Je viens de réaliser combien de personnes ne comprennent pas réellement la dépréciation temporelle jusqu'à ce qu'elles en subissent les conséquences. Permettez-moi d'expliquer cela car c'est vraiment l'un des concepts les plus importants si vous tradez des options.

Donc, voici le truc concernant la dépréciation temporelle - ce n'est pas linéaire. Elle s'accélère à mesure que vous vous rapprochez de la date d'expiration, et c'est là que la plupart des traders sont pris au dépourvu. Si vous détenez une option dans la monnaie, vous devez vraiment surveiller cette date d'expiration de près et envisager de prendre des profits tôt. Attendre en espérant plus de gains ? C'est là que la dépréciation temporelle commence à grignoter votre position sérieusement.

Le fonctionnement est essentiellement le suivant : une option perd de la valeur à l'approche de l'expiration, point final. Cette perte, c'est ce que nous appelons la dépréciation temporelle. Elle est exponentielle, ce qui signifie qu'elle devient pire à mesure que vous vous rapprochez de la date d'expiration. Pour les options d'achat, la dépréciation temporelle joue contre vous si vous êtes en position longue. Pour les options de vente, elle fonctionne en votre faveur si vous êtes en position courte. C'est pourquoi beaucoup de traders expérimentés en options préfèrent vendre plutôt qu'acheter - ils laissent la dépréciation temporelle travailler pour eux plutôt que contre eux.

Voici un exemple pratique. Supposons que l'action XYZ soit à $39 et que vous regardiez une $40 call. Vous pouvez calculer approximativement combien de valeur cette option perd par jour : ($40 - 39 $) divisé par le nombre de jours jusqu'à l'expiration. Cela vous donne environ 7,8 cents par jour si vous regardez une année. Mais voici le point crucial - cette dépréciation n'est pas régulière. À mesure que vous vous rapprochez de l'expiration, surtout dans le dernier mois, le taux de dépréciation s'accélère considérablement. Un call à la monnaie avec 30 jours restants pourrait perdre toute sa valeur temps en seulement deux semaines.

La raison pour laquelle cela importe autant, c'est que le prix d'une option a deux composantes : la valeur intrinsèque (combien elle est dans la monnaie) et la valeur extrinsèque (la prime de temps). À l'approche de l'expiration, cette prime de temps s'évapore simplement. Avec seulement quelques jours restants, les options peuvent devenir presque sans valeur, même si elles sont encore techniquement dans la monnaie.

Ce qui rend la dépréciation temporelle difficile, c'est qu'elle n'est pas évidente jusqu'à ce qu'elle vous frappe. L'effet n'est pas immédiat, donc les nouveaux traders ne la remarquent souvent pas jusqu'à ce qu'ils vérifient leurs positions et voient qu'elles saignent. C'est pourquoi vous voyez tant de personnes détenir des options à court terme en espérant un dernier mouvement - elles ne réalisent pas à quelle vitesse l'horloge tourne contre elles.

Si vous allez trader des options, vous devez respecter la dépréciation temporelle. Elle travaille constamment, elle s'accélère à l'approche de l'expiration, et elle frappe plus fort plus vous êtes dans la monnaie. Les meilleurs traders comprennent cela et ajustent leurs positions en conséquence avant que la dépréciation temporelle ne devienne un vrai problème. C'est essentiellement le coût de détenir une position dans le temps, et plus vous la gardez longtemps, plus ce coût se cumule.