Je viens de vérifier les graphiques et Bitcoin est confortablement installé à 82 690 $ en ce moment, en hausse de plus de 2 % sur la dernière journée. La cassure au-dessus de $80K tient solidement, et il y a des signaux dérivés intéressants en dessous que je pense que les traders devraient surveiller. Les contrats à terme sur les actions aident - le Nasdaq en hausse de 0,5 % ce matin - donc l'appétit pour le risque est définitivement de retour après le bruit géopolitique d'hier.

Ce qui attire mon attention, c'est la façon dont l'argent circule. ADA vient d'atteindre un record d'intérêt ouvert sur les contrats à terme à 2,17 milliards de jetons avec cette hausse de 18 %, et il augmente encore de 5 % aujourd'hui. Les taux de financement sont à 9 % annualisés, ce qui est haussier mais pas excessivement surlevé. Cependant, TON est la véritable histoire - en hausse de 25 % en 24 heures après l'annonce de Telegram concernant la prise de contrôle de la fondation. L'intérêt ouvert a augmenté de 40 % pour atteindre 200,2 millions de jetons. Voici la partie étrange : les taux de financement de TON sont légèrement négatifs malgré toute la pression d'achat, ce qui me dit que les traders couvrent leurs positions spot avec des shorts sur les contrats à terme plutôt que de tout miser sur l'effet de levier.

Mais il y a un drapeau d'alerte que je ne peux pas ignorer. Le delta de volume cumulé ajusté par l'Open Interest de Bitcoin est en fait négatif, ce qui signifie que cette hausse ne bénéficie pas d'un soutien fort de l'achat agressif de dérivés. Ce genre de situation peut entraîner des retournements rapides si la demande spot s'essouffle. L'intérêt ouvert sur Bitcoin est d'environ 785 000 BTC maintenant, approchant ce niveau record de 800 000 qui précède généralement des mouvements volatils.

La volatilité a fortement augmenté hier - l'indice BVIV de Bitcoin a bondi de 5 %, la plus grande journée depuis la mi-mars, et il est maintenant repassé au-dessus de 40 %. Cela vaut la peine d'être surveillé. La rotation intéressante que je vois est un flux de capitaux sortant des principales cryptomonnaies vers les altcoins et les projets DeFi. L'indice DeFi est en hausse de 2,7 % aujourd'hui, avec Ethena en hausse de 6,8 % et ONDO en hausse de 3,7 %. Pendant ce temps, le CoinDesk 5 - les poids lourds - n'augmente que de 0,5 %. Comportement classique de risque accru.

L'indicateur de saison des altcoins a augmenté à 41 sur 100, donc nous passons d'une tendance baissière à une zone neutre dans l'espace des altcoins. Toujours loin du niveau 75 qui signale une véritable course aux altcoins, mais la tendance se réchauffe après des mois de baisse. Ether, XRP et Solana sont restés calmes du côté des dérivés, ce qui suggère que ce n'est pas encore une vague de rallye généralisée - plutôt une rotation plus sélective vers certains altcoins et tokens DeFi plutôt que tout qui monte en même temps.

Le skew put sur Bitcoin et Ether est toujours orienté vers une protection contre la baisse, étant plus coûteux que les calls à la hausse, ce que certains analystes interprètent comme une couverture institutionnelle plutôt qu'une simple tendance baissière. En gros, les gros investisseurs jouent un peu plus la prudence qu'auparavant. Il sera intéressant de suivre où cela mène à partir d'ici.