Je viens de regarder les mouvements du café robusta et il est assez intéressant de voir à quel point la situation de l'offre a changé. Le prix du café robusta à Londres aujourd'hui reflète cette tendance plus large - nous avons vu le robusta descendre à ses plus bas niveaux en 4 mois alors que le Vietnam continue d'augmenter ses exportations. Leurs expéditions de novembre ont augmenté de 39 % en glissement annuel, et les prévisions annoncent une production atteignant un sommet en 4 ans. C'est beaucoup d'offre qui arrive sur le marché.

Le Brésil a également été frappé par de fortes pluies, ce qui semble bon pour les cultures mais en réalité écrase les prix. Minas Gerais a reçu plus de 150 % de précipitations normales, et Conab a relevé leur estimation de production pour 2025 à 56,54 millions de sacs. Le problème, c'est que lorsque les perspectives d'offre s'améliorent partout en même temps, cela exerce une pression à la vente sur l'ensemble du marché. L'arabica a chuté à ses plus bas en 3 semaines, tout comme le robusta.

Ce qui maintient un peu les prix à la hausse, c'est que les stocks de l'ICE sont en réalité assez serrés - ils ont atteint leur plus bas en 1,75 an en novembre. Et les exportations mondiales sont légèrement en baisse par rapport à l'année précédente. Mais honnêtement, avec la production de robusta du Vietnam qui devrait encore augmenter de 6 % et la récolte du Brésil qui semble solide, l'histoire de l'offre est tout simplement trop baissière en ce moment. C'est pourquoi nous assistons à cette chute prolongée.