Je viens de remarquer que Micron a vraiment cartonné dernièrement — en hausse de 326 % au cours de l'année passée alors que le Nasdaq n'a gagné que 16 %. C'est le genre de mouvement qui vous fait vous demander si vous avez déjà raté le coche ou s'il reste encore de la marge pour continuer.

Voici donc ce qui motive réellement cela : Micron fabrique les puces mémoire qui alimentent les centres de données IA, et en ce moment il y a une pénurie massive. On parle de DRAM, NAND flash, mémoire à haute bande passante — toutes ces choses que les entreprises s'acharnent à sécuriser en approvisionnement. La partie folle, c'est que les analystes ne s'attendent pas à ce que cette pénurie s'atténue avant 2028 au plus tôt. Il faut des années pour mettre en service de nouvelles capacités de production, donc des prix favorables sur les puces mémoire devraient perdurer.

Les chiffres qui soutiennent cela sont assez impressionnants. TrendForce prévoit que le revenu du NAND flash augmentera de 112 % cette année pour atteindre 147 milliards de dollars. Le DRAM est encore plus fort avec une croissance de 144 % atteignant 404 milliards de dollars. D'ici 2027, ils prévoient que le marché global de la mémoire atteindra 843 milliards de dollars — soit une hausse de 53 % par rapport aux niveaux actuels. Micron devrait profiter fortement de cette vague.

Voici maintenant ce qui a attiré mon attention : même après cette course folle, l'action ne semble pas surévaluée. Elle se négocie à un ratio P/E historique de 24, bien en dessous de la moyenne du secteur technologique de 42. Le P/E futur est à 12, ce qui est assez fou étant donné que les analystes prévoient une augmentation des bénéfices de 309 % cette année. Même le ratio PEG de 0,18 suggère qu'elle est encore sous-évaluée par rapport à sa trajectoire de croissance — tout ce qui est en dessous de 1,0 indique généralement un potentiel de hausse.

Je comprends que l'idée d'acheter quelque chose qui a déjà augmenté de 326 % peut sembler risquée, et c'est légitime. Mais si le déploiement des centres de données IA se prolonge vraiment jusqu'en 2028 comme le suggère la recherche, Micron pourrait avoir une belle marge de manœuvre devant elle. Les métriques de valorisation ne crient pas « surachetée » comme on pourrait s'y attendre après un tel mouvement.

Faites évidemment vos propres recherches avant de prendre des décisions, mais ça vaut la peine de garder Micron à l'œil si vous vous intéressez aux semi-conducteurs liés à l'infrastructure IA.