Cembra Money Bank AG (XSWX:CMBN) Résultats annuels 2025 Points forts de la conférence téléphonique : Résilience du résultat net …

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Ven, 20 février 2026 à 00:01 GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

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Cet article est paru pour la première fois sur GuruFocus.

**Résultat net :** Augmentation de 5% à 179,6 millions de CHF.

**Revenu net :** Diminution de 2% à 542 millions de CHF.

**Marge d’intérêt nette :** Maintenue à 5,5%.

**Économies de coûts :** Réalisé 19 millions de CHF d’économies.

**Ratio coût/revenu :** Amélioré à 45,2%, avec 43% dans la seconde moitié.

**Performance en pertes :** Taux de pertes stable à 1,1%.

**Ratio de fonds propres de niveau 1 :** Solide à 17,6%.

**Dividende :** Proposition d’augmentation de 8% à 4,60 CHF, plus un dividende extraordinaire de 1 CHF.

**Créances financières nettes :** Légère baisse de 0,6% à 6,6 milliards de CHF.

**Dépenses d’exploitation :** Diminution de 7% à 245 millions de CHF.

**Coût de financement :** Amélioré à 1,33%.

**Ratio de couverture de liquidité (LCR) :** Solide à 744%.

**Ratio de financement stable net (NSFR) :** À 116%.

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Date de publication : 19 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence téléphonique, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

Cembra Money Bank AG (XSWX:CMBN) a enregistré une augmentation du résultat net de 5% à 180 millions de CHF, démontrant une résilience dans un environnement économique volatile.

La société a réalisé 19 millions de CHF d’économies, atteignant le haut de leur prévision.

Une proposition d’augmentation du dividende de 8% à 4,60 CHF, avec un dividende extraordinaire de 1 CHF, reflète une forte capitalisation et performance.

Le ratio de fonds propres de niveau 1 reste robuste à 17,6%, au-dessus de l’objectif à moyen terme de 17%.

L’efficacité opérationnelle s’est améliorée de manière significative, avec une réduction du ratio coût/revenu à 45,2% et d’autres améliorations attendues en 2026.

Points négatifs

Le revenu net a diminué de 2% à 542 millions de CHF, reflétant une croissance sélective des créances et un revenu d’intérêt plus faible sur les cartes.

Le segment des prêts personnels a connu une baisse de 6% en raison de stratégies de souscription et de tarification sélectives.

Les créances financières nettes ont légèrement diminué de 0,6% à 6,6 milliards de CHF, indiquant des défis pour maintenir la croissance.

Le rendement des cartes a été impacté par des changements réglementaires sur les taux d’intérêt maximum, affectant le revenu global.

Les provisions pour pertes sont restées stables à 74 millions de CHF, avec un taux de pertes de 1,1%, indiquant des défis continus en gestion des risques.

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Nous avons observé une variation significative du taux de pertes entre la première et la seconde moitié de l’année. Pouvez-vous expliquer ce qui a causé cela et si le taux de la seconde moitié est indicatif des attentes futures ? R : La différence de taux de pertes est principalement due à la synchronisation des procédures de recouvrement et de radiation, qui a eu un effet plus marqué en première moitié. En général, la seconde moitié est légèrement pire en raison de la saisonnalité. Nous gérons cela dans un triangle de risque, de prix et de volume, et prévoyons de maintenir un taux de pertes autour de 1% en 2026.

Suite de l’histoire  

Q : Pourriez-vous préciser les économies de coûts prévues pour 2026, notamment la réduction de 15 à 20 millions de CHF ? R : Les économies de coûts résulteront de coûts de personnel plus faibles grâce à l’automatisation, de gains d’efficacité dans l’IT via la consolidation des infrastructures, de la réduction de l’amortissement des actifs hérités, et d’une gestion disciplinée des dépenses. Ces initiatives devraient atteindre les réductions de coûts ciblées.

Q : Concernant la marge d’intérêt nette (NIM), comment pensez-vous qu’elle restera stable compte tenu de la baisse des coûts de financement et de l’impact des plafonds de taux d’intérêt plus faibles sur les prêts personnels ? R : Nous anticipons une NIM stable en 2026. Notre stratégie se concentre sur des actifs de haute qualité, limitant l’exposition aux contrats tarifés au maximum. Nous ajustons dynamiquement les prix pour maintenir une NIM stable malgré les fluctuations des taux d’intérêt.

Q : Pouvez-vous discuter de la baisse du portefeuille de prêts personnels et de tout changement dans la politique de prêt ? R : La baisse des prêts personnels est due à des politiques de prêt plus restrictives. Nous avons maintenu notre part de marché, ce qui indique des tendances similaires sur le marché. Nous ajustons régulièrement les procédures de souscription en fonction des conditions macroéconomiques et avons réintégré des segments précédemment abandonnés, en nous concentrant sur une croissance rentable.

Q : Quelles sont les perspectives pour le coût de financement en 2026 ? R : Nous prévoyons une légère réduction du coût de financement en 2026, après une baisse de 1,53% en 2024 à 1,33% en 2025. Notre approche consiste à gérer la marge d’intérêt nette par des ajustements dynamiques des prix.

Pour la transcription complète de la conférence téléphonique, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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