ETH acheté mais toujours en perte ; des murs de vente cachés pourraient manger chaque rallye

Les signaux en chaîne d’Ethereum semblent haussiers mais le prix continue de baisser. Les données de CryptoQuant indiquent une pression de vente cachée absorbant chaque achat. Est-ce que 1 200 $ est réellement possible ?

L’achat est réel. Personne ne conteste cette partie.

Le CVD des acheteurs au comptant sur Ethereum est resté positif pendant la récente vente. Les taux de financement sont restés au-dessus de zéro. Le flux net des échanges montrait ETH quittant les échanges à un rythme qui signale généralement une accumulation. Les trois indicateurs pointent vers le haut. Pourtant, le prix a évolué dans l’autre sens.

Selon les analystes de CryptoQuant, ETH est passé d’environ 2 375 $ le 11 mai à près de 2 031 $ le 23 mai. Ce n’est pas un petit mouvement. Et cela s’est produit alors que les données de surface donnaient des signaux que les analystes associent habituellement à la force.

Quelque chose continue d’absorber les achats

Les market makers et les baleines se tiennent de l’autre côté de la transaction. Selon le rapport CryptoQuant, de grandes ordres de vente continuent d’absorber la demande entrante même si l’achat agressif s’intensifie. C’est le genre de liquidité cachée qui n’apparaît pas clairement dans les carnets d’ordres publics.

Source :CryptoQuant

Les murs de vente visibles et la liquidité non visible contribuent tous deux. La compression de la base sur les marchés perpétuels raconte une histoire similaire, avec la réduction des primes à terme parallèlement à un affaiblissement de la tendance longue dans le carnet d’ordres. La skew Long/Short est devenue baissière. Les liquidations forcées ont exercé une pression supplémentaire sur une structure déjà fragile.

Il y a aussi l’intérêt ouvert. Plutôt que de s’étendre lors des rebonds récents du prix, l’IO a diminué. Selon l’analyse CryptoQuant, ce schéma indique davantage une couverture de position courte et une désendettement qu’une accumulation longue réelle. Un rallye sain ne ressemble pas à cela.

Un bref soulagement est survenu lorsque le président Trump a déclaré que le détroit d’Hormuz « sera ouvert », suite à des discussions au Moyen-Orient sur l’Iran. Les marchés l’ont interprété comme un dégel géopolitique. Bitcoin et Ethereum ont rebondi. Puis, les inquiétudes inflationnistes sont revenues et le moment a passé.

Le scénario des 1 200 $ que personne n’écarte plus

Source :CryptoQuant

Les bandes de prix réalisées d’Ethereum ont une histoire à laquelle il faut prêter attention. Une analyse séparée de CryptoQuant note que la bande de prix réalisée inférieure, qui marquait le plancher du cycle lors des précédents marchés baissiers, se situe actuellement à 1 154 $. Cela la place nettement en dessous du prix actuel. Les chances qu’ETH chute sous 1 200 $ dans les mois à venir, indique le rapport de façon claire, ne sont pas faibles.

Ethereum s’est approché de 5 000 $ plus tôt dans le cycle. Il n’y est jamais arrivé. Depuis le début de la chute, ETH a passé beaucoup de temps à lutter pour maintenir 2 000 $, allant jusqu’à casser en dessous de 1 700 $ à un moment.

Source :CryptoQuant

La structure du marché Ethereum n’a pas encore montré de signes nets de reprise. Les niveaux techniques proches de 1 984 $ et 1 937 $ sont les prochaines zones de support indiquées dans le rapport CryptoQuant. Si les conditions macro restent stables et si la demande réelle au comptant se renforce, ces niveaux pourraient finir par paraître attrayants avec le recul. C’est la lecture optimiste.

Les attentes de taux d’intérêt plus élevés pour plus longtemps continuent de peser sur les actifs à forte volatilité. La loi Clarity a brièvement donné un coup de pouce au sentiment. Les marchés ont rapidement réagi. Pour ETH, ce genre d’environnement macro est un obstacle structurel, peu importe le nombre de tokens quittant les échanges.

L’image du TVL DeFi ajoute une autre couche. La part d’Ethereum dans la valeur totale verrouillée a chuté fortement jusqu’en 2026, alors que des chaînes concurrentes ont gagné du terrain, la part de marché DeFi d’ETH tombant à environ 54 %, même si le TVL total est resté à 45,4 milliards de dollars.

L’achat continue. Tout comme la baisse. Selon CryptoQuant, le niveau de 1 937 $ est là où cette contradiction sera mise à l’épreuve une fois de plus.