Récemment, je réfléchissais à un phénomène intéressant : pourquoi le marché haussier affiche-t-il toujours une tendance à une hausse progressive suivie d'une chute brutale ? Lorsqu'il monte, il le fait étape par étape, mais lorsqu'il chute, cela peut arriver instantanément.

En réalité, la logique derrière cela est assez claire. Au début d’un marché haussier, beaucoup de gens ne croient pas encore qu’il s’agit d’un marché haussier. Ils pensent qu’ils attendront que le marché double, atteigne un nouveau sommet historique, ou que d’importants actifs explosent de cinq à dix fois avant de vraiment y croire. Mais ils ignorent que la tendance haussière se forme déjà dans l’ombre.

À ce moment-là, des flux de capitaux entrants sans cesse croissants entrent sur le marché, chaque jour poussant le marché à la hausse. Même si le marché monte le matin puis chute en fin de matinée, ou si l’après-midi il subit une baisse, dans la dernière demi-heure, quelqu’un prendra la relève pour acheter, et finalement, le marché clôturera en hausse. C’est l’ordre dominé par les acheteurs — peu importe la volatilité, le résultat reste orienté vers la hausse.

Mais cela signifie aussi que chaque jour, la hausse n’est pas trop importante. Après tout, chaque jour, il y a des divergences entre acheteurs et vendeurs, et même les mauvaises nouvelles sont rapidement digérées par le marché, voire interprétées comme des bonnes nouvelles. Sous l’effet de cette bataille de nombreux facteurs, un phénomène se forme : bien que le marché monte chaque jour, l’ampleur de la hausse varie, avec parfois une forte hausse en une journée, puis quelques jours de hausse plus modérée. Ce rythme de progression lente est la norme dans un marché haussier.

Le problème réside ici — dans ce processus de hausse progressive, une grande quantité de profits s’accumule. Et beaucoup d’investisseurs n’ont en réalité pas une véritable mentalité de marché haussier ; ils pensent simplement à spéculer une fois, en espérant vendre au sommet. Lorsqu’un jour, le marché chute soudainement sans remonter immédiatement, cela déclenche une vague de ventes de la part de nombreux spéculateurs et sceptiques du marché haussier, transformant instantanément la chute en une chute brutale.

Ainsi, la nature de la hausse progressive suivie d’une chute brutale réside dans la fragilité de la conviction dans un marché haussier et dans l’instabilité des profits accumulés. Comprendre cela est très utile pour saisir la psychologie du marché.