Ce que je trouve intéressant en ce moment, c'est que le Bitcoin ne semble plus monter uniquement grâce à l'effet de levier.

La prime Coinbase restant positive pendant la majeure partie d'avril raconte une histoire différente. Les acheteurs au comptant américains continuaient d'intervenir même lorsque les gros titres étaient confus et que le sentiment macroéconomique restait incertain.

Cela a de l'importance.

Car les rallyes du BTC basés sur une demande réelle au comptant ont généralement une structure plus durable que les squeezes alimentés par les contrats à terme.

Ethereum me paraît différent en ce moment.

L'ETH ne montre pas encore le même comportement agressif d'acheteurs. Beaucoup de sa stabilisation ressemble davantage à des vendeurs qui s'épuisent plutôt qu'à de nouveaux capitaux cherchant urgemment une exposition.

C'est pourquoi ce marché semble encore sélectif plutôt que totalement orienté vers le risque.

Les gens voient des bougies vertes et appellent instantanément cela une « saison des altcoins », mais la rotation du capital reste extrêmement défensive en dessous. L'argent privilégie d'abord la sécurité perçue et, dans la crypto, le BTC agit toujours comme l'actif de réserve institutionnelle.

Jusqu'à ce que l'ETH commence à attirer une demande soutenue au comptant au lieu de simplement survivre à la pression de vente, la dominance du Bitcoin continue probablement de grimper discrètement.