一、Or en or : luttes entre acheteurs et vendeurs, oscillations à court terme

26 mai, le prix international de l’or fluctue autour de la situation entre les États-Unis et l’Iran. Lors de la séance asiatique, l’or au comptant ouvre en hausse puis chute rapidement, passant sous la barre des 4550 dollars ; la nuit, il a augmenté de 1,35 % à 4570,5 dollars, la baisse de tension dans la géopolitique ayant temporairement soutenu le prix de l’or.

Sur le plan fondamental, la forte baisse des prix du pétrole a atténué la pression inflationniste, ce qui a légèrement apaisé les inquiétudes du marché quant à une nouvelle hausse des taux par la Réserve fédérale, apportant un soutien temporaire à l’or. Cependant, un environnement de taux élevés reste le principal facteur de pression sur le prix de l’or. Le marché a pleinement intégré la perspective d’une hausse des taux par la Fed cette année, la ligne directrice macroéconomique étant passée d’une "attente de baisse des taux" à une logique de "taux plus élevés, plus longtemps". De plus, la logique de trading du marché de l’or a subi une transformation fondamentale — passant d’une couverture géopolitique à une anticipation d’inflation et de taux, l’incertitude liée à la guerre n’étant plus un support naturel pour le prix de l’or.

Sur le plan technique, le prix de l’or oscille actuellement dans une fourchette large de 4550 à 4600 dollars, la moyenne mobile à 5 jours et l’indicateur MACD indiquent une croix baissière en remontée, tandis que le croisement doré KDJ et RSI suggère une possibilité de rebond à court terme. Cependant, la résistance importante se situe à 4600 dollars (ainsi qu’au niveau médian de la bande de Bollinger quotidienne). Les supports clés se trouvent à 4550 et 4500 dollars.

À moyen terme, la majorité des institutions adoptent une attitude "prudente à court terme, optimiste à moyen terme". Citigroup prévoit une baisse à court terme jusqu’à 4300 dollars/l’once, tout en maintenant un objectif de 5000 dollars dans 6 à 12 mois ; Goldman Sachs, UBS, Standard Chartered et d’autres banques d’investissement maintiennent leurs prévisions haussières pour la fin d’année, entre 5500 et 5600 dollars.

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二、Pétrole brut : baisse puis hausse, jeu de surcotes géopolitiques

Le marché du pétrole connaît aujourd’hui une forte volatilité. La nuit, le WTI a chuté sous 91 dollars le baril, avec une baisse de plus de 6,4 % en journée, le Brent a chuté de 6,6 %. Mais la situation s’est rapidement inversée — selon l’agence Xinhua, l’armée américaine a mené une opération de défense en Iran sud le 25, provoquant une nouvelle tension, et le prix international du pétrole a rebondi fortement. À 9h44 aujourd’hui, le WTI a augmenté de 1,85 % à 91,97 dollars, le Brent de 2,22 % à 95,49 dollars.

La ligne directrice de fixation du prix est désormais centrée sur "quand la circulation sera rétablie" plutôt que "si un conflit aura lieu". Le marché se concentre sur la réouverture du détroit d’Hormuz, la libération des actifs iraniens gelés, etc. Selon des sources, l’obstacle principal dans les négociations est passé de la question de la coopération sur le nucléaire à celle de la déblocage des fonds, l’Iran exigeant l’utilisation de 12 milliards de dollars d’actifs gelés lors de la première phase de l’accord, tandis que les États-Unis préfèrent lier cela à un accord final.

Sur le plan technique, le prix actuel du Brent (environ 99 dollars) reste inférieur à la moyenne mobile de Bollinger quotidienne à 105,53 dollars, le MACD demeure faible, indiquant que la reprise est davantage une réévaluation après correction des risques qu’une tendance forte.

Concernant l’offre et la demande, la situation mondiale reste tendue, avec une perte d’environ 14 millions de barils par jour dans la production du Golfe. Les stocks américains de pétrole ont diminué de 7,863 millions de barils, dépassant largement les prévisions du marché, ce qui soutient le prix. Plusieurs institutions estiment que, bien que le prix ait fortement effacé la surcote géopolitique, la logique claire de "chute brutale de l’offre, ralentissement de la demande, chute rapide des stocks" limitera la baisse, rendant peu probable une chute continue.

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Les variables clés actuelles du marché de l’or et du pétrole sont toutes dominées par l’évolution de la situation géopolitique entre les États-Unis et l’Iran. À court terme, le rythme de réouverture du détroit d’Hormuz et son impact sur l’inflation mondiale et les anticipations de taux seront déterminants pour l’évolution des deux actifs. Si l’accord progresse favorablement, le pétrole pourrait continuer à être sous pression, tandis que l’or bénéficierait d’un "baisse du prix du pétrole → refroidissement de l’inflation → reprise des attentes de baisse des taux". En revanche, si la situation géopolitique se détériore à nouveau, le pétrole retrouvera du support, mais la logique de trading de l’or, passant de la couverture à l’inquiétude face à l’inflation due à la hausse des prix du pétrole, rendra la tendance plus complexe. Acheteurs et vendeurs restent prudents à ce stade, le marché attendant des signaux géopolitiques plus clairs et des données plus précises. #Polymarket每日热点