Les marchés américains entrent en phase de sélection : la domination technologique s'estompe alors que l'énergie, les métaux et l'or montent

Publié : 3 mai 2026

Une vidéo récente du réseau Schwab met en évidence une divergence claire sur le marché américain. Alors que les actions du Mag 7 continuent de mener les gains, une part importante du S&P 500 est à la traîne, avec environ 45 % à 55 % des entreprises restant en territoire négatif pour l'année.

Selon l'invité Patrick Muller, cette tendance reflète que le rallye actuel n'est pas aussi large qu'il y paraît. Au contraire, il repose fortement sur un nombre limité d'actions liées à l'intelligence artificielle (IA).

Pressions inflationnistes et énergie

La discussion a également abordé l'impact de la hausse des prix du pétrole sur les marchés. Muller a noté que les événements en cours au Moyen-Orient ajoutent une nouvelle couche de risque et alimentent les craintes inflationnistes.

Il a en outre souligné que les prix du carburant affectent directement les consommateurs, influençant leurs dépenses quotidiennes et le coût global des biens et services. Dans ce contexte, il a observé que la Réserve fédérale a généralement un retard par rapport aux évolutions du marché, et sa capacité à agir de manière décisive restera limitée jusqu'à ce que les tensions géopolitiques deviennent plus claires.

L'IA : entre hype et réalité

Muller a expliqué que les flux de capitaux continuent de se diriger de manière agressive vers l'IA, en particulier dans le secteur des semi-conducteurs. Cependant, il a noté une transition progressive de la hype vers des gains réels.

Ce changement incite les investisseurs à réallouer leurs fonds vers d'autres actifs et secteurs, tels que l'infrastructure, l'énergie et les métaux précieux.

Opportunités défensives

Contrairement à la volatilité observée dans les actions technologiques, la vidéo indique une tendance croissante vers des actifs défensifs, notamment l'or et l'argent.

Muller a déclaré que l'or conserve son attrait dans un environnement marqué par la peur et l'incertitude, tandis que l'argent semble prêt à bénéficier de la demande industrielle liée aux véhicules électriques (VE) et à l'énergie solaire.

La discussion a également souligné un déplacement d'une focalisation totale sur les actions de croissance, avec les investisseurs recherchant des outils plus conservateurs comme les revenus fixes et les fonds profitant de la réindustrialisation aux États-Unis.

Que signifie cela ?

La conclusion est que le marché américain ne bouge plus selon un seul rythme. Il entre dans une phase de sélection, distinguant les actions qui mènent le rallye de celles qui sont à la traîne.

Si de solides résultats continuent de soutenir les méga-capitalisations, le rallye pourrait perdurer. Cependant, tout écart par rapport aux bénéfices attendus des leaders du marché pourrait ouvrir la voie à une correction plus large. En attendant, l'énergie, les métaux et les actifs défensifs se démarquent comme les principaux bénéficiaires de l'anxiété actuelle, laissant aux investisseurs un marché plus sélectif, moins dépendant du seul récit de l'IA.

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