux de change euro/rénminbi. Si la situation reste tendue, le dollar redeviendra la première valeur refuge, et le taux de change euro/rénminbi pourrait en pâtir.